〔日报〕霍尔木兹日报：500万桶暗船缺口下，油价摸高95美元

一、流量实况：官方口径与可见数据的500万桶缺口

高盛（Goldman Sachs）策略师Yulia Zhestkova Grigsby团队周三告知客户，海湾石油出口已回升至每日1500万至1600万桶，约为战前水平的三分之二，但可见船运数据仅显示每日约1000万桶的流量，两者之间500万桶的缺口被该团队称为"暗船通行激增"——油轮通过关闭船舶自动识别系统（Automatic Identification System, AIS）来规避伊朗的追踪与拦截 ^[1]。同日，美军护航下40艘油轮、共计1800万桶原油经海峡前往亚洲 ^[2]；Marisks首席执行官Dimitris Maniatis表示，前一日有25艘船舶在美国军方引导下经南部走廊通过，海员虽仍谨慎但在奖金与安保支持下愿意通行 ^[3]。

然而路透与土耳其Today的数据均显示，海湾经霍尔木兹的船流仍低于10日均值 ^[4][5]；金十数据快讯亦指出流量正在快速回升，正在削弱原油的"战争溢价" ^[6]。美国能源部长Chris Wright周一曾对CNBC称已有超过每日1700万桶的石油通过该水道，特朗普随后在Truth Social宣布"霍尔木兹石油量回来了"，但高盛的数据揭示实际形势远比官方叙事复杂 ^[1]。

二、价格行情：油价周线近两位数涨幅，亚洲LNG破2022年来新高

布伦特原油价格已升至每桶95美元，反映出市场正将"中东无协议"僵局作为更长期基准情景来定价 ^[1]。路透报道，油价正录得7月中旬以来最大单周涨幅 ^[7][8]；金十数据快讯显示，周线涨幅近两位数，欧盘油价转跌，叠加沙特官方售价、海峡船流与柴油裂差（crack spread）继续释放分化信号 ^[9]。WSJ亦指出亚洲早盘油价在供应中断担忧下走高 ^[10]。

天然气端，亚洲现货LNG周三收报25.908美元/百万英热单位，创2022年以来新高；卡塔尔国家能源公司QatarEnergy将旗下LNG交付的不可抗力（force majeure）条款延伸至11月 ^[11]。彭博报道，欧洲天然气正迈向连续第四周上涨 ^[12]。

三、柴油紧张与下游冲击

金十数据快讯指出，海峡流量回升正在削弱原油的"战争溢价"，但中东与俄罗斯炼能受损使柴油供应仍极度紧张，美国页岩油增长停滞也意味着全球供应缓冲正在变薄 ^[6]。BBC报道，美国柴油价格已创历史新高，自2月底伊朗冲突爆发以来持续上行，与油价飙升同步 ^[13]。《卫报》称英国与美国农户正面临"天文数字般"的燃料价格跳涨，部分源于俄罗斯延长柴油出口禁令 ^[14]。

四、地缘与外交：阿曼拒"联合收费"，韩国拟年底前派兵

金十数据快讯援引美媒报道，阿曼在美国军事打击威胁与地区和平考量下，回绝了伊朗关于在霍尔木兹海峡联合收费的计划，哪怕是以自愿形式 ^[15]。路透报道，韩国正筹备向霍尔木兹海峡部署军事资产以支持航行自由，目标在年底前派出 ^[16]。

特朗普表示，美军已摧毁伊朗沿海峡部署的新建设施，并称"随时准备发动下一次打击" ^[11]；副总统万斯称"昨晚有1500万桶从海峡出来" ^[1]。澎湃新闻关注美军所称伊朗使用火箭布设水雷的说法 ^[17]。《金融时报》分析认为，特朗普在谈判中立场趋硬，德黑兰仍决心保持海峡关闭 ^[18]。

五、结构性变化与留给收盘后的悬念

阿拉伯海湾国家研究所非驻地研究员Robert Mogielnicki表示，无论伊朗战争近期结果如何，海湾地区推动新基础设施的势头都可能持续，绕开霍尔木兹海峡是其中目标之一，投资还涉及管道、铁路、港口及跨地区经济走廊 ^[19]。航运法律层面，Clyde & Co提示海峡中断正在检验合同中的不可抗力条款，相关纠纷数量上升 ^[20]。

留给收盘后复盘读者的悬念在于：可见船流仍低于10日均值 ^[4][5]，而高盛所称500万桶"暗船"流量能否在不被伊朗拦截的前提下持续放量 ^[1]，将决定95美元/桶的布伦特是阶段性高点还是新中枢 ^[1][7]；同时卡塔尔不可抗力延至11月 ^[11]、柴油裂差高企 ^[6][9]的组合意味着冬季前的能源价格风险并未消退，BBC也就此轮冲突前景询问三位专家，双方均缺乏明确退出策略 ^[21]。