〔日报〕霍尔木兹通行骤降至两月新低，油价经历"地缘+飓风+库存"三段共振

海峡通行骤降至两月新低，绕行航线承接分流

Kpler数据显示，周二共有7艘大宗商品运输船通过霍尔木兹海峡，为7月23日以来的最低水平；经由海峡运输的原油量较前一周战时高点下降27%，降至日均约1010万桶，相当于战前水平的74% ^[1]。同期，阿曼湾沿岸与红海出口升至日均670万桶，是战前水平的两倍多，在一定程度上弥补了霍尔木兹的减量 ^[1]。

当日，波斯湾深处一艘油轮在卡塔尔附近海域遭多枚弹射物击中，为近一个月来该区域首次遇袭 ^[2][3]。Kpler分析师指出，霍尔木兹海峡油轮遇袭事件数量已达到美以对伊朗战争爆发以来的最高水平 ^[1]。

油价三段跳：地缘、飓风、库存共振推升两油

亚洲早盘，国际油价在中东紧张局势升温的推动下走高 ^[4]。进入亚欧盘，飓风"伊萨亚斯"（Isaias）逼近墨西哥湾北部沿岸并增强为飓风，叠加霍尔木兹海峡商船遇袭创单周新高，两油涨幅扩大。美国海洋矿产管理局数据显示，截至当地时间周三上午，墨西哥湾已有约51.16万桶/日的原油产能停产，占该地区当前产量的25.08%，8座生产平台和2座钻井平台撤离人员 ^[5]。WTI（West Texas Intermediate）日内涨幅达3.0%，突破91美元/桶，报91.02美元/桶；布伦特原油（Brent）上涨3.9%，报104.22美元/桶 ^[6][7]。

盘后EIA（U.S. Energy Information Administration）公布数据显示，上周美国原油库存意外减少318万桶，进一步助推油价，布伦特一举突破103美元/桶 ^[8]。

国内方面，国庆假期积压的风险溢价在节后首个交易日集中释放，燃料油涨超18%，低硫燃油（Low-Sulfur Fuel Oil，LU燃油）、沥青涨超9%，PTA、原油涨近9% ^[6]，甲醇、对二甲苯、LPG、纯苯、苯乙烯触及9%涨停 ^[9]。

封锁与"重新开放"：伊美就海峡状态各执一词

当日霍尔木兹海峡出现戏剧性的双向表态。伊朗外交部发言人巴加埃7日表示，伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡内安全通道的地理坐标以及在相关国际机构进行登记的程序达成一致 ^[10]。但伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问纳格迪同日宣布，霍尔木兹海峡已经关闭，伊朗将封锁该海峡"非法航道"，这一状态将持续至伊朗的合法诉求得到满足 ^[6]。

与之形成对比的是，白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，海军已开放霍尔木兹海峡、原油正常通行，并称下周将有更多能源方面的公告发布 ^[11]。

伊美核谈判实质性进展匮乏。一名伊朗高级官员向路透社表示，美方就伊朗核计划提出的方案与伊朗诉求"相悖"，双方"没有任何谈判"在进行 ^[6]。巴加埃称，伊朗对美方提议的回应"将通过斡旋方进行传达" ^[10]。

与此同时，彭博援引两名美国政府官员报道，白宫已要求五角大楼制定针对伊朗目标的打击方案，相关行动可能在下月中期选举前付诸实施 ^[3][12]。也门方向，胡塞武装军事发言人叶海亚·萨雷亚7日声明称，过去24小时内沙特对也门6个省份发动156次空袭和导弹袭击，胡塞则以弹道导弹和无人机反击，袭击范围直抵利雅得 ^[3]。

沙特谋划穿梭运输制度化，重塑海峡贸易格局

据财联社报道，沙特据悉正就正式化霍尔木兹海峡穿梭运输进行谈判 ^[13]。彭博同日披露，沙特正与客户就在霍尔木兹海峡之外进行明年石油装船的长约进行谈判，意在将该王国在伊朗战争期间已采用的"穿梭运输"体系正式化，以争取更大市场份额 ^[14]。

VLCC涌向中东，运力争夺白热化

超大型油轮（Very Large Crude Carrier，VLCC）正争相驶向中东抢运。航运数据提供商Signal Ocean数据显示，全球约850艘VLCC中，目前超过40%位于波斯湾或距其仅数日航程的范围内 ^[15]。运费分析师Georgios Sakellariou表示，霍尔木兹海峡外的船对船（Ship-to-Ship，STS）转运系统效率低下，正极大消耗当地及周边船舶运力 ^[15]。

运费端，从海湾地区向东亚运输石油的成本已超过冲突前的6倍；VLCC运费周三达到约140万美元/天的历史高位，较战前飙升近540%，同期布伦特原油价格涨幅约40% ^[15]。

高油价延续信号：IMF与欧洲气价共振

国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）总裁格奥尔基耶娃10月7日表示，即使当前海湾地区战事很快结束，高能源价格仍可能持续一段时间，预计高油价将持续至2027年 ^[16]。她指出，海湾地区能源供应正缓慢恢复，但高昂运输成本与全球炼油产能不足令国际油价维持在历史高位，霍尔木兹海峡的航运威胁使海湾天然气供应仍受到严重影响 ^[16]。

欧洲天然气价格重新站上80欧元/兆瓦时上方，市场担忧海湾袭击持续将威胁液化天然气（Liquefied Natural Gas，LNG）供应安全 ^[17]。股市方面，海湾股市因霍尔木兹海峡油轮遇袭创战时新高而集体回落 ^[18][19]。