〔日报〕中国宏观日报：外贸韧性延续 政策落地提速

今日要闻

1. 义乌跨境电商进口清单量突破1亿单，较去年达成该目标提前40余天，创同期历史新高，进口商品涵盖食品、化妆品、婴幼儿奶粉、玩具等7万多个品类，来自全球90多个国家和地区 ^[1]。 2. 第140届广交会一期以"先进制造"为主题在广州举行，海关总署数据显示今年前三季度我国货物贸易出口23.2万亿元、增长16.4%，外贸企业在欧美成熟消费品赛道以柔性定制与敏捷研发实现"后来居上" ^[2]。 3. 交通银行副行长周万阜在全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会上表示，低利率唤醒了居民和企业的资产配置意识，存款加速向理财、基金、保险等迁移，银行经营坐标应从存款余额切换为AUM（客户资产规模）综合经营 ^[3]。 4. 11月1日起施行的《全国税务行政处罚裁量基准（2026年版）》明确用人单位欠缴社保最高罚三倍，"自愿放弃社保协议"无效 ^[4]。

外贸与区域经济

广西以平陆运河通航为支点，从"借道出海"转向本地制造、算力与标准出海，1—8月广西中间品贸易4100.9亿元、增长18.5%，柳南龙铁前置仓上汽通用五菱以KD件（Knocked Down，散件组装）模式将整车拆解出口东盟 ^[5]。习近平总书记16日在内蒙古乌兰察布考察时指出，算力网是国家规划建设的"六张网"之一，算力产业处于加速发展阶段、前景广阔 ^[6][7]。上海第三季度办公楼市场需求回暖，零售物业活跃度提升，投资市场前三季度累计交易总额同比双位数增长，商业地产延续需求修复与产业升级共振 ^[8]。

物价、社融与金融政策

9月CPI环比上涨0.2%、同比上涨0.9%，汽油价格同比上涨16.6%为主要拉动项，服务价格环比由涨转跌，核心通胀依然温和；PPI（生产者价格指数）环比上涨1.2%、同比上涨5.0%，国际原油与有色金属价格上行带动石油开采、精炼石油产品、精炼有机化学原料价格环比分别上涨14.5%、7.4%和5.4% ^[9]。9月社会融资规模存量同比增长7.1%，单月新增3.55万亿元、同比多增177亿元，政府债券融资新增1.54万亿元、同比多增3469亿元，是主要支撑；企业债券单月净融资转负，企业中长期贷款同比少增幅度明显收窄，但居民贷款增量为0，消费需求不足、房地产成交走弱及提前还贷继续制约居民信贷扩张 ^[10]。财政部已安排使用5500亿元地方政府债务结存限额，其中一般债务3000亿元全部分配县区、专项债务2500亿元支持四季度有实际项目资金需求的地区 ^[11][12]。

行业治理与民生

广东电力交易中心发布风险提醒，针对2027年长协与今年批零倒挂两大问题提出合同协商处置方案并启动规则调整研究；广西已有9家央企下属售电企业联名提交请示，反映行业巨亏困境 ^[13]。全国秋粮收获过七成，东北过六成、黄淮海与西南过八成，冬小麦播种过一成、冬油菜播种过三成 ^[14]。华储网10月20日中央储备冻猪肉轮换出库挂牌国产冻猪肉15000吨 ^[15]。国家电影局与体育总局联合发布通知支持体育运动进影院，鼓励在电影院设置体育主题影厅、利用空闲时段直播重大体育赛事，并支持在电影院设立体育彩票销售点 ^[16]。多地发布商品住房销售制度改革细则，落地实施进入实操阶段 ^[17]。

海外连线与悬念

中国人民银行行长潘功胜出席国际货币与金融委员会（IMFC）第54届会议并发言，呼吁各方尽快完成第十六次份额总检查增资的国内批准程序，并按照《迪里亚份额与治理改革指导原则》推进第十七次份额总检查下关于份额与治理改革的讨论 ^[18]。上海财经大学校长刘元春在同一苏河湾大会上指出，AI影响全球增速关键在能否转化为全要素生产率提升，供应链重构中我国对全球AI贡献占比约19%，机电与能源投资品出口受益，需重新思考人民币管理思路 ^[19]。当周海外变量包括：美国通胀反弹强化加息预期，美联储主席沃什表示不预判议息会议结果、市场对10月加息押注概率从约27%回落至15%以下，美债10年期收益率重上5.12%；费城半导体指数连跌八个交易日、创2008年金融危机以来最长连跌纪录 ^[20][12]。悬念：2027年广东电力市场规则调整走向、专项债四季度发行节奏与企业中长期贷款改善持续性、居民信贷修复路径、中欧汽车贸易谅解后产能出清的实际进度，以及AI能否在中期转化为生产率并重塑人民币定价参照系 ^{[13][21][11][10][19]}。