〔隔夜晨报〕研报动态｜大摩调整中港名单，BofA质疑联储节奏

美联储路径之争与债市观点

布鲁金斯学会（Brookings Institution）发布论文，提出一套较为完整的缩减美联储（Fed）资产负债表的方案^[1]。美国银行（BofA）证券全球利率策略联席主管Mark Cabana在节目中直言，对联储「为什么现在等」加息表示质疑^[2]。

摩根大通观点认为，债市的前端配置机会已过，但尾部机会正悄然浮现^[3]。

大行调仓与目标价调整

中港市场方面，摩根士丹利将太古地产加入中港重点关注名单，同时移除宁德时代^[4]。

美股科技股目标价集中上调：美银将超微电脑目标价由33美元上调至38美元，但仍维持「跑输大市」评级^[5]；海纳国际（Susquehanna）将高通目标价从160美元上调至185美元^[6]；摩根大通上调SpaceX目标价，押注AI与超级智能增长^[7]。

美股展望：广度改善与盈利集中风险并存

Oppenheimer首席投资策略师John Stoltzfus指出，过去一个月主要由交易员推动美股走高，并预计「随着年底临近，市场广度（market breadth）将改善」^[8]。

但结构层面存在隐忧：美股三季度盈利高度集中，十大巨头拉动66%的增量，集中度风险暴露^[9]。

机构观点与券商研报精选

贝莱德（BlackRock）美洲机构业务主管Armando Senra表示，家办普遍将地缘紧张视为短期市场与配置效应，而非长期组合大调整的触发因素；机构客户整体趋势仍为扩大私募市场敞口并增加多元化，并通过ETF（交易所交易基金，Exchange-Traded Fund）兼顾主动与指数策略^[10]。

券商研报方面，《每日报告精选》收录多篇行业研报，覆盖储能、3D打印、数据要素、光模块、工程机械、汽车、电子等板块^[11]。策略层面，《红利策略：A股高股息精选》构建50只红利股票池，2023年1月至2026年10月的12个区间组合含息年化15.98%，相比中证红利全收益11.02%实现几何超额4.47个百分点，最大回撤5.11%^[12]。

《量化策略2026年9月报》统计显示，9成仓位成长组合年初至9月底绝对收益22.41%，相对太保主动偏股成长基金的超额收益为12.89%；红利组合同期绝对收益-9.76%，相对中证红利全收益指数超额收益-13.34%^[13]。

油市关注与平台型企业

摩根大通观点指出，欧洲放储能否压住油市，关键取决于前20天^[14]。

《风口研报·公司》关注一家在稀散金属、SOFC（固体氧化物燃料电池，Solid Oxide Fuel Cell）核心部件、半导体设备等多领域布局的平台型企业，认为其多个业务均具备竞争力，长期成长空间已打开^[15]。