〔日报〕沪铜社库创两年新低，碳酸锂主力日内跌4%

沪铜震荡偏强，国内社库再创两年新低

上海期货交易所（SHFE）沪铜主力合约日内偏强震荡，收盘上涨0.27%报109,410元/吨^[1]。国内基本面仍为铜价提供支撑：沪铜库存周度减少13.02%至63,000吨，降至逾两年新低；同期国际铜库存减少632吨至16,591吨^[2]。伦敦金属交易所（LME）方面，铜库存日内增加2,300吨，最新水平为234,175吨^[3][2]。金瑞期货提示，沪铜109,000-110,000元/吨为近期重要阻力区^[1]。午盘时段沪铜曾报平于109,110元/吨，显示日内波动幅度有限^[4]。

宏观与加息博弈：非农大超预期推升9月押注

美国劳工数据显示，8月非农就业岗位大增16.2万个，为五个月来最大增幅，远超市场预期的5.6万个；失业率持稳于4.1%^[1]。数据公布后，投资者对美联储9月加息的押注小幅抬升至60%附近，流动性收紧担忧持续压制有色金属走势^[1]。叠加美伊冲突加剧、国际油价走强，通胀担忧重燃^[1]。在加息预期下，铜价终结此前十周连涨而承压回落^[5][6]，但全球供应紧张因素仍使跌幅受限^[7]。

美国虹吸效应：7月精炼铜进口与COMEX库存双创新高

据美国官方数据，7月该国精炼铜和铜合金进口量达225,094吨，环比增长78%，同比增长8%，为1990年以来最高月度进口水平^[8]。进口飙升的背后是市场等待美国对铜关税的进一步澄清^[8]。COMEX铜库存达创纪录的764,597短吨（约693,630公吨），已连续53天上升^[8]。美国铜进口中46%来自智利，约四分之一来自刚果（金）^[8]。与此同时，C-L价差（COMEX-LME价差）有所回落，非美地区铜向美国流入动能减弱^[1]。

碳酸锂重挫，电池级均价单日跌750元

碳酸锂主力合约日内跌幅持续扩大，先跌超3%至142,100元/吨^[9]，再扩大至4%、报141,100元/吨^[10]，日间收盘最终下跌3.29%^[11]。现货端，据Mysteel数据，MMLC电池级碳酸锂早盘价格较昨日下跌750元/吨，中间价报145,750元/吨^[12]。其他锂电材料同步走弱，多晶硅主连下跌1.89%，工业硅主连下跌1.53%^[11]。

LME金属库存与外盘行情

LME 9月7日库存变动显示：铝库存持平，锡库存减少55吨，锌库存增加925吨，铅库存减少3,525吨，镍库存减少24吨，铜库存增加2,300吨^[3]。截至北京时间11:43，外盘基本金属涨跌互现，伦铅涨0.37%领涨，伦镍跌0.33%^[4]；至15:05收盘，外盘整体转涨，伦锌以0.69%涨幅领涨，伦铝、伦锡分别收平于3,296美元/吨和54,850美元/吨，仅伦镍下跌0.24%^[11]。

行业论坛与海外矿山进展

SMM亚洲电池材料合作论坛上，多位分析师对电池材料与回收市场作出展望。SMM预计到2030年，锂供应中再生回收占比将提升至15%，镍回收占比小幅提升至19%，钴回收占比大幅攀升至23%^[13]；中国磷酸铁产能将以22%的复合年均增长率（CAGR）扩张，2030年名义产能有望达约125万吨，产能利用率提升至86%^[14]；韩国电池产量预计从2026年579 GWh增至2030年约865 GWh，储能系统（ESS）产量预计翻倍至约215 GWh^[15]；全球新能源汽车销量到2030年将接近3,500万辆，全球储能系统需求复合年均增长率达23%^[15]。

海外矿山方面，智利坎加洛（Cangallo）斑岩铜矿两个金刚钻钻孔将矿体从地表向下延伸800米，北部钻孔34米深处见矿355.8米、铜品位0.31%^[16]；厄瓜多尔梅罗纳尔（Melonal）斑岩矿床南部钻孔亦见矿良好，相关成果均在已圈定360万盎司金当量资源边界之外^[16]。