〔日报〕沪银暴跌逾6%触发踩踏，黄金V型反弹聚焦晚间CPI

金银日内V型反转，沪银盘中暴跌逾6%触发踩踏

1. 隔夜贵金属大幅走弱，伦敦现货贵金属跌1.91%，COMEX12月黄金期货收4358.5美元/盎司，跌幅1.99%^[1]。 2. 9月11日早盘贵金属期股齐跳水，沪银主力合约一度跌6.08%，沪金主力合约跌1.96%，COMEX白银跌1.81%，COMEX黄金跌1.02%，白银T+D跌5.94%^[2]；COMEX白银期货跌超2%，报63.63美元/盎司^[3]。 3. 上海黄金交易所黄金T+D早盘盘初下跌1.7%报937.02元/克，白银T+D下跌5.13%报15529.0元/千克^[4]；金十数据快讯同步显示，沪金2610下跌1.72%、沪银2610下跌5.53%^[5]。 4. 现货黄金一度失守4310美元/盎司，日内跌0.17%^[6]。 5. 随后在美元走弱、波兰央行购金消息与空头回补带动下，现货黄金向上触及4350美元，日内上涨0.79%^[7]，进一步上涨1%至每盎司4357.6美元^[8]；现货白银涨超1%，报64.09美元/盎司^[9]。 6. 截至财联社发稿，现货黄金涨0.87%报4354.28美元/盎司，现货白银涨1.13%报64.27美元/盎司^[10]。 7. 经纪商挂单数据显示，国际现货黄金现价上方空单挂单密集，下方还有一处明显空单埋伏，国际现货白银亦有多处空单挂单突出区域^[11]。

通胀与紧缩共振，宏观利空集中释放

1. 美国8月PPI（生产者价格指数）同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%和前值4.7%；核心PPI同比升至4.6%，为6月以来最高^[1][2]。 2. 欧洲央行周四如期上调三大关键利率25个基点（bp，即1bp=0.01个百分点），为年内第二次加息，并上调未来两年通胀预期，市场预期年内仍会再加息一次^[1][2]。 3. 油价重新上行，隔夜美油飙涨7%突破100美元^[12]，PPI报告同时加剧市场对中东局势导致能源成本传导至通胀的担忧^[13]；隔夜LME（伦敦金属交易所）铜跌超4%^[2]。 4. 美国30年期国债收益率升至2007年6月以来新高^[2]；Kitco评论指出，12月黄金期货收于4358.50美元/盎司，跌破此前50%回撤位支撑，创8月6日以来最低^[14]。 5. 美元及实际利率走强令无息资产承压^[2]。 6. 美国8月成屋签约销售环比下滑2%，高于预期的下滑1.6%，折年率降至398万套，创逾一年以来最低，现有库存相当于4.9个月的供应量，为十余年来最高^[1]。 7. 地缘政治方面，胡塞武装攻占红海重要港口、沙特冲突升级^[1]。 8. 前期持续冲高的贵金属累积大量获利盘，获利了结与杠杆资金踩踏共振，内外盘贵金属同步重挫^[2]。

今晚CPI成最大悬念，市场加息预期面临再校准

1. 美国8月CPI（消费者价格指数）数据将于周五晚些时候公布，市场密切关注以寻找美联储9月中旬会议前的政策线索^[13][15][16]。 2. 数据公布后，交易员将美联储9月加息概率上调至70%以上^[2][16]；CME（芝加哥商品交易所）"美联储观察"工具显示交易员目前预计美联储下周加息概率为67%^[13]。 3. 黄金走势摇摆，金价周五交投于4330美元附近，前一交易日下跌1.8%，黄金可能在连续第三周下跌后录得小幅回升^[16]。 4. 彭博报道金价可能录得连续第三周下跌，油价上涨与最新美国通胀数据强化了美联储下周加息的理由^[17]。 5. 分析师Giulia Petroni指出，受油价飙升、债券收益率走高及加息预期升温拖累，金价本周跌幅预计将超过2%^[13]。 6. WSJ报道，现货黄金在亚洲早盘上涨，投资者等待美国CPI数据以获取美联储利率路径线索^[15]。 7. FXStreet评论指出，因美联储加息预期升温，银价XAG/USD跌破63.50美元^[18]。 8. 黄金期权结构由远端看涨加仓转向撤退，资金聚焦43XX-44XX美元区间博弈，晚间CPI将决定金价走势方向^[19]。

长期支撑未退，央行购金与产品创新并行

1. 波兰央行行长亚当·格拉平斯基表示，截至8月底，波兰央行黄金储备已增至648吨，并重申将把黄金储备进一步提高至700吨的计划，这意味着仍有约52吨黄金需要增持^[20]。 2. 周四美股盘前传出波兰央行继续买入黄金的消息后，金价有所反弹、收窄盘中跌幅；世界黄金协会高级分析师Krishan Gopaul表示，波兰央行8月增持近8吨黄金，年内净购金约98吨^[20]。 3. 金十数据快讯综合认为，美联储鹰派信号、实际收益率上升都不足以破坏黄金长期牛市，美元走弱、央行购金与ETF（交易所交易基金）回流仍构成底部支撑，短线真正风险仍集中在晚间CPI与政策预期重定价^[21]。 4. 预测市场平台Kalshi已获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，于周四正式上线黄金和白银永续期货合约（perpetual futures），这是该平台继加密货币之后首个获批的非加密永续期货产品；其清算所Kalshi Klear的首席风险官Udesh Jha表示，选择贵金属作为下一个永续期货标的，源于市场对该类资产的强烈需求^[22]。

铂钯同步承压，上海黄金交易所全线收跌

1. SMM数据显示，铂主力合约跌5.85%，钯主力合约跌4.85%^[2]；金十数据快讯显示，铂2610下跌5.42%报433.3元/克，钯2610下跌4.51%报302.9元/克^[5]。 2. 上海黄金交易所铂99.95收盘445.88元/克，跌4.39%^[23]。 3. 财联社电报报道，钯金期货突破1300美元/盎司，日内涨0.4%^[24]。 4. 上海黄金交易所9月11日主力合约收盘：Au99.99收939.54元/克，跌1.41%；Au(T+D)收939.45元/克，跌1.45%；mAu(T+D)收939.18元/克，跌1.46%^[23]。 5. Ag(T+D)收15565元/千克，跌4.91%，成交量650182千克；Ag99.99收15625元/千克，跌4.91%^[23]。