〔日报〕沪铜企稳反弹 碳酸锂大涨 加息靴子落地

隔夜宏观与今日盘面总览

美联储联邦公开市场委员会（FOMC，Federal Open Market Committee）以全票同意结果加息25个基点，为三年来首次加息，点阵图（Dot Plot，即FOMC成员对未来利率预期的散点图）与新闻发布会信号整体偏鹰，决策者上调近期通胀预期与今年经济增长预期，多数官员支持年内至少再加息一次^[1][2]。市场已提前计价本次加息，靴子落地后风险偏好回暖^[2]。今日内盘基本金属日间收盘普涨，沪铜涨1%、沪铅涨1.9%、沪锡涨1.61%、沪镍涨1.4%，其余金属涨幅均在1%以内^[3]；午盘阶段沪铝涨0.29%、沪锌跌0.11%^[4]。隔夜LME（London Metal Exchange，伦敦金属交易所）基本金属近全线上涨，伦铜涨0.96%、伦铝涨0.72%、伦锡涨1.18%、伦镍涨1.32%^[1]。

铜：加息靴子落地 沪铜企稳反弹

沪铜日内由弱转强，主力合约收盘上涨1%，报108500元/吨^[2]。隔夜伦铜涨0.96%^[1]。美联储加息后，尽管美元走强，交易员淡化主席释放的鹰派信号，LME铜期货价格变动不大，铜价企稳^[5][6]。库存端，LME铜库存今日增加1750吨^[7]；近三个交易日持续回升，目前已升至25万吨以上，为今年7月底以来最高水平^[2]。COMEX（Commodity Exchange，纽约商品交易所）铜对LME升水保持在100美元附近，美国对精炼铜征税尚无新进展，其他地区货源流入美国的经济性下降^[6][2]。供给端，智利国家铜业公司（Codelco）宣布将备受关注的复苏计划推迟至2026年底公布，原计划10月发布^[8]。世界金属统计局（WBMS，World Bureau of Metal Statistics）数据显示，2026年7月全球精炼铜供应过剩7.57万吨，1-7月累计过剩48.19万吨；同期全球铜精矿产量155.82万吨^[9]。

铝锡镍铅锌：内盘普涨 沪铝结构性行情延续

沪铝午盘涨0.29%、沪锌跌0.11%^[4]。近期沪铝结构性独立行情延续，下行空间受到明显限制：一方面美国通胀与就业数据韧性推动美联储加息预期升温形成宏观压制，另一方面国内电解铝供应增量受限、传统旺季需求温和修复、库存持续去化，产业基本面与宏观压力形成对冲^[10]。LME铝库存减少1000吨^[7]。沪铅涨1.9%、LME铅库存大幅减少2750吨^[7][3]；LME锡库存减少25吨，沪锡涨1.61%^[7][3]；WBMS数据显示2026年7月全球精炼锡供应短缺0.02万吨，1-7月累计短缺0.11万吨^[11]。沪镍涨1.4%，LME镍库存持平，伦镍日内以0.96%涨幅领涨外盘^[7][3]。LME锌库存增加1575吨^[7]。

锂与新能源金属：碳酸锂大涨 国城锂业签9亿元采购大单

广期所（广州期货交易所，GFEX）碳酸锂主力合约日内涨超4%，现报131500元/吨^[12]；早盘一度涨超2%报129160元/吨^[13]。Mysteel（我的钢铁网）数据显示，今日MMLC电池级碳酸锂（早盘）价格较昨日上涨1250元/吨，中间价报128850元/吨^[14]；碳酸锂主连日间收盘涨3.8%^[3]。广期所仓单端，碳酸锂期货仓单43583手，环比减少1932手；多晶硅期货仓单25090手，环比增加210手；工业硅期货仓单33420手，环比减少20手^[15]。多晶硅主连日间跌0.82%、工业硅主连跌0.18%^[3]。产业端，国城矿业子公司国城锂业与参股子公司金鑫矿业签署《锂精矿购销合同》，计划2026年9-12月交货约6万干吨锂辉石（spodumene）精矿（±20%），合同总货值约9亿元^[16]。截至9月17日，SMM（上海有色网）锂辉石精矿CIF（Cost Insurance and Freight，成本加保险费加运费）中国现货报价维持在1880美元/吨左右^[16]。

行业动态与中长期主题

亚洲开发银行（亚行）于2026年5月推出"关键矿产到制造端"融资伙伴关系机制，旨在推动亚太经济体从矿产开采向本土加工、制造、回收等高附加值环节延伸，印尼、菲律宾、蒙古、哈萨克斯坦、澳大利亚等资源国被纳入视野^[17]。SMM 2026非洲关键矿产大会上，赞比亚工业发展公司（IDC）首席投资官Mainga Mukando分享了从"非洲输出"到"非洲制造"的本地加工路径，指出赞比亚已建成冶炼厂产能122.6万吨（以精矿计），涵盖Chambishi、Kansanshi、Mufulira和Nchanga等，但加工利润仍大量外流^[18]。机构对国际铜价后市出现分歧，铜价"急刹车"后何去何从引发关注^[19]。COMEX铜库存微幅累增，Baltimore转仓延续^[20]。