〔日报〕算力融资争议再起，AI产业链订单与业绩双线兑现

算力链景气延续，但CoreWeave融资争议再起

算力租赁商盘前普涨，CoreWeave涨超4%、Nebius涨近4% ^[1]。然而围绕CoreWeave的融资缺口，华尔街两大机构给出相差逾三倍的答案：伯恩斯坦估算其净融资缺口高达760亿美元，目标价由74美元下调至51美元；高盛三天前给出的缺口估算仅约230亿美元，并给出"买入"评级，高盛在报告披露中同时承认其正担任CoreWeave一项待定承销业务的管理人或联席管理人，并持有该公司逾1%的股份 ^[2]。CoreWeave股价周四再跌约10%至55.70美元，抹去高盛升级评级后的全部涨幅 ^[2]。

产业链订单端景气延续。日本半导体设备协会（SEAJ）数据显示，日本9月芯片制造设备订单额同比增长48.2% ^[3]。TrendForce集邦咨询预估，2026年全球光纤供需缺口将达1.8亿芯公里，主要由AI数据中心、跨数据中心互连及高容量骨干网络建设推动 ^[4]。源杰科技公告产能扩充正按业务需求推进，二期项目土建与部分洁净室已完成建设，首批生产设备预计近期进厂，2026年底至2027年初开始形成产能 ^[5]。

下游数据存储与PCB（Printed Circuit Board，印制电路板）同步走强。西部数据公布2027财年第一季度营收43.81亿美元，同比增长55%，管理层透露前七大核心客户订单可见度已排至2030-2031年，下一代HAMR（Heat-Assisted Magnetic Recording，热辅助磁记录）硬盘计划明年上半年量产 ^[6]。生益电子预计前三季度净利润18.69亿至19.52亿元，同比增长68%至75%，AI服务器、800G/1.6T交换机等数据中心相关产品订单稳步增长，1.6T光模块产品获得突破性进展 ^[7]。

国产AI业绩与产品：寒武纪翻倍，机器人与具身智能密集发布

寒武纪公告，第三季度营收35.31亿元，同比增长104.47%；归母净利润14.04亿元，同比增长147.74%；前三季度营收95.26亿元、归母净利润37.15亿元，分别同比增长106.76%与131.49% ^[8]。

存储与封测端，佰维存储持续推进"存储+晶圆级先进封测"双轮驱动战略，加快晶圆级先进封测制造项目建设，围绕先进存储、存算合封及高速光电互联等领域持续推进FOMS、CMC、OEC等先进封装技术研发及产业化应用，积极拓展人工智能算力基础设施等新兴应用市场 ^[9]。九州一轨全资子公司苏州晶禧半导体与光模块客户签署晶圆划片代加工服务合同，合同金额3407.21万元（含税），预计利润总额占公司最近一个会计年度经审计净利润50%以上 ^[10]。

产品与平台发布密集：火山引擎正式发布Seedance 2.5 4K ^[11]；智元发布一站式全流程具身智能（Embodied AI）作业平台Genie Studio 2.0，围绕AI WAVE系列推动机器人从模型能力走向真实作业 ^[12]。资本市场与新业务方面，稀宇科技（MiniMax，0100.HK）盘中一度涨近6%，消息面上，DeepSeek与MiniMax两家头部企业已顺利履行AI技术出口登记手续，并完成开源和海外授权使用 ^[13]。小马智行与全球出行平台inDrive、英伟达签署合作备忘录，将在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳试点Robotaxi，首次将业务版图拓展至中亚地区 ^[14]。游戏公司叠纸被披露七个月前已开始招聘AI机器人结构负责人、AI陪伴玩具硬件工程师等岗位，旗下女娲仿生（上海）智能科技有限公司于10月16日正式成立，叠纸创始人兼CEO姚润昊持股60% ^[15]。

海外AI生态：Anthropic欧洲落子，Nvidia加码视频生成

Anthropic与总部位于伦敦的收购集团HG已就成立独立公司达成协议，将推出一家欧洲咨询公司 ^[16][17]。Anthropic同时为关键开源项目新增可选安全扫描功能 ^[18]。彭博则关注Anthropic面向投资人的叙事策略——以"取代投资人工作"作为切入 ^[19]。

Nvidia投资AI视频生成初创公司Higgsfield ^[20]。OpenAI FDE（Forward Deployed Engineer，前线部署工程师）团队的工作方式被披露：约15名FDE工程师曾在2025年年中被派往一家大型半导体客户，协助用AI完成占整个造芯工程近70%工作量的芯片验证 ^[21]。华尔街高频交易巨头Jane Street、Hudson River Trading等正从纳秒级速度竞赛延伸至算力军备，其业绩与机器学习算力直接挂钩 ^[22]。

政策与基础设施：算电协同与柔性制造双向加码

国网宁夏电力有限公司发布"八强化八满足"八项措施，围绕电网规划、供电安全、绿电交易、电碳体系等方面加力推进"算电协同"，保障算力企业用电更高效、更绿色、更安全 ^[23]。

上海市经济和信息化委员会印发《上海市加快推动人工智能赋能工业服务业高质量发展行动方案（2027—2028年）》，提出做强柔性制造服务：对攻关图纸自动解析、工艺智能规划等技术的企业给予最高2000万元支持；对以智能体（AI Agent，人工智能代理）为基本单元的新型制造模式给予最高1000万元支持，鼓励企业面向离散加工、精密装配等赛道推动工业机器人集群柔性协同作业 ^[24]。

360集团创始人周鸿祎表示，AI时代需要"主权AI"（Sovereign AI），企业可在自有服务器上部署AI以掌握竞争力；360已打造一套主权AI操作系统，已在部分政企单位投用 ^[25]。