〔日报〕中美贸易休战延期与中秋出行走旺：今日宏观要闻一览

一、中美元首会晤与货币政策新表述

中秋假期前夕，中美经贸与国内货币政策密集释放信号。华尔街见闻早餐汇总显示，习近平同美国总统特朗普举行会谈，美方称中美已同意将贸易休战协议延长至明年1月 ^[1]；中国商务部确认双方就人工智能进行了首次对话，第八轮经贸磋商达成多项共识 ^[1]。据进一步报道，两国财长会面提出建立"非敏感商品清单"机制（中国的消费品、低技术产品；美国的能源、农产品、医疗产品）^[2]。

国内政策层面，央行2026年第三季度货币政策委员会例会通稿于9月24日发布，与二季度相比出现两个变化：一是货币政策思路上增加"综合运用并适时调整货币政策工具"表述，二是汇率方面增加"坚持市场在汇率形成中的决定性作用"以及"防范市场'羊群效应'和非理性预期的自我强化"^[3]。该表述与7月30日政治局会议、8月12日二季度货币政策执行报告保持一致 ^[3]。

地产端，北京打响现房销售"第一枪"，购房定金最高不超1% ^[1]。微观层面，据报道DeepSeek年化营收突破10亿美元，计划在10月底前完成第二轮融资 ^[1]。上海美国商会《2026年中国商业报告》显示，262家受访会员企业中78%在2025年实现盈利（为2019年以来最高、较上年提升7个百分点），58%对未来5年营商前景持乐观态度（较上年上升17个百分点），28%去年扩大在华投资、为4年来最高；商务部数据显示今年上半年美国企业对华投资同比增长7.8% ^[4]。

二、债券市场与流动性

香港金融管理局通过贴现窗口向银行提供6.14亿港元贷款 ^[5]。香港交易所同日宣布，旗下香港期货结算公司及联交所期权结算所将由2026年11月起，接纳透过债券通"北向通"持有的中国国债及政策性金融债（Policy Bank Bonds，统称债券通债券），以及中华人民共和国财政部发行的境外发售的债券（财政部债券），作为合资格非现金抵押品以履行保证金要求 ^[6]。香港交易所首席营运总监刘碧茵表示，此举有助为市场参与者提供更灵活的抵押品管理选择，提升资本效率，并推动香港定息及人民币生态圈持续发展 ^[6]。

9月24日ETF资金流向显示债券类品种获显著净流入。信用债指数ETF以64.89亿元的净流入规模居各大类之首，利率债指数ETF净流入23.04亿元次之；行业主题ETF净流入10.73亿元，跨境ETF净流入4.92亿元，可转债指数（Convertible Bond Index）ETF净流入0.76亿元 ^[7]。净流出方面，宽基指数（Broad-based Index）ETF净流出19.83亿元，货币ETF净流出19.31亿元，商品ETF净流出7.25亿元，策略风格ETF净流出0.25亿元 ^[7]。个券层面，科创债ETF嘉实（159600）单日净流入19.99亿元居全市场首位，5只科创债ETF合计净流入约45.88亿元；国债政金债ETF招商（511580）净流入19.30亿元 ^[8]。

三、中秋假期出行与消费

中秋假期首日（9月25日），全社会跨区域人员流动量预计超2.43亿人次，比前一天增长6.4% ^[9]。假期前一日（9月24日）数据已先行公布：全社会跨区域人员流动量22850.9万人次，环比增长37.2%，比2024年同期增长17.1%；其中铁路客运量1713.9万人次（环比+49.4%、同比+30.7%），公路人员流动量20840万人次（环比+36.9%、同比+16.2%），水路客运量65万人次（环比+5.5%、同比+18.3%），民航客运量232万人次（环比+5.2%、同比+8.3%）^[10]。

民航局预测，从9月25日到10月7日，全国民航预计运输旅客量3119万人次，日均240万人次，增长率3.6%，单日峰值有望突破260万人次，超过去年同期水平 ^[11]。消费侧，上海旅游大数据监测显示中秋当日上海共接待游客277.38万人次，宾馆旅馆平均客房出租率为52.46% ^[12]。

四、地产异动与海外市场悬念

A股与港股地产板块9月18日至23日连续异动，A股房地产ETF、地产ETF在4个交易日涨超11% ^[13]。我爱我家、华远控股、华丽家族一度走出3连板，万科A盘中"4天3板"，港股万科企业一度涨超15% ^[13]。大洋彼岸，伯克希尔于9月17日、18日、21日连续三个交易日买入莱纳建筑（Lennar），合计买入约266.85万股A类股和7.5万股B类股，耗资约2.12亿美元，加仓后持股比例约10% ^[13]。房地美数据显示，美国30年期固定房贷利率从9月10日的6.76%升至9月17日的6.95%，9月24日进一步升至7.03% ^[13]。

海外宏观面三条悬念并存。一是美债抛售加剧——美国上周首次申请失业救济人数降至19.7万人，为1969年以来最低水平之一 ^[1][14]；同时7年期美债拍卖遇冷，20至30年期美债回购未达60亿美元上限 ^[14]，10年期美债收益率续创近二十年新高，市政债收益率创15年新高 ^[1][14]；日本10年期国债收益率冲上1996年来新高 ^[1]。二是美联储立场转鹰——三位官员同日放鹰，市场预期10月加息概率升至69% ^[1]。三是中东地缘升温——美伊探讨分阶段重启霍尔木兹海峡，布伦特原油（Brent Crude）重回100美元上方 ^[1][14]；胡塞武装袭击不停，马克龙宣布法国将军援沙特、保护红海延布港石油设施，伊朗最高领袖顾问警告冲突可能扩大至印度洋 ^[1]。美方另据报甲骨文就新墨西哥数据中心发出不可抗力（Force Majeure）通知 ^[14]。

五、区域协同与基础设施

川渝方向，2026年成渝地区双城经济圈党政联席会议第十二次会议召开，定位"服务全国大局能力、贡献度全面增强"^[15][16]；双江航电枢纽预计年内通航，定位打通川渝"水上高速"^[17]；川渝协同以"一颗柠檬、一条铁路、一个枢纽"为标签加速推进 ^[18]。

交通基础设施方面，西渝高铁西安至安康段将于9月28日开通运营，西安东站至安康西站最快45分钟可达，线路全长171公里、设计时速350公里，设西安东、牛背梁、柞水西、镇安西、安康西5座车站 ^[19]。水运端，平陆运河通航满一周，全线运行平稳有序；新开通"南宁—海南洋浦"内贸航线承运建材、粮食、工业成品等大宗货物，"南宁—越南芹苴"外贸航线承运机电、轻工、特色农产品并助力东盟大宗商品进口 ^[20]。政策端，南京发布50条重点工作举措，推动经济持续向新向优向好发展 ^[21]。