〔日报〕工业金属日报｜铜价逼近纪录高位 锂盐连跌 矿种目录扩容

行情总览：金属分化 锂盐领跌 铜强铝弱

今日工业金属呈现明显分化格局。伦敦金属交易所（LME）方面，截至10月12日收盘，伦铜收涨0.54%报14618.5美元/吨，盘中触及14688美元，创9月25日以来新高，伦铜已连续第二日走高并逼近纪录高位 ^[1][2]；伦铝收涨0.13%报3052.5美元/吨，盘中一度跌至3023美元，触及自2月13日以来的八个月低点 ^[1]。上海期货交易所（SHFE）方面，沪铜主力收涨0.2%报110990元 ^[3]；沪铝跌1.12%，沪锌跌1.68%，沪锡跌0.37%报396500元 ^[4][5]。外盘方面，截至15:08分，伦铅以0.37%涨幅领涨，伦锌、伦锡均跌超0.6% ^[4]。

锂盐端跌势延续。广期所碳酸锂主力合约大跌5%，报103020元/吨 ^[6]，叠加早盘碳酸锂跌近4%以及SMM午评碳酸锂主连跌3.97%、延续前八个交易日跌势的信息 ^[7][8]，碳酸锂已录得九连跌。

铜：智利供应扰动与亚洲补库共振 长期价格预期上修

铜价上行的核心驱动来自智利矿端供应中断。10月12日，智利国家铜业公司（Codelco）旗下埃尔·特尼恩特（El Teniente）矿区发生山体滑坡并造成两名工人死亡，矿区随后部分停产 ^[1]。同日，智利安托法加斯塔公司（Antofagasta）旗下森蒂内拉（Centinela）铜矿罢工仍在持续，谈判预计于周二恢复 ^[1]。SHFE收盘评论进一步指出，Centinela罢工进入第七天、于10月13日重启劳资调解，必和必拓（BHP）旗下Escondida主管工会仍处政府调解阶段，若未达成协议罢工风险可能于10月14日显现 ^[3]。

库存与现货指标印证供应紧张。LME现货铜较三个月合约的升水为每吨175美元，为8月底以来最高，而一个月前为贴水86美元 ^[1]。LME铜库存最新落至近两个月低位，单日减少1625吨 ^[9][3]。智利海关数据显示，9月铜出口量为144147吨，其中铜矿石和精矿出口量925599吨，对中国出口铜矿石和精矿580781吨 ^[10]。

长期价格预期方面，BMI将2026年铜价平均预测从此前的12700美元/吨上调至13500美元/吨，理由是关税相关政策扰动以及铜供应持续受限，并预计到2035年铜价将达到17000美元/吨 ^[11]。

铝与锡：AI赛道调整打压需求预期 宏观面承压

铝、锡同步受到AI板块剧烈调整的拖累。隔夜美股AI硬件股普遍下跌，费城半导体指数大跌2.67%，市场对人工智能的热情急速降温 ^[12][5]。今日亚太科技股重挫，AI赛道持续调整，布隆伯格报道指出投资者对人工智能基础设施支出过热的担忧削弱了铜、铝的风险偏好 ^[13]。

锡市供需面变动不大、紧平衡状态延续，但下游需求预期受AI板块拖累明显 ^[5]。节后现货锡升水在1000元附近波动，下游补货情绪放缓，多维持刚需补货 ^[5]。海外锡矿方面，由于缅甸方面生产仍待恢复，供应仍受限，持续为锡价提供支撑 ^[5]。

铝市方面，新西兰决定不对铝型材进口征收保障措施，称综合公共利益考量不应实施，但本土产业仍可另行申请反倾销或反补贴税调查 ^[14]。SHFE市场沪铝跌1.12%，铝市基本面仍受美元走强以及AI需求预期降温双重压制 ^[4][1]。

锂盐与新能源金属：碳酸锂九连跌 盐湖股份业绩预增近九成

锂盐端价格连续下挫。SMM午评显示碳酸锂主连延续前八个交易日跌势再跌3.97% ^[7]，日间收盘再跌1.67% ^[4]，广期所碳酸锂主力合约当日累计大跌5% ^[6]。赣锋锂业在互动平台表示，公司认为目前锂盐产品的供需关系仍处于紧平衡状态，并未出现供大于求的情况 ^[15]。

上市公司业绩层面，盐湖股份公告预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为88.40亿元至90.50亿元，同比增长87.96%至92.42%，主要得益于碳酸锂产能大幅提升，尤其是4万吨/年基础锂盐项目顺利量产，公司将五矿盐湖纳入合并财务报表范围 ^[16]。

政策与产业：《矿产资源目录》扩容 战略性矿种迎特殊保护

自然资源部会同国家发展改革委发布《矿产资源目录》，在原《矿产资源分类细目》基础上优化调整，按能源矿产、金属矿产、非金属矿产和水气矿产四类划分，明确我国现存共174个矿种、119个亚矿种，其中高纯石英矿等6个矿种为正式纳入的新矿种 ^[17][18]。

目录的发布将为矿产资源"上户口"，支撑分矿种制定勘查开发指标、优化布局、指导找矿方向和矿业权设置，并在此基础上遴选战略性矿产实施特殊保护制度，以及制定差异化的勘查、开采、储备及进出口政策 ^[18]。2026 SMM铅锌年会即将启幕，同期2026 SMM锂电池原材料大会将于10月15日至16日在成都举行，将围绕全球锂盐衍生品新格局、跨境清算等议题展开圆桌对话 ^[19][20]。