NIGHTINDEX · SERIES
precious metals
贵金属
追踪贵金属市场，重点是黄金与白银，兼顾铂钯：金价银价的驱动因素、COMEX 与上海金交所价格及溢价、央行购金、黄金 ETF 持仓、金银比，以及实际利率与美元的传导。
DAILY DIGESTS
日报
20 期
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〔日报〕贵金属周线承压 黄金失守传统联动逻辑
中秋假期外盘金银小幅反弹但周线延续跌势，COMEX黄金周跌2.36%、白银周跌3.63%；沪金沪银因中秋节休市，周线分别下跌1.97%与2.75%。Kitco观点指出，按传统相关性金价应远低于当前水平，金价与宏观因子脱钩的信号值得关注，今日ETF持仓报告待消化。
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〔隔夜晨报〕金银周线双跌、隔夜盘中反弹 美联储加息预期持续压制金价
隔夜COMEX黄金期货收涨0.52%报4320.5美元/盎司，白银涨1.11%报64.71美元/盎司，但本周金银累计分别下跌2.36%和3.63%。美联储加息预期升温、美债收益率维持高位与美元走强共同压制金价，盘中纽约期金曾触及4350美元。CFTC数据显示COMEX黄金投机净多头减少5727手。下周就业数据成为市场焦点。
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〔日报〕金银日内反弹难改周线承压 美元加息预期主导盘面
今日亚洲至欧洲时段，纽约期金日内涨1%至4341.27美元/盎司，纽约期银触及65美元/盎司涨1.56%。但周线层面，美元走强与美联储加息预期升温持续施压金价，COMEX黄金库存持稳、白银库存继续回升。
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〔隔夜晨报〕金银齐承压：黄金失守50日均线、白银周线近跌5% 今日关注债市与4260关口
昨夜国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金跌0.19%至4310.1美元/盎司，白银跌1.06%至64.28美元/盎司；现货黄金一度下探4250美元/盎司，白银日内跌2%。油价反弹、10年期美债收益率触及5.15%及美联储加息预期回升形成三重压制，黄金跌破50日均线并触及一周低点，白银周线跌幅近5%。多空分歧明显，今日开盘需重点关注美债动向与4260关口争夺。
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〔日报〕金银承压回落，4300美元关口得而复失
9月24日亚洲与欧洲早盘，纽约期金失守4290美元、现货黄金下破4280美元，白银同步跌近1%报63.8美元/盎司。隔夜美国9月标普全球综合PMI（采购经理人指数）初值超预期，10年期美债收益率突破5.00%，美元走强与美联储鹰派预期共同压制贵金属。国内金饰报价普跌，上金所黄金T+D（延期合约）跌逾1%；钯金因广期所向QFII（合格境外投资者）开放合约逆势上涨1%。
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〔隔夜晨报〕金银重挫 鹰派美联储与强势美元联手击穿4300关口
隔夜国际金银价格大幅回落，COMEX黄金期货收跌1.23%报4322.7美元/盎司，COMEX白银期货跌2.4%报64.93美元/盎司，现货黄金一度失守4300美元/盎司关口。美联储官员鹰派表态与美元升至两个月高位联手施压，但TD Securities仍看高至5000美元，机构对中长期配置逻辑分歧加大。
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〔日报〕现货黄金跌破4310美元 多空拉扯下震荡中枢面临下移
今日亚洲盘至欧洲开盘时段，现货黄金跌1.13%失守4310美元/盎司报4309.22美元，现货白银跌2.92%报65.07美元，纽约期金亦失守4350美元。国内上金所黄金T+D收盘下跌0.16%。机构观点分歧明显：偏紧利率预期与强势美元继续构成压制，但黄金ETF（Exchange Traded Fund，交易所交易基金）持仓升至七个月高位、央行购金逻辑被反复援引，多头仍押注月末反弹挑战4400美元。
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〔隔夜晨报〕现货金站上4360、白银涨逾2%：隔夜金银先抑后扬
隔夜金银剧烈震荡后走高：现货金突破4360美元/盎司，纽约期金站上4400；白银涨幅一度扩大至2.2%，COMEX白银期货收涨1.8%。盘中受美联储加息预期与美元走强打压，现货金一度跌破4335、短线触及4319，随后在4300关口反弹。上海黄金交易所晚盘黄金T+D收涨0.5%、白银T+D收涨1.62%。机构观点分化：FTSE Russell、Saxo Bank、Fidelity认为金价与利率传统关系正被财政与流动性逻辑重写。
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〔日报〕现货金银盘中跳水后部分收复，美联储加息预期与美元走强主导跌势
9月22日亚洲盘，现货黄金盘中跌破4300美元/盎司后部分收复至4317美元附近，跌幅收窄至0.56%；现货白银跌超3%至64.63美元。美联储12月加息概率升至88%，美元指数（DXY）站稳100关口、10年期美债收益率（10-year US Treasury yield）接近5%，叠加地缘溢价回吐，金银承压。中国前8个月黄金进口逾1000吨创纪录。
