〔日报〕现货金银日内跌逾1%，加息预期与央行购金角力

价格走势：现货金银日内均跌超1%，国内期现同步走弱

亚洲盘早段，现货黄金（spot gold）失守4390美元/盎司，日内跌0.88%^[1]。至北京时间午间，现货黄金跌1.01%报4386.25美元/盎司，现货白银（spot silver）跌0.98%报65.52美元/盎司^[2]；现货白银另一时点报价65.46美元/盎司^[3]，金银最新分别报4386.57美元/盎司和65.53美元/盎司^[4]。纽约期金失守4460美元/盎司，日内跌0.38%^[5]。

国内端，上海黄金交易所（Shanghai Gold Exchange, SGE）主力合约Au99.99收报949.60元/克，跌1.69%；黄金延期Au(T+D)收报948.88元/克，跌1.85%；白银延期Ag(T+D)收报15965元/千克，跌1.74%^[6]。同花顺iFinD数据显示，国内黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格较上日多数下跌，最高报1329元/克^[7]。

宏观驱动：强非农重燃9月加息预期，地缘溢价与油价共振

美国8月非农（Non-Farm Payrolls, NFP）就业增长大幅加快，失业率保持不变，强化了美联储（Federal Reserve, Fed）下周会议上加息的理由^[8]。市场对9月加息的押注由非农公布前的约50%升至约60%^[8]。美元指数（US Dollar Index, USD Index）上涨令以美元计价的黄金对买家更贵^[8]。

光大期货分析，上周贵金属面临美国经济韧性、油价高企下的通胀隐忧以及超预期非农强化下的加息回升预期，芝商所（Chicago Mercantile Exchange, CME）数据显示加息预期仍在升温通道中；若9月联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee, FOMC）果真加息，将标志着自2024年以来宽松周期的政策基调发生根本逆转；市场对9月加息预期仍在60%以上，意味着加息并未完全定价，源于加息并不能解决地缘冲突导致的油价高企问题，亦存在美债问题掣肘^[9]。FXStreet等媒体提示伊朗油轮紧张局势与中东风险持续被市场关注^[10][11]。

本周五公布的美国消费者物价指数（Consumer Price Index, CPI）数据将为美联储的潜在利率决策提供线索^[8][12]。

机构观点：区间思维为主，央行购金与财政风险提供长期支撑

光大期货建议，9月美联储议息会议存在较大不确定性，黄金或更加关注美国经济和通胀数据表现，价格表现可能反复，建议采取区间思维的灵活配置思路^[9]。

卖方观点呈现分化：花旗关注霍尔木兹海峡重开后的油价回落，高盛（Goldman Sachs）强调全球央行持续购金，瑞银（UBS）则认为全球财政风险正在推动黄金配置需求^[13]。世界黄金协会（World Gold Council, WGC）数据显示，金价年化回报约5%，长期趋势由财富贮存（wealth storage）需求支撑^[14]。

金十数据汇总亦指出，非农超预期叠加季节性因素，黄金短期面临压力，但结构性需求仍提供重要支撑，长期逻辑尚未破坏^[15][12]。

国内市场：央行连续22个月增持，金饰消费"价升量降"

中国人民银行（People's Bank of China, PBOC）8月末黄金储备报7673万盎司（约2386.57吨），环比增加65万盎司（约20.22吨），为连续第22个月增持黄金^[16]。

世界黄金协会联合菜百首饰、周大福、周大生、老凤祥等十二家零售品牌发布《2026年中国金饰零售趋势洞察》^[14]。数据显示，2026年上半年金饰消费量同比下滑30%至136吨，消费总额却增长5%至1437亿元，呈"价升量降"特征；自戴与悦己需求连续三年攀升，从"重要时刻"消费转向"每时每刻"消费^[14]。

盘面与技术：44XX美元买盘承接明显，铂金小幅跟跌

经纪商挂单数据显示，国际金现价附近有明显空单密集区域^[17]。金十数据技术面观察显示，黄金短线承压于非农后的加息预期，但中长期多头布局未退，44XX美元附近买盘承接明显，上方4450—45XX美元为关键阻力区，下方43XX美元看跌保护增强^[18]。纽约商品交易所（COMEX）黄金库存每日变动监测显示总库存持平，MTB小幅转入注册仓单^[19]。

上海黄金交易所铂金（platinum）Pt99.95收报445.77元/克，跌0.31%^[6]。金十数据统计过去十年黄金、白银、铂金、钯金（palladium）期货本周涨跌概率^[20]。