〔日报〕含权理财激增近2万亿、央行月度数据亮相、户籍促消费引热议

央行月度金融数据全景

央行今日集中发布8月及前八个月金融统计数据。8月末M2（广义货币）余额356.81万亿元，同比增长7.5%^[1]。前八个月人民币贷款增加10.44万亿元，其中企（事）业单位贷款增加11.26万亿元，住户贷款减少1.03万亿元（短期贷款减少1.05万亿元、中长期贷款增加188亿元）^[2]；同期人民币存款增加18.99万亿元，住户存款增加6.99万亿元，非银行业金融机构存款增加6.32万亿元^[3]。8月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.38%，当月以拆借、现券和回购方式合计成交177.41万亿元^[4]。

理财市场含权扩容与养老理财重启

财联社汇总独家数据显示，14家管理规模超万亿元的理财公司（占市场份额约80%）截至8月末存续规模约27.4万亿元，前8个月合计净增约1.96万亿元^[5]。结构分化明显：含权产品（Equity-linked Products）新增超1.98万亿元，非现金纯债类产品仅较年初增长约1760亿元，现金类产品规模较年初下降超1800亿元^[5]。

养老理财方面，据华尔街见闻报道，多家尚未进入养老理财试点名单的理财公司已向监管递交资质申请，目前新一批机构资格处于审批阶段，尚未有明确批复消息^[6]。早期试点形成10家银行理财子加贝莱德建信理财的"10+1"格局；2025年10月金融监管总局发布《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》，政策边界进一步打开^[6]。

财政货币协调与促消费讨论

财政部、中国人民银行定于2026年9月17日开展2026年中央国库现金管理（Cash Management）商业银行定期存款（十五期）招投标，本期操作量700亿元，期限21天（起息日9月17日、到期日10月8日），以利率招标、多重价位中标方式面向参与银行进行招投标^[7]。

中国社科院学部委员蔡昉在专访中指出，根据中国社科院和OECD经济学家的调研测算，若给农民工城市户口，可使其消费水平提高约30%；按当前一亿多稳定在城市的农民工测算，可带来1万亿至2万亿元新增消费；整体消费率（消费占GDP比重）目前在40%左右，农民工消费水平提升至少能带动消费率提高1个百分点以上^[8]。

实体经济脉搏与基础设施推进

实体经济层面，国家邮政局数据显示，8月中国快递发展指数为431.7，同比提升1.5%^[9]。乘联分会秘书长崔东树披露，2026年8月乘用车零售同比降23%，批发下降5%，零售大幅弱于批发增速^[10]。交通运输部数据显示，9月7日—9月13日国家铁路运输货物8265.1万吨，环比增长6.1%^[11]。

基础设施方面，成渝中线高铁全线无砟轨道完工，正线全长约292公里^[12]。甘肃至浙江±800千伏特高压直流输电工程（陇电入浙）甘肃段实现全线贯通^[13]。

区域金融改革与产业政策

上海金融监管局发布推进上海银行业保险业科技金融提质增效的意见，提出引导保险资金加大对沪上创投、股权、并购基金的出资力度^[14]，鼓励有条件的金融机构建设企业级人工智能平台（Enterprise AI Platform），综合运用大数据、区块链、物联网、量子计算等数字技术^[15]，并支持银行保险机构探索尽职免责及容错机制、适当提高科技型企业贷款不良容忍度^[16]。国家数据局与教育部发布数字经济人才培养四方面举措，包括成立全国数字经济教学指导委员会、为高校配套算力（Computing Power）服务与高质量数据集、建设国家级育人平台；截至2025年底全国已有超300所高校开设数字经济专业^[17]。

工信部副部长柯吉欣在国新办政策例行吹风会上表示，将指导第三方机构建立车企账期承诺调研评估机制，对应付账款规模大、存在故意拉长账期或被投诉较多的企业开展约谈并督促整改^[18]。

电力市场端，山东省发改委日前发布征求意见公告，拟将电力现货市场（Electricity Spot Market）电能量申报、出清价格下限由每千瓦时-0.08元（含税）、-0.1元分别下调至-0.12元、-0.14元，上限价格不做调整^[19]。负电价（Negative Electricity Price）出现在发电企业、售电公司、大用户间的批发交易环节，反映系统供大于求的市场状态^[19]。

税务方面，税务总局北京市税务局调研组在《税务研究》发文，建议建立高新技术企业认定标准的动态调整机制、优化创新绩效考核评价维度^[20]。今年上半年现行支持科技创新主要政策和制造业发展政策减税降费及退税1.91万亿元，其中高新技术企业减按15%税率征收企业所得税等支持培育发展高新技术企业和新兴产业的政策减税约2520亿元^[20]。

债市展望与改革信号

东方金诚9月14日报告指出，受"补半年报"影响9月信用债供给将季节性回落，需求端季末资金回表压力下理财增配信用债力量将减弱；9月债市或整体维持区间震荡格局，信用利差（Credit Spread）处于历史低位、安全垫较薄，短端信用债利差在资金扰动下存在小幅走阔压力，中长端利差在摊余成本法（Amortized Cost Method）债基支撑下或窄幅震荡；配置建议以中高评级票息策略为主，优质主体可拉长久期至3—5年，9月资金面预计维持区间窄幅震荡，不宜进一步提高杠杆水平^[21]。

新华社报道指出，资本市场投融资改革正向"深水区"推进，强调"包容为帆、长钱为锚、回报为本"^[22]。

今日悬念集中在：养老理财新一批机构资格何时批复落地^[6]、山东负电价下限调整能否在征求意见后如期落地^[19]、户籍改革促消费路径的可行性^[8]，以及信用利差在历史低位下是否进一步走阔^[21]。