〔日报〕智能体商业爆发前夜，AI算力供应链涨价与扩产共振

一、智能体商业：底座发布与场景落地提速

支付宝今日发布国内首个全栈智能体商业（Agentic Commerce）底座及多智能体跨端互联AHA协议体系，联合千问、华为、OPPO、比亚迪、吉利等20余家企业共建智能体互联生态；旗下超级服务智能体“阿宝”已完成超过一万项服务的AI化接入，服务跨端支持5大手机品牌、16家主流车企 ^[1]。蚂蚁集团CEO韩歆毅在支付宝AI生态大会上表示，智能体商业将在未来6-12个月内迎来爆发，其归因于AI能力提升、用户需求跃迁和价值闭环形成三个条件的同时成熟，并明确支付宝将致力于为智能体商业提供产品和技术底座，搭建信任设施、AI支付、区块链、AI数据库、隐私计算等基础设施支撑 ^[2]。场景落地同步推进：成都举办“1+N”精准对接活动，采用“1家重点核心企业+N家行业需求企业”模式，腾讯WorkBuddy与近20个省市部门、10个产业园区及360余家企业代表对接 ^[3]；蒙牛已有45个AI数字员工上岗，覆盖研发、供应链、营销等业务线，其中奶牛疾病诊疗工具将单牧场诊疗时效由1.5天缩短到2小时 ^[4]；豆包“工作任务”模式新增手机远程控制电脑功能，可让手机端指令驱动电脑端读取本地文件、操作软件并实时回传结果 ^[5]。此外，软通动力与华为在南宁发布“AI赋能产业集群平台”联合解决方案，面向广西冶金、有色金属等优势产业集群提供全链路AI数字化转型能力 ^[6]。

二、算力基础设施：涨价、扩产与算网协同

AI算力需求正在向供应链纵深传导。磷化铟概念8月17日集体走高，有研新材涨停，云南锗业涨超6%，光迅科技、源杰科技、三安光电等跟涨；上海有色网数据显示，4英寸磷化铟衬底8月10日均价已达6500元/片，较年初上涨约50%，台媒报道磷化铟基板已三度调价，第四季将迎“连四涨”，磊晶也朝“连三涨”推进，供应商直言“有钱也未必买得到”，美国光芯片巨头Lumentum CEO称磷化铟供需缺口已超过DRAM和NAND存储器 ^[7]。散热环节，TrendForce集邦咨询预估2026年液冷散热（Liquid Cooling）在AI芯片的渗透率将达53%，2027年有望逼近60%，因为以NVIDIA、AMD、Google为首的AI芯片单芯片热设计功耗普遍超越1kW，整柜式AI Server方案功率攀升至数百kW ^[8]。电力设备端，全球最大变压器制造商日立能源宣布将在中国启动约3亿美元战略投资，在安徽合肥拓展电力变压器业务并提高组件制造规模，部分投入来自其90亿美元全球投资计划，以缓解AI热潮下变压器需求激增带来的供应链压力 ^[9]。算力网络方面，湖北“灵伴算网”实现算力毫秒达 ^[10]。资本市场对英伟达的看法也出现边际改善，NVIDIA股价今年已上涨19%，其最大逆风正在变小 ^[11]；英伟达高级总监黄敏珊（黄仁勋之女）计划于周二到访韩国LG电子机器人业务中心，与高层探讨AI基础设施与机器人领域的合作方向 ^[12]。

三、模型与开源生态：Qwen登顶，AI服务商品化隐忧

开源模型正在成为全球社区的基础。阿里Qwen3.8-27B今日登顶Hugging Face全球大模型趋势榜，开源2天下载量破100万次，Hugging Face报告指出阿里千问大模型已成为全球开源社区的基座模型 ^[13]。内容治理方面，Anthropic推出新的隐形水印，用于标记AI聊天机器人Claude生成的内容 ^[14]。但模型商品化也引发对算力租赁商业模式的担忧：摩根士丹利沙盘推演显示，高性价比开源模型推动AI服务走向“大宗商品化”，token价格持续下滑，算力租金需同时满足云厂商回本与算力租户生存，若token价格继续下跌，或出现算力租户倒闭、云厂商利润受侵蚀等情况 ^[15]。

四、政策与产业风向：广州立法、日本战略与AI视频云高增

地方层面，广州拟立法促进人工智能发展，《广州市人工智能发展促进条例（草案修改稿·征求意见稿）》提出建设全市统一算力协同调度平台，探索算力资源市场化交易机制，推动多元异构算力资源互联互通 ^[16]；同时发挥产业发展基金、科技创新基金等政府投资基金引导作用，带动国有资本、社会资本重点支持AI初创企业，对尽职免责作出规定 ^[17]。国际方面，惠誉表示日本推进实体人工智能战略，基础设施和芯片行业信用状况受益最大 ^[18]。行业报告方面，IDC首次发布《中国AI视频云市场份额，2025》报告，显示2025年中国AI视频云市场规模合计近10亿元，其中“智能媒体生产与处理”赛道同比增速高达427.0% ^[19]。此外，德适生物披露上半年营收约1.09亿元，同比增长21%，模型服务收入翻倍，毛利率74.1%，长江证券预测今年国内医疗AI产业规模将超400亿元 ^[20]；本源量子等在雄安成立量子科技公司，经营范围包含量子计算技术服务 ^[21]。