〔隔夜晨报〕金银隔夜强势反弹：纽约金收涨1.5%重夺4200美元，沪金站上900元

金银价格联袂走强，内外盘共振收涨

1. 现货黄金突破4200美元/盎司，为10月2日以来首次；纽约期金收涨1.52%报4220.3美元/盎司^[1][2]。 2. 现货白银日内涨超3%突破61美元/盎司，纽约期银收涨2.84%报61.11美元/盎司^[1][3][4]。 3. 国内沪金主力合约夜盘收涨1.05%报909元/克，沪银主力收涨2.23%报14838元/千克；沪银期货日内亦曾涨2.05%报14813元/千克^[5][6]。 4. 上海黄金交易所黄金T+D晚盘盘初涨1.37%报904.2元/克，白银T+D涨1.54%报14675.0元/千克^[7]。 5. 暗盘金价（人民币）日内突破900元/克，涨幅0.9%^[8]。

美元与收益率回落共振，弱非农与降息预期提供支撑

美元走软、美债收益率自周内高位回落、油价下跌共同推动金银从周中抛售中反弹^[2][9][10]。美国9月非农就业数据走弱，一度带动黄金短线冲高^[11]。市场对美联储10月连续加息的预期渐散，国际金价盘中一度触及4200美元^[12]。

机构观点：瑞银看回调加仓，LBMA展望5000美元

1. 瑞银策略师表示，金价短期或再测4000美元/盎司附近支撑位并随后反弹，回调即是加仓机会；预测2026年12月金价达4600美元，2027年3月达5000美元^[13]。 2. LBMA（伦敦金银市场协会）2026年展望认为，黄金的下一章节将围绕5000美元展开^[14]。 3. CPM Group表示，尽管短期仍有下行压力，但预计未来数月金价与银价仍将上行，关注点包括银价反复测试60美元、ETF（Exchange-Traded Fund，交易所交易基金）买盘以及央行购金^[15]。 4. Kitco分析认为，金价在4200美元遭遇初步阻力，但仍守住4100美元支撑位^[16]。 5. 国内分析人士认为，短期金价面临利率与美元双重压力，后续有待通胀数据与美联储政策进一步指引；中长期看，央行购金与资产多元化配置需求仍构成支撑^[11]。

资金面：ETF三季流入创纪录，投机多头却遭削减

世界黄金协会最新数据显示，全球黄金ETF三季度资金净流入创历史新高^[11]。CFTC（Commodity Futures Trading Commission，美国商品期货交易委员会）数据显示，截至10月6日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸（net long position）削减9,599份合约至114,820份；COMEX白银投机者净多头头寸削减129份合约^[17]。我国黄金储备继续增加^[11]。

受金银价格剧烈波动与交易活跃推动，全球银行2026年贵金属交易收入预计达约50亿美元创历史新高；摩根大通上半年相关收入约7亿美元，接近其2020年全年逾10亿美元的历史最高水平；德意志银行今年以来超2亿美元；花旗成为十年来首家新加入伦敦黄金市场金库及清算服务的银行^[18][19]。

铂金：终端需求分散，宏观波动中展现韧性

1. NYMEX铂金主力合约隔夜涨超4%，报1708.0美元/盎司^[20]。 2. WPIC（世界铂金投资协会）观点指出，尽管今年铂金首饰与金条投资需求走弱，但中国铂金进口量仍保持与2025年同期相当的水平；AI相关需求与广州期货交易所（GFEX）库存累积正在增长，铂金多元化的需求结构支撑其投资逻辑^[21]。