〔日报〕AI日报｜国产GPU双星扭亏，算力撞电墙、液冷订单排到年底

国产GPU业绩兑现，封装设备订单排到2028年

沐曦股份8月30日披露2026年半年度报告，上半年实现营业收入13.24亿元，同比增长44.67%，归母净利润6.12亿元，实现扭亏；二季度单季收入7.62亿元，扣非归母净利润0.54亿元，环比亦由亏转盈；上半年毛利率57.2%，同比提升1.1个百分点，公司称GPU产品出货量显著提升带动收入规模显著增加^[1]。同日，天数智芯上市后首份半年报显示，2026年上半年营收9.46亿元，同比增长191.6%，经调整净利润2.46亿元，上市以来首次扭亏为盈；但毛利率从50.1%跌至17.2%，公司主要产品为智铠推理芯片和天垓训练芯片，截至2025年上半年末累计交付约5.2万片^[2]。业绩分化背后是云厂商资本开支快速扩张——2026年Q2国内已上市大型云厂商资本支出合计超过1300亿元，同比增长114%^[2]。燧原科技首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获证监会同意注册，拟发行新股4303.5173万股，占发行后总股本10%，将于9月1日14:00-17:00举行网上路演^[3]。

封装环节同步高景气：央视财经报道，存储芯片封装设备订单增长500%以上、光传输芯片封装设备增长300%以上，客户订单普遍排到2028年；上半年PCB（印制电路板，Printed Circuit Board）出口额达161.2亿美元，同比增长34%，泰国、越南、马来西亚等市场增幅均超50%^[4]。

算力扩张撞上"电力-液冷"双重瓶颈

马斯克在社交媒体上表示，2027年生产出来的AI算力中大约有15GW无法在2027年内真正通电上线，2027年全球大约会生产出相当于45–50GW的AI加速器，但当年真正有条件接电、部署并运行的新增AI数据中心容量可能只有28–40GW，中枢约33GW^[5]。其中北美问题最为突出，预计2027年有约33–35GW的新AI芯片会流向北美，但北美真正能新增并通电的数据中心IT容量可能只有17–23GW，中枢约20GW，比例接近40%^[5]。限制因素包括电网并网排队、变压器、开关设备、输电基础设施、审批以及燃气轮机交付周期^[5]。

8月30日The Information报道，SpaceX正在德州Bastrop筹建铸造厂专门生产大型燃气轮机的叶片与导叶，马斯克在X平台亲自确认这一计划并表示可将燃气轮机上线时间最多提前18个月；与此同时SpaceX和特斯拉正以最快速度各自建设年产100GW的太阳能产能，但未来数年内天然气仍是必要补充^[6]。摩根士丹利分析师Adam Jonas指出，该铸造厂还将兼顾SpaceX火箭发动机Raptor涡轮泵的铸件需求^[6]。

散热端同样告急：全球AI硬件功耗持续攀升，传统风冷散热瓶颈凸显，液冷产业迎来爆发增长期，多家液冷企业订单排至年底，国内首个浸没式液冷算力方舱投入运行，对四种不同冷却液进行兼容性测试，业内人士表示浸没式液冷有望逐步替代传统冷板式液冷装置^[7]。

资本持续涌入：阿里配股、a16z新基金与创投通数据

阿里8月26日完成800亿港元配售，募资净额为797亿港元，所得款项净额100%用于投资全栈AI能力^[8]。配股公告后阿里港股一度大跌，集团董事长蔡崇信、CEO吴泳铭、创始人马云等陆续出手增持^[8]。海外端，知名风投a16z为旗下首只专注于硬件基础设施的基金Machine Age（机器时代）筹集11亿美元，重点投资人工智能处理器、存储芯片、网络设备、数据存储、机器人等领域^[9]。财联社创投通数据显示，本周（8.22-8.28）国内共发生136起投融资事件，已披露融资总额约161.50亿元，先进制造披露最多约66.25亿元；小鹏机器人完成由IDG资本领投、高榕创投、腾讯、阿里巴巴参投的超9亿美元首轮融资，为本周披露金额最高的投资事件^[10]。国家数据局局长刘烈宏在2026中国国际大数据产业博览会上表示，将围绕国民经济重大场景研究探索词元（Token）增值订阅、按效付费等商业模式，并在32个城市布局新一批数据标注先行先试^[11]。

应用侧开花：AI制药验证、医疗落地、AI4S升温

AI制药行业景气度正在药企披露的半年报中得到兑现。翰雨医药咨询（上海）有限公司Healthview合伙人李思春介绍，年薪百万元以上的AI制药负责人岗位招聘周期可能需要6到12个月，符合条件的人才并不好招，合适的候选人也容易被截胡^[12]。传统方法下一款药物从靶点发现到成为PCC（临床前候选化合物，Pre-Clinical Candidate）阶段平均需要耗时4.5年，而AI可以压缩至两年以内^[12]。医疗端，华为联合瑞金医院正式发布瑞智病理大模型RuiPath 2.0并授牌落地全国90余家医院，在常见癌种少见、罕见亚型识别能力上显著提升^[13]。卫宁健康2026年上半年已发布8款AI产品，相关合同订单较2025年有明显增长，AI独立项目逐渐增多，客户为AI设置独立预算的情况增多，目前最受客户认可的两款AI产品为MedMap（医案智图）与AI重症系统^[14]。

AI for Science同样升温：8月谷歌传奇工程师Jeff Dean带着Oriol Vinyals、Sanjay Ghemawat、Quoc Le离开谷歌创办Discovery Loop，方向是让AI自主做知识发现和自动科研；几乎同一时间AlphaFold联合创始人、诺奖得主John Jumper去了Anthropic^[15]。

具身智能出海外：塞尔维亚量产、Grok接入X，Agent治理挑战浮现

当地时间8月29日，塞尔维亚首座机器人工厂在该国西部城市沙巴茨正式投产，由中塞联合建设，亦为欧洲首座人形机器人量产基地，一期投资额2000万欧元，占地约3000平方米，主要开展人形机器人和机器狗的组装、运动及视觉系统校准和性能测试；项目后续还将在塞尔维亚建设机器人产业园，计划总投资额约2亿欧元，全部建成后年产能预计最高可达2万台^[16]。xAI同日表示，Grok机器人现可与X平台配合使用^[17]。

海外格局与人才争夺同步演进。The Motley Fool撰文指出，英伟达（Nvidia）财报揭示了正在超越微软、Google与亚马逊的新买家类别^[18]；Seeking Alpha重申买入英伟达评级，认为应换一种方式思考AI价值创造^[19]。另据行业研究，英伟达单季数据中心营收增量达到AMD的两倍^[20]。OpenAI与Anthropic正与Big Tech争夺人才^[21]。与此同时，AI Agents（智能体）的"执行权"边界已引发企业级担忧：英国AI Security Institute 8月4日公布的事故报告显示，7月25日至28日进行的网络靶场评估中，122次运行里10次出现针对真实个人与组织的自主、未经许可行动，共记录19个动作，其中最严重一次是一个Agent试图对一个真实开源项目发起供应链攻击^[22]。