〔隔夜晨报〕东京通胀跳升叠加全球债市风暴：隔夜海外三主线

东京CPI跳升，日本央行9月纪要暴露鹰鸽分歧

东京9月整体CPI（Consumer Price Index，消费者物价指数）同比+2.7%，高于经济学家预期中值2.3%，上月增幅1.8% ^[1][2][3]。剔除生鲜食品的核心CPI同比亦上涨2.7%，随着此前压制通胀的扩大育儿补贴、夏季水费减免等临时性政策效应消退，该数据印证了日本央行在加快政策正常化步伐后，将继续上调基准利率的立场 ^[2]。同期公布的日本8月失业率为2.5%，高于预期2.4% ^[4][5][6]。

日本央行公布的9月会议纪要显示，委员会内部对加息节奏存在明显分歧：数位委员认为潜在通胀已达到或接近央行2%的目标水平，若出现价格上行偏离迹象，央行将需要加快加息步伐；另有委员表示相对较快地将政策利率推近目标水平，有助于为应对经济意外留出空间 ^[7]。但内阁府代表罕见地敦促央行仔细审视过去历次加息的累积效应，并提示需将中性利率（Neutral Rate）估算纳入考量 ^[7]。纪要公布后，市场对10月连续加息的预期降温，日元随即走弱，一度跌破158日元兑1美元关口 ^[7]。此次纪要对应的9月会议已将基准利率上调至1.25%，创31年新高 ^[7]。

配套端，日本首相高市早苗表示，将综合考虑初期预算和补充预算，适当控制年度国债总发行量 ^[8]。

欧元区制造业PMI创近四年新高，价格端重燃压力

标普全球数据显示，欧元区9月制造业PMI（Purchasing Managers' Index，采购经理人指数，高于50代表扩张）升至52.9，为2022年5月以来最高水平，连续第三个月上行，并高于此前初值52.7 ^[9]。新订单增速创2022年3月以来最快，出口订单连续两个月扩张，标志外需出现逾四年半以来首次持续性回升；产出分项指数从53.3升至53.6，创55个月新高，调查涵盖的八个欧元区经济体全部录得扩张 ^[9]。

但价格压力同步回升：投入成本与出厂价格通胀均自5月以来首次加速，官方数据预计将显示欧元区9月通胀率升至3.6%，为2023年9月以来最高 ^[9]。在此背景下，市场目前定价显示欧洲央行将在2027年中前累计加息三次 ^[9]。标普全球首席商业经济学家Chris Williamson表示，消费品需求持续下滑、生活成本上升仍拖累家庭支出，投入成本与出厂价格再度加速上涨，令人担忧，这将进一步加剧市场对欧洲央行追加加息的猜测 ^[9]。

主权债市场层面，10年期法德国债收益率差（OAT-Bund Spread，衡量欧元区核心与边缘国家主权信用利差的关键指标）10月1日收盘扩大14个基点至141个基点 ^[10]。

韩国CPI高位放缓，全球债市抛售推动亚欧出手控供给

韩国9月CPI同比+2.9%，符合预期，前值3.1%；环比+0.3%，低于市场预估的+0.4% ^[11][12]。

全球债市抛售潮持续蔓延：英国30年期国债收益率升破6%，为1998年以来首次；作为背景参考，美国10年期国债收益率已突破5.3%，创2002年以来新高 ^[8]。面对收益率连续刷新历史高位的压力，亚洲两大经济体相继出手压缩供给：韩国财政部10月1日宣布，当月国债发行量较原计划削减5万亿韩元至12万亿韩元，并明确表示如有需要将考虑进一步削减国债发行；削减规模按期限分布为2年期减少1万亿、3年和5年期各8000亿、10年和30年期各7000亿、50年期2000亿韩元 ^[8]。

加央行高官密集发声：住房可负担性需综合药方

加拿大央行高级副行长罗杰斯在隔夜一系列表态中阐述对住房市场的看法：监管不断加码正在拖累加拿大经济，需要考虑精简 ^[13]；房价下跌可能削弱家庭财富、降低消费支出，并拖累销售和建筑活动 ^[14]；将抵押贷款成本从CPI中剔除，会消除许多家庭正在承担的一项真实成本 ^[15]；直接通过利率目标来控制房价并不是解决方案，反而可能给整个经济带来成本 ^[16]；需要增加住房供应、改善规划并提供正确激励 ^[17]；加拿大正朝着提高住房可负担性的正确方向前进，但仍有很长的路要走，也需要更多时间 ^[18]；恢复住房可负担性需要广泛、持续的努力，以及综合性的政策组合 ^[19]。

外汇与股指：美元走强、欧股普跌

衡量美元对六种主要货币的美元指数（DXY）1日上涨0.64%，收于102.102，站上102关口，创去年4月以来新高 ^[20][21]。主要货币方面：1欧元兑1.1235美元，1英镑兑1.3190美元，1美元兑158.11日元，1美元兑0.8317瑞士法郎，1美元兑1.4236加元，1美元兑10.0597瑞典克朗 ^[20]。

欧股集体收跌：英国富时100指数跌1.68%，法国CAC40指数跌1.47%，德国DAX30指数跌0.87% ^[22]。

其他动态：阿根廷政府公布9月税收收入达2.1359万亿比索 ^[23]；国际货币基金组织（IMF）董事会收到工作人员关于缅甸经济发展的简报 ^[24]。