〔日报〕工业金属日报：智利铜矿罢工威胁升级 沪锡重挫碳酸锂十连跌

铜：智利Escondida罢工威胁成核心驱动

智利Escondida铜矿劳资冲突升级。代表该矿1000多名工人的工会表示，正与运营商必和必拓进行工资谈判，为避免世界最大铜矿发生罢工做最后努力 ^[1]。另有报道称，必和必拓Escondida铜矿的监督人员工会表示，在争取新集体劳动合同的调解努力失败后，将于周三开始罢工 ^[2][3]。工会方面称工人将于当地时间周三上午8时开始罢工，罢工或将影响该矿约四分之一的直接雇员 ^[4][5]。

受罢工威胁支撑，伦铜一度触及三周高位，并逼近每吨14700美元 ^[6][4]。道明证券分析师表示，智利的供应风险仍是铜的关键焦点，罢工投票、运营中断以及矿山重启的新消息帮助维持了供应风险溢价，智利局势的任何升级都将在短期内为价格提供额外支撑 ^[2]。

除Escondida外，智利其他铜矿供应也面临扰动：智利国家铜业公司（Codelco）因山体滑坡部分暂停了El Teniente矿的运营 ^[7]；安托法加斯塔公司的Centinela铜矿与两个工人在罢工持续一周后于周二重返谈判桌 ^[2][7]。不过Panmure Liberum指出，2025—2026年已上报的所有铜矿供应扰动对应的金属铜含量每年为35万-40万吨，仅为市场公布的扰动预留量（disruption allowance）的30%-50% ^[7]。

其他供应面动态：Mercuria Energy Group与刚果金上海杰士隆（Jayson）新能源材料集团旗下公司达成2.5亿美元的铜交易协议 ^[8]；赞比亚国有矿业公司与阿布扎比International Resources Holding重申Mopani铜矿合作伙伴关系 ^[9]；中国国家主席习近平在会见博茨瓦纳总统时警告非洲资源不应成为地缘竞争工具 ^[10]。

库存方面，LME铜库存减少1650吨 ^[11]；COMEX铜库存延续累增，Registered（注册仓单）转仓回升 ^[12]。隔夜伦铜收跌0.43% ^[13]，今日日间则转为上涨0.4% ^[14]。

锡：芯片股抛售拖累 沪锡领跌内盘

沪锡成为今日内盘基本金属领跌品种。沪锡主力合约日内一度跌超5%，报376460元/吨 ^[15]，日间收盘跌幅4.97% ^[14]，午盘报381240元/吨，日内跌4% ^[16]。外盘伦锡隔夜跌3.4% ^[13]，日间再跌2.01% ^[14]。

SMM援引文华综合报道，沪锡夜盘下挫后早间延续弱势，主力合约最低触及今年6月26日以来最低 ^[17]。背景是全球芯片股持续走弱，费城半导体指数连续五个交易日下跌，算力金属需求前景受到打压，锡价承压下跌 ^[17]。Marex顾问Ed Meir也指出，半导体板块的抛售正在加剧，铜与半导体行业之间存在关联性 ^[7]。

LME锡库存增加35吨 ^[11]。

铝：花旗下调价格预测 沪铝震荡偏弱

花旗将未来0-3个月铝价预测下调至每吨3000美元（此前为3300美元）^[18]。

格林大华期货吴新扬撰文分析，2026年前三季度国内电解铝价格呈现"一季度冲高、二季度震荡回调、三季度震荡回升"的阶梯式运行特征，价格重心显著抬升 ^[19]。上半年沪铝指数多次冲击25500高位，LME铝一度冲击3800美元/吨后回落至3050美元/吨维持震荡 ^[19]。

3月地缘政治冲突导致中东产能受损：阿联酋环球铝业（EGA）160万吨产能恢复预计需要1年；巴林铝业核心设施受损情况待评估，为内外价格提供上涨驱动 ^[19]。国内4500万吨产能天花板下满产运行，供给端几乎不存在向上弹性；5月后内外价差驱动铝材出口放量，通过库存去化机制将海外溢价有效传导至国内 ^[19]。

进入四季度，铝价处于"短期有支撑、中期有压力"的过渡阶段。截至10月初，LME铝库存降至约24万吨以下 ^[19]。今日LME铝库存再减少250吨 ^[11]。日内沪铝小幅下跌0.32% ^[20]，氧化铝主连跌0.79% ^[20]至1.02% ^[14]。

锂电材料：碳酸锂十连跌 跌破11万关口

碳酸锂期货延续跌势。10月13日LC2701主力合约下跌1.67%，报收107060元/吨，较前一交易日11.79%的跌幅有所收窄 ^[21]。9月以来该合约累计跌幅达33.5%，一度创下102700元/吨的年内最低价 ^[21]。今日日间碳酸锂主连跌4.34%，录得十连跌 ^[14]；午盘延续前9个交易日跌势再跌1.46% ^[20]。

现货方面，Mysteel数据显示，10月13日电池级碳酸锂（晚盘）均价较前一日再降2900元，报价108850元/吨 ^[21]。

有长期跟踪碳酸锂产业人士直言，9月以来碳酸锂价格持续走弱更多是消息面扰动叠加期货市场资金博弈，现货供需关系并非那么宽松 ^[21]。市场对碳酸锂的"担忧"主要来自储能需求潜在下滑风险，业内普遍认为储能是拉动碳酸锂需求增长的核心引擎 ^[21]。有分析认为，考虑到高收益水平容量电价有效窗口期只有2-3年，预计2026年、2027年储能装机将保持高增长 ^[21]。

外盘与库存动态

LME 10月14日公布的库存数据显示：锌库存增加5725吨，镍库存增加150吨，锡库存增加35吨，铅库存减少1750吨，铝库存减少250吨，铜库存减少1650吨 ^[11]。LME同日发布9月按产地划分的金属库存月度报告 ^[22]。

隔夜外盘基本金属近全线下跌：伦铜跌0.43%，伦铝跌0.59%，伦铅涨1.04%，伦锌跌1.08%，伦锡跌3.4%，伦镍跌0.54% ^[13]。今日日间外盘涨跌互现，截至15:05分，伦铜涨0.4%，伦镍涨0.34%，伦锌涨0.04%，伦锡跌2.01% ^[14]。午间时段伦铜涨0.56%，伦铝微涨，伦铅平于1902美元/吨，伦锌涨0.32%，伦锡跌0.22%，伦镍涨0.56% ^[20]。