〔日报〕全球宏观：利率分歧、财政约束与能源供给

亚洲政策与增长信号

• 韩国央行10月一致同意维持利率不变；野村证券称其政策指引较经济展望更鹰派，并维持3.50%的终端利率（terminal rate）预测，预计2026年11月和2027年2月各加息25个基点（basis point）。^[1]
• 野村指出，家庭收入与消费缺乏广泛改善，令货币政策委员会（Monetary Policy Committee）在通胀（inflation）持续性及是否需要进一步收紧上存在分歧；疲弱的家庭购买力和走强的韩元可能抑制通胀。^[1]
• 韩国加密货币（cryptocurrency）收入征税再度延后，理由包括征管准备尚未完成及青年群体舆论；原政策拟于明年1月1日生效，虚拟资产（virtual asset）年度收益扣除250万韩元基础免税额后适用22%的合计税率。^[2]
• 韩国旅游发展局数据显示，1月至8月乘坐邮轮抵达的外国乘客和船员共128万名，同比增长12%。^[3]
• 新加坡总理黄循财承诺为工人和家庭提供更多支持，并将加大力度确保能源供应和吸引投资；他承认增长收益仍不均衡，部分劳动者面临生活成本上涨与工作保障担忧。^[4]

欧洲财政、预算与人员流动

• 英国部分企业在十月预算前暂缓新增招聘，并希望先看到就业成本下降。^[5]
• 英国首相伯纳姆对恢复英国与欧盟（European Union）人员自由流动持开放态度，但排除加入申根区（Schengen Area）的可能性；他称应就加强英欧关系的不同方案展开“坦诚讨论”。^[6]
• 法国预算不确定性已令其借贷成本飙升；法国也因全球债券收益率（global bond yield）上行而成为主权债务（sovereign debt）困境的突出案例。^[7][8]
• 德国的经济困局被聚焦在能源账单这一线索上。^[9]
• 接下来一周的观察窗口包括欧洲央行（European Central Bank，ECB）、加拿大、日本、新西兰和泰国央行决议，以及英国秋季预算报告。^[7]

能源、供应链与气候冲击

• 俄罗斯副总理诺瓦克称，俄罗斯准备向美国供应任何数量的柴油。^[10]
• 伊朗代理石油部长博瓦德表示，将在莫斯科举行的天然气出口国论坛（Gas Exporting Countries Forum，GECF）峰会上推进与俄罗斯及其他成员国更紧密的天然气合作，重点讨论油气田开发、扩大天然气互换（gas swap）、探索共同市场及协调国际出口政策。^[11]
• 伊朗还主张讨论战争期间保护能源基础设施；其与俄罗斯能源企业已签署油气田开发合同，并正在就天然气互换进行谈判。^[11]
• 巴基斯坦重新开放瓜达尔地区的加布德—里姆丹边境口岸，运载液化气和基本物资的卡车恢复通行；该口岸此前因安全与打击走私原因关闭不到一周，巴基斯坦天然气价格则创下历史新高。^[12]
• 马来西亚即便年度燃油补贴支出因原油成本飙升升至450亿林吉特，仍将补贴后的RON95汽油价格维持在每升1.99林吉特。^[13]
• 联合国两大机构呼吁为受超强厄尔尼诺（El Niño）影响的社区提供援助；9月联合国粮农组织（Food and Agriculture Organization of the United Nations，FAO）的食品价格指数（Food Price Index）升至近四年最高，高温、干旱和强台风将直接影响农业、能源等产业及供应链。^[14]

投资与市场制度

• 第九届世界投资论坛（World Investment Forum，WIF）在多哈开幕，由联合国贸易和发展会议（United Nations Conference on Trade and Development，UNCTAD）与卡塔尔共同举办，为期三天；议题包括全球经济不确定性、产业链供应链重构、地缘政治紧张、发展中国家融资需求，以及人工智能与绿色能源投资。^[15]
• 印度证券交易委员会（Securities and Exchange Board of India，SEBI）计划简化市场中介机构的合规要求、深化公司债交易、出台人工智能（Artificial Intelligence，AI）相关防护规则，并放宽境外投资者准入条件。^[16]
• SEBI正在推进做市商制度（market-maker system）框架，并评估卖空（short selling）与证券借贷（securities lending）机制，以改善市场流动性和价格发现效率。^[16]
• 印度监管机构把保险改革意见征询期延长至10月31日。^[17]
• 澳大利亚财长主张中等强国应协作，避免被地缘政治挟持；他认为经济安全与强化供应链有利于消费者。^[18]

收盘后悬念清单

• 巴西总统大选第二轮投票于巴西利亚时间上午8时开始、计划17时结束，结果预计当晚出炉；首轮有效票率分别为卢拉45.16%和弗拉维奥·博索纳罗47.03%，第二轮民调支持率均为50%。^[19]
• 韩国政策悬念集中在11月增长、通胀预测与点阵图（dot plot）能否支持更高利率峰值，以及再度延后的加密货币税何时形成新的实施安排。^[1][2]
• 欧洲悬念集中于英国十月预算能否回应企业对就业成本的关注、法国预算不确定性与高借贷成本如何演化，以及欧洲央行利率决定给出的政策信号。^[5][7][8]
• 能源悬念在于俄罗斯柴油供应是否形成实际安排、巴基斯坦口岸车流恢复能否持续、伊朗与其他GECF成员国的天然气合作能否细化，以及马来西亚年度燃油补贴升至450亿林吉特后的政策空间。^{[10][12][11][13]}
• 气候线索则需继续核验超强厄尔尼诺对农业、能源和供应链的实际冲击范围，以及食品价格高位是否延续。^[14]