美国 10 月 PPI 专题：总体环比放缓至0.35%，核心环比升至0.49%

· 月度涨幅降温，不等于价格水平回落。 总体环比由上月+1.41%降至+0.35%，同比6.52%，三个月年化9.01%。

· 核心比总量更黏。 核心 PPI（剔除食品、能源与贸易服务）环比由+0.47%升至+0.49%，同比降至4.86%。

· 贸易服务压低总量读数，不是本期上行主因。 贸易服务环比-0.24%，剔除食品与能源环比减核心环比为-0.16个百分点；其环比波动标准差1.19个百分点，核心为0.21个百分点。

· 商品端快于服务端。 最终需求商品环比+0.53%，服务+0.21%；运输与仓储服务+2.04%，剔除贸易、运输与仓储的服务+0.19%。

· 本期低于总体环比市场预期，核心方向仍强。 总体环比0.35%，市场预期0.4%，低5.2基点；核心环比没有可用市场预期。