〔日报〕首席经济学家纵论再平衡 8月财政数据与监管动态集中出炉

首席经济学家论坛纵论全球再平衡

2026清华五道口首席经济学家论坛今日在清华大学举行，主题为"2026中国与世界经济回顾和展望——全球再平衡与国际货币体系重构"，朱民、汪涛、林毅夫、李迅雷等出席^[1][2][3][4]。国际货币基金组织（IMF）前副总裁朱民在论坛上表示，人民币国际化将通过四大传导机制支持中国经济高质量发展：一是全球资源配置机制，强人民币使中国能以本币在全球范围配置能源、原材料、技术与资本，降低双循环相互促进的交易成本与摩擦；二是国际定价机制，人民币计价功能提升能增强中国在大宗商品、关键设备与技术贸易中的定价话语权，改善贸易条件；三是风险管理机制，以人民币计价的深度金融市场能为企业和金融机构提供汇率、利率风险的对冲工具，降低全球经营的不确定性；四是安全保障机制，自主可控的人民币跨境网络能在极端情景下为经济金融运行提供底线保障^[1]。

瑞银投资银行资深研究顾问汪涛指出，在AI快速发展和地缘政治背景下，全球经济发展呈现K型发展（K-shaped Development）分化——AI高速发展带来的固定资本投资和创新基本是美国领先、中国紧随其后，全球其他地区未跟随，对很多发展中国家或中等收入国家来说已在分化中逐渐落后；房地产拉动经济的时代已经过去，拉动经济、创造未来产能、创新要靠企业投资^[2]。

北京大学博雅讲席教授、新结构经济学研究院院长林毅夫提出，再平衡的主要措施在于投资：一是靠投资进行产业升级，抓住第四次工业革命机遇，投资新兴产业和传统产业智能化、数字化、绿色化改造；二是靠投资增加国内基础设施，包括与全球气候变暖相关的绿色基础设施及第四次工业革命所需的新型基础设施；三是靠企业"走出去"，国内出口部门可到"一带一路"沿线国家投资，创造当地就业和收入，同时消化国内过剩产能^[3]。

中泰国际首席经济学家李迅雷表示，全球经济失衡很难避免，不平衡是常态、平衡是短暂的，当前我国国际循环相对畅通、国内循环还不畅通是亟待解决的问题；建议推进财税改革、增加中央政府财力以畅通国内循环^[4]。

8月财政数据：税收拖累收入 支出由增转降

8月财政数据今日公布，税收拖累致全国一般公共预算收入同比增速降至4.7%，支出由增转降^[5]。财政部口径下，1—8月全国一般公共预算收入156633亿元，同比增长5.7%；印花税3858亿元，同比增长35.6%，其中证券交易印花税2160亿元，同比增长82%^[6]。

券商研报进一步解读指出，8月广义财政收入增速放缓，支出同比降幅较上月扩大2.3个百分点至6.7%，财政支出力度进一步减弱；两本账支出同步走弱，一般公共预算支出转为微幅下降，政府性基金支出降幅再次扩大，成为广义支出收缩的主要拖累；收入端对地方财力的支撑仍显不足——税收增速放缓、新增收入主要集中于中央，土地出让收入降幅虽连续收窄，地方财力仍受制约^[7]。

值得关注的是，8月新增专项债发行5188亿元，较7月增加1776亿元，达到年内次高水平，专项债发行明显提速但当月基金支出仍在收缩^[7]。8月21日国新办发布会明确继续保持财政政策强度、加快政府债券发行使用、推动项目建设形成实物工作量；往后看，一是加快专项债资金使用、统筹超长期特别国债支持"两重"建设和"两新"工作，二是发挥8000亿元新型政策性金融工具的资本金补充作用，首批资金已于9月下达^[7]。

外贸延续强势 汽车与APEC通道双高

外贸端延续强势。中国汽车流通协会专家崔东树引述海关数据指出，2026年1—8月出口29255亿美元，同比增长19%，8月单月达4014亿美元的历年8月最高水平；汽车出口1—8月达1291亿美元，同比增长53%，8月汽车出口183亿美元，同比增长43%；汽车零部件出口1—8月达698亿美元，同比增长8%^[8]。地方层面，湖南前8个月出口汽车21.9万辆，同比增加62.5%，出口总货值279.6亿元，增长30.7%，占同期湖南出口总值的12.6%；其中电动汽车出口92367辆，增加53.4%，占同期湖南汽车出口总量的42.1%；近日235台吉利新能源汽车以分送集报模式通关，从湘潭综合保税区集中发运埃及^[9]。

