〔日报〕黄金（gold）白银（silver）同步下挫，部分避险资金转向美债

一、黄金白银同步下挫，白银跌破50美元^[1][2]

• 截至最新收盘，COMEX黄金期货（gold futures）下跌3.63%，报3884.90美元/盎司。^[3]
• 纽约商品交易所（New York Mercantile Exchange）12月交割合金报3898.9美元/盎司，跌3.29%；12月交割合银报49.276美元/盎司，跌5.93%。^[1]
• 现货黄金（spot gold）收报3881.93美元/盎司，跌约3.5%，为2025年10月以来最低，10月累计下跌约6.6%。^[2]
• 现货白银（spot silver）跌逾6%，失守50美元关口，为2025年11月以来首次，10月累计下跌约18.4%。^[2]
• 伦敦现货黄金一度跌至3970美元/盎司下方，较8月25日盘中高点累计跌超15%；国内沪金期货主力合约（main contract）盘中创2026年以来最低价854.72元/克。^[4]

二、避险资金转向美债，油价与通胀构成压力^[1][4]

• 部分避险资金流向美债而非黄金，高油价推升通胀预期，加上美联储（Federal Reserve）货币政策维持偏鹰立场，共同构成当前黄金市场的主要压力。^[4]
• 另一则快讯称，美联储按兵不动（hold rates steady）当日，黄金仍下跌0.5%。^[5]
• 市场同时追问：债券收益率（bond yields）下跌、美元回落，为何金价仍不涨反跌？^[6]
• 霍尔木兹海峡油轮遇袭后，原油供应风险升温；纽约商品交易所12月交货的轻质原油（light crude oil）期货收于104.12美元/桶，涨2.08%；12月交货的伦敦布伦特（Brent）原油期货收于117.64美元/桶，涨2.4%，并创六个月来新高。^[1]
• 黄金交易所交易基金（Exchange-Traded Fund，ETF）资金流向变化，加剧了市场对短期走势的担忧。^[4]
• SMM当日快讯标题也将“黄金一年新低”与“原油连涨四个月”并列。^[7]

三、金饰终端单日下调34至42元^[8]

• 周生生金饰克价报1161元，单日跌42元，较年内高点跌547元。^[8]
• 周大福金饰克价报1165元，单日跌34元，较年内高点跌541元。^[8]
• 老凤祥金饰克价报1165元，单日跌35元，较年内高点跌548元。^[8]
• 国际金价走低推动国内品牌金饰价格同步下调，部分品牌较年内高点已回落近550元/克。^[3]

四、收盘后复盘：等待资金与宏观信号^[4][9]

• 短期来看，金价或维持弱势震荡，未来价格能否企稳仍需观察地缘局势、国际油价、美国通胀数据及实际利率变化。^[4]
• 白银50美元关键心理关口失守后，市场关注看跌持仓（bearish positions）压力下短期抛售会否加剧。^[9]
• 对收盘后复盘而言，已落定的是黄金跌至一年新低、白银失守50美元，尚未落定的是油价、通胀、实际利率与避险资金流向将如何改变后续定价。^[1][2][4]