数据专题
2026-11-06
美国宏观专题 · 基础版预览
美国 10 月非农专题：新增 +16.5 万人，3个月平均新增 +13.7 万人但尚非全面过热
非农新增+16.5万人，较市场预期+6.5万人明显更强；失业率降至4.10%，时薪环比+0.37%。就业动能修复，但供给回升与闲置走高意味着尚未全面过热，后续仍看广度、工资与修订。
· 就业明显修复，但尚非全面过热。 非农新增+16.5万人，较市场预期+6.5万人高+10.0万人；3个月平均新增+13.7万人。
· 行业广度改善，但仍需确认。 扩散度60.00%，即15个大类中9个新增为正；临时工服务+1.9万人。
· 供给回升，闲置却走高。 参与率61.90%，会计分解中参与率变化贡献+0.19个百分点；广义失业率U6升至7.90%。
· 工资偏强，工时不变。 平均时薪环比+0.37%、同比+3.12%；私人周工时维持34.40小时。
完整报告还包括
- 核心结论
- 我们的判断
- 一、需求：新增、广度与修订
- 二、供给：失业率为何变化
- 三、闲置：失业原因与质量
- 四、价格：薪资、工时与收入
- 五、预期对账与市场反应
- 各家怎么解读：共识与分歧