〔日报〕法国国债抛售冲击欧元区，日印各承压力

法国国债遭抛售，欧元区主权债务担忧升温

法国10年期国债收益率上涨4个基点至4.823% ^[1]，法德10年期国债收益率利差扩大5个基点至143个基点 ^[2]。德意志银行全球宏观研究主管Jim Reid表示，交易员尤其关注法国国债收益率的跳升是否会蔓延至欧元区其他债务负担沉重的国家，意大利是首先需要关注的对象 ^[3]。欧元兑十国集团（G10）多数货币走低，原因是乌克兰紧张局势升级以及法国的大规模抗议活动打击了市场情绪 ^[4]。有市场观察将欧洲骚乱定性为财政扩张、货币信用与主权融资风险的连锁反应 ^[5]。

日本：防卫增税与电力涨价双重施压

多名相关人士透露，围绕修改旨在强化防卫力的三份安全保障相关文件，日本政府内部已出现进一步上调企业所得税的方案，作为预计大幅增加的防卫费财源；根据新的三文件，防卫费全年总额很可能超过10万亿日元 ^[6]。巴克莱经济学家指出，核心通胀是日央行（日本银行，Bank of Japan）进一步加息的逻辑根基，需重点监测10月起米价走势及其对家庭通胀预期的影响 ^[7]。受燃料成本上升以及预定检修导致发电量减少的双重影响，日本次日现货电力价格攀升至近四年来的最高水平，全国电价周环比大涨超四分之一，升至每千瓦时31.15日元（约合0.19美元）；其中关西地区较一周前上涨61%，东京和中部地区分别上涨19% ^[8]。美伊战争引发的持续燃料供应中断导致液化天然气（LNG，Liquefied Natural Gas）价格剧烈飙升 ^[8]。日本央行行长植田和男表示，央行将综合考虑市场状况，例如长期利率上升速度是否过快、或是市场功能显现不稳迹象，以决定是否进行干预 ^[9]。40年期日本国债收益率下跌1.5个基点，至4.090% ^[10]。另有观察指政策"左右互搏"加剧日本经济困局 ^[11]。

印度：卢比反弹与债市九连跌的背离

卢比上周单周上涨2%，收报94.96，为3月以来最大单周涨幅 ^[12]。印度储备银行（RBI，Reserve Bank of India）推出一揽子措施，包括提高进口商远期对冲成本、上调银行特定外汇交易成本，并开设专项窗口直接向国有石油公司供应美元，多管齐下为卢比提供支撑；交易员预计卢比近期将在94至95.50区间内运行 ^[12]。但债市走势与汇市形成鲜明分化，印度10年期基准国债收益率上周上涨8个基点，收于7.3789%，创下有史以来最长连续周度上行纪录，此前八周累计上行已达54个基点 ^[12]。央行行长Sanjay Malhotra发表鹰派表态后，市场对12月会议加息50个基点的预期明显升温，部分机构认为RBI将以利率工具作为保护本币的防线 ^[12]。

欧洲能源安全警报与全球资金流向

在中东供应受阻、霍尔木兹海峡风波未平之际，欧洲不仅在今年夏天输掉了全球LNG争夺战，更面临着冷冬之下库存被压至10%的绝境 ^[13]。伊朗战争与中方动向正在收紧国际市场美元供给，美元利率上行在全球范围内被放大 ^[14]。10月8日当周，全球股票基金净流入643.9亿美元，处于2025年以来的93.5%分位数水平；全球债券基金净流入118.0亿美元，处于2025年以来的24.7%分位数水平 ^[15]。货币市场基金由上周净流入1217.6亿美元转为净流出530.6亿美元（分位数7.5%），属季末冲高后的回落 ^[15]。

其他主要经济体动态

据Investec财富与投资国际称，南非很有可能在两年内重获投资级信用评级，下周公布的中期预算案或将助力实现这一目标；该机构预计，到2028年，南非恢复投资级评级的可能性超过50% ^[16]。迪拜上半年实际国内生产总值同比下降2.3% ^[17]。澳国民银行经济学家表示，澳储行（RBA，Reserve Bank of Australia）大概率在11月货币政策更新中上调失业率预期，目前澳大利亚失业总人数依旧处于低位，招聘广告、职位空缺等就业先行指标基本持平 ^[18]。韩国经济副总理兼财政部长李炯日表示，若无意外的外部冲击，韩国经济增长有望超过IMF（国际货币基金组织，International Monetary Fund）所作出的3.3%预测，增速可能达到3.5%左右，背景是强劲出口和设施投资数据以及全球半导体"超级周期" ^[19]。印尼市场延续抛售，在MSCI（明晟指数，Morgan Stanley Capital International）警告可能下调评级后，债券和卢比均下跌 ^[20]。刚果（布）财政部长Christian Yoka表示，该国正在推进"真正的改革"，与IMF的贷款项目谈判将在未来几周继续推进，其欧元债券已在纳斯达克迪拜交易所完成二次上市，为首个在海湾阿拉伯国家合作委员会（GCC，Gulf Cooperation Council）上市的非洲主权债券 ^[21]。叙利亚与世界银行18日发表联合声明说，双方同意设立多方捐助信托基金"叙利亚恢复与重建信托基金"，由世行管理，用于支持叙利亚恢复与重建 ^[22]。