APEC"中国年"背景下，深圳机场口岸对其他APEC成员经济体往来热度攀升：今年前8个月深圳机场口岸对其他APEC成员经济体进出口货运量达45万吨，同比增长6.3%；截至9月初，来自APEC成员经济体出入境外籍旅客超100万人次，同比增长31.1%，货运、客流双双创历史同期新高；深圳机场联合航空公司新开、加密了10条飞往印度尼西亚、马来西亚、韩国、新加坡等APEC成员经济体的国际航线^[10]。

业内人士关注到，过去约17个月人民币持续升值，中东战事可能继续推高石油、天然气和化肥价格，欧美关于关税、反补贴和"产业安全"的讨论也一轮接一轮^[11]。《经济日报》金观平今日发文指出，海外机构持续炒作中国新能源、高端制造等领域所谓"产能过剩"，本质上是部分国家为维护自身产业地位、遏制中国产业升级而炮制的舆论工具；中国在光伏、动力电池、新能源汽车等领域形成的产能规模是精准匹配全球绿色转型需求、经过市场充分竞争形成的有效产能、优质产能^[12]。

政策面：房地产存量时代与多领域监管收紧

住房城乡建设部今日表态，房地产市场供求关系发生重大变化，我国房地产进入存量时代（Stock Era），"十五五"时期将扩大住房公积金制度覆盖面^[6]。香港方面，特区行政长官李家超于9月16日公布香港首个《五年规划》（Five-Year Plan）并发表2026年施政报告，房屋局局长何永贤介绍，将取缔劣质劏房，在2030年内基本解决住宅内的劣质劏房问题；长远房屋策略将沿"四三三"比例供应：四成出租公营房屋、三成资助出售房屋、三成私楼，即六成比例为自置居所^[13]。

监管层面，近日市场监管总局会同文化和旅游部召开在线酒店旅游预订平台服务行业行政指导会，北京市市场监督管理局对四家在线酒店旅游预订平台立案调查；中国饭店协会发文积极支持监管执法，并倡议平台规则公开、算法透明，摒弃不当竞争、强化行业自律^[14]。国家网信办今日曝光第二批恶意炒作涉企信息典型案例，专项行动期间各级网信部门和重点商业网站平台清理涉企侵权信息156万余条，处置违法违规账号2.6万余个^[15]。

其他政策动态方面，《医药工业发展"十五五"规划》与《文化产业发展"十五五"规划》先后发布^[6]；证监会拟对17起案件线索的"吹哨人"给予奖励^[6]；国家能源局等部门部署煤炭安全稳产保供工作^[6]；国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取老龄工作情况汇报、研究推动体育赛事健康发展、部署实施医疗康复护理扩容提升工程^[6]。

区域、产业与资金端：先进制造加力 QDII再扩容

产业政策方面，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日就发展先进制造业（Advanced Manufacturing）作出重要指示，要求坚持智能化、绿色化、融合化方向，持续做大做强先进制造业；全国先进制造业大会9月16日至17日在京召开，国务院总理李强出席并讲话，要聚焦重点领域综合施策、精准发力，强化关键核心技术攻关、深化科技成果转化应用，纵深开展"人工智能+制造"行动^[16]。《人民日报》望海楼文章指出，先进制造为中国经济增后劲^[17]。

地方经济层面，广西向海经济场景清单发布^[18]；前8月陕西经济运行稳中向好^[19]；湖南汽车出口保持高速增长^[9]。金融领域有分析指出，金融服务重心取决于经济最稀缺的东西，过去近三十年资本最稀缺、因此金融服务集中于筹集资本，未来金融服务形式也将随经济结构而调整^[20]。人事方面，财新报道五省份党委副书记到位，乌鲁木齐书记王琳再履新^[21]。国际层面，第23届中国—东盟博览会暨中国—东盟商务与投资峰会开幕，丁薛祥出席并致辞^[22]。

资金端方面，合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investor，QDII）资格再有突破：近日贝莱德基金获批QDII资格，成为首家获批该资格的新设外资公募机构；截至8月末全市场196家机构累计获批QDII额度升至1830.09亿美元，年内外汇局两度扩容共发放121.4亿美元^[23]。

今日悬念

今日信息密集，留下三条待解悬念：一是8月专项债提速叠加8000亿元新型政策性金融工具落地，财政与准财政协同能否扭转广义支出降幅扩大趋势^[7]；二是首席经济学家集中呼吁的财税改革与国内循环畅通，下一步具体抓手有待观察^[4]；三是房地产进入存量时代后，扩大公积金覆盖面与香港2030年前基本解决劣质劏房问题等政策如何形成对冲与接力^[13][6]。