〔日报〕亚太政策分化，加拿大与欧洲进入决策窗口

亚太央行：印度显露利率选项，澳洲与新西兰信号分化 ^{[1][2][3][4][5][6]}

• 彭博以“亚洲央行正令投资者措手不及”概括当前政策环境。^[4]
• 印度央行（Reserve Bank of India）行长萨尼亚·马洛特拉（Sanjay Malhotra）首度公开暗示，货币政策（monetary policy）有时可用于应对金融稳定风险（financial stability risks），利率制定委员会“肯定会审议讨论”是否把利率纳入汇率防御工具，市场对后续加息风险的定价已明显上升。^[1]
• 政策操作上，印度央行在卢比逼近历史低位时进行大范围干预并限制流动性补充，银行体系超额流动性（excess liquidity）从9月初约11万亿卢比降至10月26日4620亿卢比，萎缩超过95%，隔夜拆借利率（overnight interbank rate）已推至政策区间上端附近。^[1]
• 道明证券表示，澳洲第三季度消费者物价指数（Consumer Price Index，CPI）数据表现更为强劲，促使其预计澳洲联储（Reserve Bank of Australia）在11月再次加息；若现金利率（cash rate）升至4.85%，该机构判断本轮加息周期可能就此结束。^[2]
• 新西兰联储（Reserve Bank of New Zealand）意外维持政策利率（policy rate）不变，与经济学家的加息预测相反，政策表决为4比3；行长安娜·布雷曼（Anna Breman）称未来会议进一步上调利率“极有可能”，依据包括通胀预期受控、工资增长疲弱和内需疲弱。^[5][6]
• 新西兰联储同时提示，成品油价格持续走高与汇率贬值可能加大通胀的间接影响风险；纽元在亚洲交易时段兑澳元贬值1.33%、兑美元贬值1.21%，彭博称其对澳元跌幅为2017年以来最大。^[7][3][5]

加拿大央行：25个基点加息成为市场主要预期 ^[8]

• 市场普遍预计加拿大央行（Bank of Canada）周三将基准利率（benchmark rate）上调25个基点至2.5%，若兑现将是2023年年中以来首次加息，也是近一年来首次调整货币政策。^[8]
• 多数经济学家认为，此举意在防范能源通胀（energy inflation）进一步蔓延，并提前应对未来数月汽油、柴油价格上涨可能引发的成本压力；加息可能推高银行贷款和抵押贷款成本，并拖累经济增长。^[8]
• 当前悬念是北京时间21:45公布的结果：市场给出约77%的加息概率，但最终决定仍待揭晓。^[8]

欧洲与英国：预算融资与碳排放交易体系改革构成政策观察点 ^{[9][10][11][12][13][14]}

• 《金融时报》（Financial Times）的货币政策雷达（Monetary Policy Radar）团队文章标题称，英国央行将在11月开启短期、预防性的紧缩周期。^[12]
• 彭博将预算日称为对债券市场的考验；财政研究所（Institute for Fiscal Studies）主管海伦·米勒（Helen Miller）强调，政府必须决定帮助谁以及由谁承担成本。^[13][14]
• 欧洲议会环境委员会（European Parliament’s Environment Committee）将于12月1日就碳排放交易体系（Emissions Trading System，ETS）改革投票；议员利泽称，各党团在改革问题上分歧很大。^[9][10]
• 荷兰国际（ING）认为，法国与德国国债的收益率利差（government bond yield spread）风险依然存在。^[11]

亚洲增长与财政：香港贸易逆差低于预期，日本讨论长期停滞，印度批准补贴，印尼简化油气审批 ^{[15][16][17][18]}

• 香港9月贸易逆差为463亿港元，低于预估的690亿港元；出口同比增长64.9%，高于51.6%的预估，进口同比增长57.8%，高于52.0%的预估。^[18]
• 日本方面，财新以“从货币宽松（monetary easing）到积极财政”为分析主线，讨论日本经济长期停滞（secular stagnation）问题。^[15]
• 印度内阁批准2000亿卢比用于通胀挂钩补贴（inflation-linked subsidy），将财政支持与物价变化挂钩。^[16]
• 印尼将成立拥有广泛许可审批权限的特别机构，以加快油气投资审批；该安排是议会与政府审议2001年油气法修订案的关键内容之一，下一阶段将进入联合审议。^[17]
• 修订案的目标包括减少繁文缛节、简化许可流程、改善投资环境，并推动印尼实现能源自给自足。^[17]

主权信用（sovereign credit）与能源安全（energy security）：印尼收益率走高，菲律宾推进石油储备 ^{[19][20][21][22]}

• 在主权信用层面，印尼五年期国债收益率升至2020年以来最高水平。^[20]
• 瑞士10月ZEW投资者信心指数（ZEW Investor Sentiment Index）降至-15.3，前值为2.6，景气预期由正转负。^[19]
• 菲律宾正与沙特阿拉伯、俄罗斯、美国、日本、科威特、阿联酋和澳大利亚磋商石油储存，以应对伊朗战争引发的燃料价格飙升风险；菲律宾还将提高柴油和天然气发电量，并部署更多电池储能（battery storage）。^[21][22]
• 菲律宾现有燃料库存可满足55天需求，高于15天的最低要求，并在私人设施储存100万桶；政府计划从这一规模起步，逐步扩大至可满足60天需求，储备由原油和成品燃料各占一半，首座政府所有储油罐拟于明年建于巴丹省。^[21]
• 两则快讯对厄尔尼诺现象（El Niño phenomenon）影响时段表述不一：一条称预计2027年上半年水电发电量减少约60%、太阳能发电量下降20%，另一条称2026年上半年水电发电量减少60%、太阳能发电量减少20%，这一日期差异仍待核实。^[21][22]