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〔隔夜晨报〕金银震荡分化：现货黄金收复4350美元，白银获瑞银看多至80美元
隔夜金银分化：现货黄金在美联储加息预期与美元走强压制下盘中跌超1%，纽约尾盘反弹收复4350美元转涨0.15%；COMEX白银晚间涨超1%报67.14美元，瑞银维持2027年9月80美元目标价。
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〔日报〕现货黄金失守4340美元 白银跌破66关口 紧缩预期压制金价修复
9月21日金银日内整体走弱，现货黄金失守4340美元/盎司，纽约期金跌1%；现货白银跌破66美元/盎司，COMEX白银跌超1%。上海黄金交易所Au99.99收938.09元/克，跌0.95%。美联储加息后紧缩预期维持高位，12月加息押注突破50%，10月再加息定价升至53%。德意志银行报告指出，常规买盘集体缺席，储备管理机构成金价上涨的结构性推手。
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〔隔夜晨报〕长期美债收益率或迎拐点，黄金下一轮上涨催化渐聚
周一开盘现货黄金小幅低开报4373.75美元/盎司；多项数据指向长期美债收益率可能迎来拐点与反转，有望成为黄金下一轮上涨重要催化剂；美国财长贝森特称荷兰正从北美运回黄金。
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〔日报〕白银目标价上调至90美元，金价震荡僵局待破
花旗上调白银6至12个月目标价至约90美元/盎司，短期看75美元；高盛在美联储加息后调整金价目标；美银数据显示黄金单周吸金31亿美元，但加仓与价格弱势并存；长期美债收益率回落，金价震荡僵局仍未打破。
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〔日报〕黄金抗住加息冲击守稳4300，机构看多情绪升温但期权现分歧
美联储加息25个基点落地后金价先跌后升，守住4300美元关键位，Kitco华尔街调查显示机构全数看多，散户看多阵营也获巩固；但期权持仓显示上方多头并未全面扩散、下方看跌仓位反增，季节性窗口与中期利好则继续提供支撑。
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〔隔夜晨报〕金银普遍收涨，市场淡化联储加息冲击
隔夜COMEX黄金期货收涨0.37%至4415.9美元/盎司，本周累涨0.16%；COMEX白银期货收涨1.04%至66.78美元/盎司，本周累涨2.45%。市场普遍无视联储三年来首次加息与鹰派指引，避险需求与油价回落、美元美债收益率压力交织，推动金银延续反弹至一周高位，多家机构维持中长期看多立场。
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〔日报〕金价逆势逼近4400美元续创新高，白银突破66美元
今日金银延续加息后第二日反弹，现货黄金一度突破4385美元/盎司逼近4400关口，日内涨约1%；现货白银涨超2%站上66美元/盎司。上海黄金交易所Au99.99收报947.09元/克，Ag(T+D)涨4.76%。美联储加息被市场视为「被动加息」，油价回落与美债收益率走低共同支撑金价。高盛维持2027年底金价5400美元/盎司预测。
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〔隔夜晨报〕金银"过山车"后强势反弹，美联储鹰派加息不改长期看涨逻辑
美联储时隔三年多首次加息25基点，国际金价盘中冲高4360美元/盎司后跳水收跌，创近四周低位；亚欧盘强势反弹重返4300美元上方，现货白银一度涨超5%。瑞银维持长期看涨，分阶段目标最高5400美元，4000美元附近被视为增持良机。沪金沪银夜盘同步收涨。
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〔日报〕金银收复失地 机构警示加息抛压未消
今日亚洲时段，美联储三年来首次加息落地，金银盘中跳水后强劲反弹：现货黄金一度突破4330美元/盎司，纽约期金破4350；现货白银涨逾2%报64.27美元/盎司。境内金饰微涨但A股黄金概念走低，中金测算黄金支撑位于4200–4500美元，期权市场看跌布局同步增强。
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〔隔夜晨报〕美联储加息落地 贵金属冲高回落
隔夜美联储加息25个基点，国际贵金属冲高后大幅回落。COMEX黄金期货收跌0.7%报4302.5美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.68%报63.42美元/盎司；现货黄金失守4240美元一线，现货白银跌幅一度超2%。沪金主力夜盘收涨0.41%。
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〔日报〕现货金银反弹迎战FOMC，长端美债收益率被指为黄金真正裁判
2026年9月16日，现货黄金日内一度冲高至4336美元/盎司，纽约期金触及4350美元；COMEX白银期货涨超2%至65.22美元；上海黄金交易所白银T+D收盘涨2.53%。市场聚焦FOMC利率决议，25个基点加息概率已逼近86%，10年期美债收益率突破5%、30年期创19年新高，但金价未跌反升，传统利率逻辑被削弱。港府施政报告提出研究外汇基金适度增持黄金，并拟建全球黄金枢纽。