〔日报〕全球宏观：日元承压与日本国债收益率创近30年新高，多国央行政策路径面临重估

日元剧烈波动，日本国债收益率创1996年以来新高

日本首相高市早苗在峰会会晤中告知特朗普"日元被低估是个问题" ^[1]，相关表态引发外汇市场剧烈反应，美元/日元随即下跌0.8%至157.67 ^[2]。高市早苗同时强调未与特朗普讨论货币政策或财政政策 ^[2][1]。高市早苗另在公开场合表示，希望在半导体和人工智能等17个战略领域中成为国内投资的关键推动者 ^[3]。

日本财务大臣片山皋月为高市早苗辩护，称其"并非再通胀主义者（reflationist）"，并"非常尊重日本央行的独立性" ^[4][5]。片山皋月同时表示，债券收益率上升是全球趋势且为暂时性，并对日元"将毫不犹豫地采取大胆行动" ^[4][5]。

债市方面，日本10年期国债收益率一度升至3.115%，为1996年8月以来最高水平 ^[6]；2年期、10年期和40年期收益率分别上升2、3.5和5.5个基点，曲线整体走陡 ^[7]。Capital Economics将此归因于发达经济体利率预期急剧上升 ^[8]。彭博分析则指出，日元面临日本央行落后于同行的风险 ^[9]。

法国拟提议G7释放战略石油储备（Strategic Petroleum Reserve）

法国总统马克龙9月24日晚表示，法国拟召集七国集团成员国开会商讨释放战略石油储备，以稳定国际油价 ^[10]。马克龙指出，近期美国和欧洲多国柴油价格均创下新高，G7成员国可研究如何通过相互协调的方式向市场释放战略石油储备 ^[10]。

标普全球（S&P Global）同日发布报告指出，以巴西、印度、尼日利亚和印度尼西亚等新兴经济体为代表，全球总能源需求到2060年或较当前水平增长逾60%，油气仍将长期占据全球能源体系的重要位置 ^[11]。市场层面，有关霍尔木兹海峡可能重新开放的报道令油价在亚洲交易时段承压 ^[12]。

欧洲央行（ECB）高层人事更迭临近，欧元站上1.14

欧洲央行执委会（Executive Board）成员Isabel Schnabel将于明年1月离开执委会，较原定任期提前一年 ^[13]。随着首席经济学家Philip Lane和行长拉加德将在2027年先后任期届满，且拉加德暗示可能提前离任，各国围绕多个职位达成一揽子人事安排的可能性正在上升 ^[13]。

外汇市场上，欧元兑美元站上1.14，日内涨0.24% ^[14]。其他欧洲动态方面，匈牙利寻求获得54亿欧元的欧盟"欧洲安全行动"（SAFE）计划贷款 ^[15]；欧盟委员会同时表示天然气供应保持稳定 ^[16]。

英国与澳洲央行加息预期升温

摩根士丹利周五调整对英国央行利率的预测，预计英国央行将在11月和明年2月各加息25个基点，此前的预期为可预见的未来不会加息 ^[17][18]。摩根士丹利分析师指出，财政政策将是更多收紧的关键潜在催化剂，预计年初经济增长将放缓，但短期风险平衡 ^[17]。英国央行上周维持利率不变，但警告若伊朗战争持续则利率可能不得不上升，并预测英国通胀将在明年初超过4% ^[17][19]。

澳洲方面，澳洲联储面临加息压力，市场预计其可能在下周上调政策利率 ^[20]。西太平洋银行预计澳大利亚第三季度GDP同比增长2.3%，高于第二季度的2.1%，经济韧性超过此前预期 ^[20]。布斯塔曼特指出，若经济动能持续增强，可能增加通胀回落的不确定性 ^[20]。

亚洲债市承压与新兴市场政策协同

在美元创下自3月以来最佳两周表现的背景下 ^[21]，亚洲货币在早盘交易中相对美元持稳 ^[22]。美国国债收益率上行与油价高企推升通胀担忧，亚洲债市抛售延续 ^[12][23]。

印尼新任央行行长Destry Damayanti和财政部长Suaha承诺在管理流动性（liquidity）和提振经济增长方面协调政策，以统一立场结束前任之间的政策分歧 ^[24]。