〔日报〕金融街论坛年会重塑政策框架 一行两局一会同台表态

货币与监管框架：金融街论坛四部委同台表态

2026金融街论坛年会今日下午在北京开幕，主题为"开放·合作·包容——共筑全球金融发展新生态"，央行行长潘功胜、金融监管总局局长丁向群、证监会主席吴清、外汇局局长朱鹤新出席并作主题演讲 ^[1]。

货币政策框架转型是本次论坛核心议题之一。潘功胜宣布将退出金融机构存贷款基准利率（Deposit and Lending Benchmark Rates），并推动贷款利率定价基准从比较单一地参考贷款市场报价利率（LPR）定价向更加多元的定价基准转型 ^[1]。央行进一步明确，公开市场隔夜回购利率（Overnight Repo Rate）将成为主要政策利率 ^[2]，潘功胜也就中国货币政策框架的转型和完善作系统阐述 ^[3]。

兴业研究同日发布报告分析称，隔夜逆回购利率成为目标利率的条件正逐步完善；若操作目标由7天公开市场操作（OMO）利率"换锚"至隔夜OMO利率、逆回购利率不变，或将形成约10个基点（bp）的"类降息"影响；7天OMO在"换锚"后或变更为"利率招标、多重价位中标"，实际中标利率可能整体下移，进而缓解同业负债成本压力 ^[4]。潘功胜还透露，拟将外资人民币清算行纳入境外央行类机构回购工具支持范围；数字人民币（Digital RMB / e-CNY）业务运营机构已从10家拓展至30家，覆盖全部系统重要性银行 ^[5]。

监管层方面，金融监管总局局长丁向群强调，坚持实质重于形式，规范股东行为和高管履职，加强对大额投资授信等穿透监管（Look-through Supervision）^[6]，并表示将稳妥处置高风险机构、推动风险持续收敛 ^[7]，依法将所有金融活动全部纳入监管 ^[8]。证监会主席吴清表示，将全力维护资本市场安全稳定，高度警惕境外挂钩A股个股的杠杆产品等新风险点 ^[9]，支持北京海淀等加快落地资本市场科技金融实践样本示范案例，推动创办北京资本市场学会 ^[10]；同时强调将全力应对多重超预期输入性风险挑战，巩固完善稳市机制建设 ^[11]。外汇局局长朱鹤新介绍，我国对外金融资产中企业、银行等持有的对外资产占比由2010年末的三成左右上升至2025年末的近七成，反映了市场在跨境资源配置中的作用不断增强 ^[12]。

资本市场与债市：连跌纪录与发行端全链条监管

股市层面，沪深300指数此前录得史无前例的连续10周下跌，上周五的五个交易日大幅下挫3.4%；尽管周一微涨0.3%，但较6月高点仍累计下跌超17%，正逼近技术性熊市（Technical Bear Market）^[13]。证监会表态全力维护资本市场安全稳定、应对多重超预期输入性风险挑战的定调，能否扭转连跌势头有待观察 ^[9][11]。

债市方面，央行近期就《银行间债券市场债券发行管理规则》公开征求意见，直指返费返利、串通报价、虚假投标、违规代投等发行环节乱象 ^[14]。第一财经评论指出，2025年全年结构化发债（Structured Bond Issuance）相关处分占比超4成，部分案件单笔返费高达千万元级别；该新规旨在通过全链条监管闭环破除发行环节灰色操作、还原资金价格真实属性 ^[14]。

实体经济：物价回落、科技兴商与税务纠治

农业农村部对500个县集贸市场和采集点的监测显示，10月第3周（10月12—18日）全国活猪价格为10.89元/公斤，环比跌1.6%；猪肉集贸市场价格为20.81元/公斤，环比跌0.8% ^[15]。对200个批发市场的监测显示，全国猪肉批发市场均价为15.83元/公斤，环比跌0.6%、同比低12.6%；专家分析认为，上周养殖主体积极出栏，市场供需较为宽松，预计本周生猪和猪肉价格小幅震荡 ^[15]。

消费端，国家统计局表态，消费对于经济增长的基础性作用有效发挥 ^[16]；新华社报道，我国前三季度GDP增速符合全年经济预期增长目标 ^[17]。商务部近日发布《关于加快推进科技兴商的意见》，这是首次以"科技兴商"为主题的综合性、系统性文件；据商务部商务大数据，今年1—9月重点平台智能眼镜销售额增长1.1倍，人工智能、物联网、区块链等新技术在消费领域广泛应用 ^[18]。

税务方面，税务部门公布3起纠治"开票经济"涉税问题相关案件 ^[19]；新华网就此刊发评论，指出重拳出击意在破除人为扭曲、让资金价格真实反映主体资质与项目价值 ^[20]。

对外经贸：汇率收涨与贸易救济动态

外汇市场方面，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.6817，较上一交易日上涨51个基点；人民币兑美元中间价报6.7208 ^[21]。

贸易救济层面，巴基斯坦国家关税委员会2026年10月15日发布第ADC78号案件公告，对原产于或进口自中国和美国的布洛芬（Ibuprofen）作出反倾销（Anti-dumping）肯定性初裁，中国涉案产品税率8.71%、美国7.77%，措施有效期四个月，预计终裁将于初裁发布之日起180日内作出 ^[22]。韩国贸易委员会10月8日发布公告（案件调查号23-2026-9），应韩国生产商申请，对原产于中国的无缝钢管启动反倾销调查，倾销调查期预计为2025年全年，损害调查期为2021—2025年，预计初裁将于立案之日起三个月内作出 ^[23]。

悬念与待观察事项

金融街论坛定调后，存贷款基准利率的有序退出路径与隔夜回购利率作为主要政策利率的传导机制仍待细则落地 ^[1][2]。证监会新提出的"境外挂钩A股个股的杠杆产品"风险如何纳入稳市机制 ^[9]、债市发行新规对承销与投标生态的实质影响 ^[14]、沪深300指数能否在政策表态后企稳 ^[13]、猪肉价格小幅震荡对后续物价的传导 ^[15]，均为下一阶段需要持续跟踪的看点。行业层面，国家能源局综合司就《全国统一电力市场信用评价指引（征求意见稿）》公开征求意见，对信用评价为"A"级的市场主体给予办理变更便利、降低履约保障凭证额度、优先选择为保底售电公司等激励措施，对"C""D"级则采取限制绿色通道、提高核验频次等约束措施 ^[24]；人民日报评论指出，新质生产力的比拼不只是技术，更是要素底座 ^[25]。