〔隔夜晨报〕美债风暴再起：收益率创2007年来新高，10月加息预期逼近七成

美债抛售潮：收益率创多年新高，曲线进一步趋平

隔夜美债市场抛售加剧。10年期美债收益率升至5.04%，为2007年以来新高 ^[1]；30年期美债收益率触及5.367%，有望创下自2004年6月以来最高收盘水平 ^[2]。金十数据快讯显示，美国PMI数据公布后，10年期美债收益率进一步走高至5.025%，单日上涨5.81个基点 ^[3]；3年期和5年期美债收益率日内均上涨10个基点 ^[4]。

这轮抛售被路透形容为"自'解放日'关税冲击市场以来最大"，美债收益率周三飙升，多只品种刷新2007年以来高位 ^[5][6]。Mortgage News Daily复盘指出，抛售自美东时间9:45开始，初始跳空完全由S&P PMI数据驱动，此后卖盘以"惊人的线性节奏"推进，未见明显事件性放量 ^[7][8]。

收益率曲线（Yield Curve）方面，2年期与10年期美债利差一度收窄至16.9个基点，为2025年2月以来最平坦水平 ^[9]。

联储官员与加息预期：10月概率逼近七成

美联储理事Barr（Michael Barr）周三在芝加哥联储主办的"住房可负担性2026"峰会上表示，"在我的基准情景下，可能需要进一步调整政策，以确保通胀及时回落至目标水平" ^[10][11][12]。他指出通胀仍高于2%目标，关税、中东冲突、乌克兰局势以及人工智能（AI）基础设施投资需求激增均加剧了价格上涨压力 ^[12]。彭博亦援引其表态称"进一步政策调整可能仍属必要" ^[13]。

格隆汇9月24日盘前要点汇总称，美联储10月加息的概率已逼近七成 ^[14]。金融时报报道则指出，交易员在新数据后加大对美联储加息的押注 ^[5]。金十数据快讯亦提到，PMI数据远超预期为美联储带来更多加息"底气" ^[15]。

政治角力：特朗普要"利率1%"，沃什以"五年超标通胀"回绝

白宫国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）质疑美联储加息决定，并称美联储主席沃什（Fed Chair Warsh）"管理着一个党派色彩异常浓厚的美联储" ^[16][17]。彭博报道显示，哈塞特公开抨击了近日呼吁加息的美联储官员 ^[16]。

华尔街见闻梳理指出，特朗普公开要求将利率压至1%甚至更低，并指控美联储"出于政治目的"与他作对 ^[18]。美联储主席沃什在新闻发布会上回击称，通胀已连续逾五年超出目标，此次加息决定符合美联储双重使命（Dual Mandate），且为委员会一致通过 ^[18]。上周美联储将联邦基金利率（Federal Funds Rate）上调25个基点至3.75%至4%区间，为三年来首次上调 ^[18]。

美国财长贝森特同日表态，2025年以来美国私营部门新增就业已超100万个 ^[19]。

跨市场连锁反应：美元走强、黄金跌破4300、抵押贷款利率破7%

债市抛售迅速传导至其他资产类别。格隆汇汇总显示：美元指数突破101，升至7月底以来最高水平；黄金跌破4300美元；比特币一度跌破84000美元；美国抵押贷款利率突破7%关口，升至逾两年高点 ^[14]。CNBC援引专家观点指出，利率上升对年轻家庭与中低收入家庭形成挤压，"加息是一把钝器" ^[20]。Mortgage News Daily亦确认，抵押贷款利率已追平2024年5月以来最高水平 ^[21]。

Kitco援引路透报道指出，多年来5%曾被视为10年期美债收益率引发全球金融市场动荡的临界点，但如今这一阈值"更像是一个中途站而非天花板"，投资者已开始担忧6% ^[22]。格隆汇还提到，共和党大佬表示特朗普并未完全反对AI监管，并支持企业自律 ^[14]。

企业盈利预期转向：23周上调周期终结

华尔街见闻援引花旗集团指数显示，下调美国企业盈利预期的分析师数量已超过上调者，终结了长达23周的连续上调势头——这是自2021年9月以来持续时间最长的一次盈利预期升级周期 ^[23]。法国巴黎银行财富管理（BNP Paribas Wealth Management）德国首席投资官Stephan Kemper将此次下调归因于生活成本攀升与能源价格上涨的叠加冲击，受影响最明显的领域涵盖消费必需品、非必需消费品、原材料及金融板块 ^[23]。

经合组织（OECD）本周三发布报告警告，2027年全球通胀速度将超出此前预测，意味着货币政策收紧的压力仍将持续 ^[23]。美国抵押贷款利率走高也开始挤压购房与再融资需求，CNBC援引专家观点提示这一风险对年轻与中低收入家庭尤为突出 ^[20]。