〔日报〕霍尔木兹通量塌方与沙特"西线"断流

海峡通量断崖与油轮遇袭

1. 霍尔木兹海峡通航量跌至单日四艘，远低于战前水平 ^[1][2]。 2. 伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）航空航天部队在格什姆岛上空击落一架美军MQ-9无人机，声明称这是革命卫队击落的第52架同型号无人机 ^[3]。 3. 一艘油轮在海峡内遇袭后被拖往阿曼港口，阿曼方面展开搜救（SAR, Search and Rescue）行动 ^[4][5]。 4. 美方否认IRGC关于涉事巴拿马旗油轮触雷的说法，称该船"两次遭伊朗袭击" ^[6]。

沙特"西线"塌方与海峡外侧出货

1. 沙特东西输油管道因袭击仍处关闭，红海最大港口延布的石油装船作业暂停 ^[7][8][9]。 2. 沙特阿美已通知部分欧洲炼油商，其9月装船的原油货物被取消 ^[7]。 3. 沙特转向霍尔木兹海峡外侧销售现货原油，本周已向亚洲炼油商售出约2,000万桶，以阿曼湾船对船（ship-to-ship, STS）方式在9月至10月装货，买家无需承担海峡航段运输 ^[10]。 4. Marex全球市场分析主管Guy Wolf表示，管道恢复并非短期可解 ^[11]。

运费、风险溢价与全球连锁反应

1. 中东海湾至远东VLCC（超大型油轮，Very Large Crude Carrier）日收益突破100万美元/日，约为2008年和2020年历史高点的5倍 ^[12][13]。 2. 美油运往亚洲单趟成本飙升至4,480万美元，创历史新高 ^[7]。 3. 霍尔木兹僵局推动海湾集装箱运价升至历史高位 ^[14]。 4. 日本商船三井（Mitsui OSK Lines）表示不预期LNG（液化天然气，Liquefied Natural Gas）通过海峡的运输将很快恢复，亚洲需求面临持续承压 ^[15]。 5. 也门胡塞武装36小时内攻占红海沿岸摩卡市与曼德海峡丕林岛，与霍尔木兹形成"双咽喉"联动 ^[16]；卡塔尔警告失去曼德海峡将"对全世界都是灾难" ^[17]。 6. 联合国粮农组织（FAO）警告，海峡运输中断将冲击未来全球粮食生产 ^[18]。 7. 日本炼油商争相采购中东原油，阿联酋ADNOC在8—9月招标中购入7,200万桶 ^[7]。 8. 哈萨克斯坦卡拉恰甘纳克油气田9月7日至10月1日维护，预计减产约40万至45万吨 ^[7]。

资本市场：油价、债市与美联储

1. 前一交易日WTI（西德克萨斯中质原油，West Texas Intermediate）原油收涨4.4%，突破106美元，触及4月高点；布伦特（Brent）原油涨2.9%，收于109美元附近 ^[19]。今日亚洲早盘油价回落，但仍守在100美元上方 ^[20][9]。 2. 油价飙升推动柴油期货创历史新高，十年期美债收益率盘中触及5.04%，创近20年最高水平 ^[19]。 3. 据CME FedWatch工具，市场定价本周美联储加息25个基点的概率已升至95%，12月加息概率约七成 ^[19]。 4. 9月以来美国汽柴油价格创历史新高，战争期间美国民众多支付约1,074亿美元能源成本 ^[21]；WSJ亦称美国家庭已在燃油上多花约1,000亿美元 ^[22]。 5. 美国参议院多数党领袖图恩表示"愿意探讨"对柴油实施出口禁令 ^[7]。

悬念与明日看点

1. 沙特东西管道何时恢复仍不明朗，Marex判断短期难解 ^[11]；延布港装船能否在9月内重启，将直接决定欧亚炼厂的原料缺口。 2. 美伊围绕油轮遇袭的口径仍在拉锯 ^[5][6]，叠加伊朗"诉求获满足前拒绝谈判"的表态 ^[19]，海峡通量能否从个位数回升仍是悬念。 3. 美国上周原油库存意外上升 ^[9]，若后续炼厂开工率维持低位，WTI在106美元上方能否守住，将取决于中东供给端的物理中断而非情绪溢价。 4. 胡塞武装在曼德海峡两侧形成新据点 ^[16]，日本LNG船东认为LNG海峡运输短期难恢复 ^[15]，卡塔尔所警告的"灾难情景"在叙事上正在积累 ^[17]。