〔隔夜晨报〕黄金白银隔夜普涨 汇丰下调金价预估警示加息与高油价压力

隔夜行情：金银期货普遍收涨

隔夜，国际贵金属期货普遍收涨。COMEX黄金期货（COMEX Gold Futures）涨0.5%，报4207.8美元/盎司；COMEX白银期货（COMEX Silver Futures）涨1.29%，报61.35美元/盎司^[1]。

汇丰下调金价预估：加息与油价构成短期压力

汇丰周四下调今明两年金价预测，理由是预期美国将进一步加息（rate hike），以及油价上涨可能在短期内对黄金构成压力^[2]。

具体来看，该行目前预计2026年黄金均价为每盎司4,490美元，低于此前预测的4,560美元；并将2027年黄金均价预测由每盎司4,925美元下调至4,825美元^[2]。汇丰表示，市场对美国进一步加息和债券收益率（bond yields）上升的预期将继续压制金价，因为这会削弱非孳息资产（non-interest-bearing asset）黄金的吸引力^[2]。该行经济学家预计，美联储（Fed）将在今年12月再次加息^[2]。不过，汇丰认为支撑金价的长期因素依然存在^[2]。

美联储利率前景博弈：多空信号交织

隔夜多家媒体报道呈现多空交织的市场逻辑。路透社报道称，软通胀（inflation）数据削弱了市场对美联储加息的押注，为金价提供支撑^[3]。TradingView报道指出，市场正在重新评估美联储利率前景，金价随之走高^[4]。

但CNBC报道提醒，美元走强与美债收益率（U.S. Treasury yields）上升对金价形成对冲，限制了金价涨幅^[5]。汇丰亦强调，加息预期叠加高油价，将在短期持续对非孳息资产黄金构成压力^[2]。整体来看，市场对美联储利率路径的博弈仍将主导短期金价走向^[2][4][5][3]。