〔日报〕工业金属日报：印尼反倾销立案与八月海关数据分化

隔夜行情与宏观面

周五隔夜内外盘基本金属（Base Metals）普涨，仅伦镍和沪镍以及沪铝一同下跌，伦镍跌0.18%，沪镍跌0.36%，沪铝跌0.04%^[1]。伦锌以1.52%的涨幅领涨，伦铜涨0.68%，伦锡涨0.87%^[1]。氧化铝（Alumina）主连涨1.41%，铸造铝主连涨0.25%^[1]。黑色系普跌，仅铁矿飘红0.14%，不锈钢跌0.26%，螺纹、热卷均收平^[1]。

贵金属方面，COMEX黄金涨0.37%，周线上涨0.16%，结束此前三周连跌；COMEX白银涨1.04%，周线上涨2.45%^[1]。高盛表示，尽管美联储（Federal Reserve System，简称美联储）加息，仍维持2027年底黄金价格预测为5400美元/盎司，央行持续推行多元化配置仍是看好黄金的主要结构性驱动因素，同时预期面临净上行风险但将伴随更大双向波动性^[1]。

宏观层面，美联储加息落地，铝锭去库加速有望支撑铝价^[2]。

贸易摩擦与供应链安全

2026年9月15日，印度尼西亚反倾销委员会发布第AD.02/591/KADI/09/2026号公告，应印尼生产商PT. Tata Metal Lestari和PT. Arcelormittal Nippon Steel Indonesia申请，对原产于中国的镀锌板（Galvanized Steel Sheet）启动反倾销（Anti-dumping, AD）调查^[3]。

战略层面看，全球供应链由效率优先转向安全优先，地缘冲突与资源民族主义令关键矿产战略价值重估^[4]。印尼、智利、津巴布韦等资源国掀起的新一轮资源民族主义浪潮，正通过出口禁令、本地加工等手段重塑供应格局^[4]。中国铜、镍、锂等关键矿产对外依存度长期高企，新能源、半导体等新兴产业的快速扩张又持续放大资源缺口，"十五五"规划将能源与矿产安全列为核心议题，资源保障能力已从经济问题上升为国家安全战略^[4]。

八月海关进出口数据全景

海关统计数据显示，2026年8月主要工业金属原料进出口呈现明显分化：

• 铝土矿（Bauxite）：8月进口量1545.08万吨，环比下降18.87%，同比下降15.00%^[5]；从几内亚进口1155.11万吨（同比-5.58%），从澳大利亚进口337.26万吨（同比-23.79%）^[5]。
• 氧化铝（Alumina）：8月出口量42.50万吨，环比上升39.42%，同比上升135.78%^[6]；进口量34.95万吨，同比上升270.43%^[6]；从俄罗斯出口22.78万吨（同比+48.85%），从澳大利亚进口20.25万吨（同比+542.85%），从印度尼西亚进口14.21万吨（同比+353.63%）^[6]。
• 原铝（Primary Aluminum）：8月进口量18.55万吨，同比下降14.05%^[7]；从俄罗斯进口17.82万吨，同比上升28.99%^[7]。
• 铝合金（Aluminum Alloy）：8月进口量7.15万吨，环比上升19.50%，同比上升0.16%^[8]；出口5.16万吨，同比上升77.56%^[8]。
• 废铝（Scrap Aluminum）：8月进口量14.18万吨，环比上升18.60%，同比下降17.67%^[9]。
• 锌矿砂及精矿：8月进口量42.50万吨，环比下降0.15%，同比下降8.95%^[10]；从澳大利亚进口7.73万吨（同比-4.16%），从秘鲁进口7.59万吨（同比-28.72%）^[10]。
• 精炼锌（Refined Zinc）：8月出口量4.07万吨，环比上升340.36%，同比上升12980.41%^[11]；进口2389.69吨，同比下降90.69%^[11]。
• 精炼铅（Refined Lead）：8月进口量9178.51吨，环比下降0.39%，同比上升404.16%^[12]；从澳大利亚进口6302.70吨^[12]。
• 镍矿砂及其精矿：8月进口量596.48万吨，环比上升0.54%，同比下降5.46%^[13]；从菲律宾进口552.57万吨（同比-6.33%），从新喀里多尼亚进口21.52万吨（同比+27.03%）^[13]。
• 镍铁（Nickel Pig Iron）：8月进口量96.14万吨，环比上升49.90%，同比上升10.45%^[14]；从印度尼西亚进口93.22万吨（同比+10.08%）^[14]。
• 未锻压镍（Unwrought Nickel）：8月进口量1.73万吨，环比下降18.25%，同比下降29.29%^[15]；从印度尼西亚进口5491.88吨（同比+32.00%），从澳大利亚进口3363.33吨（同比+66992.12%）^[15]。

产业动态与海外资源

国内端，中金岭南凡口铅锌矿于9月17日恢复生产，公司直接掌控的已探明铜铅锌资源总量超千万吨^[16]。

海外端，FMIST会议聚焦出海非洲，铅锌资源量达500万吨^[17]。

锂产业链方面，宁德时代旗下江西宜春枧下窝锂矿（锂云母，即Lepidolite矿）采矿项目日前重启环评（Environmental Impact Assessment, EIA）审批程序^[18]。宜春时代新能源矿业有限公司9月18日发布公告，对枧下窝锂矿采矿项目环境影响报告书及环评公众参与说明进行报批前信息公示^[18]。国际锂业协会马增光确认出席相关会议，议题涉及ESG（Environmental, Social and Governance）成为锂供应链"新通行证"^[19]。

期货端，广期所公告自2026年9月22日交易时起，碳酸锂（Lithium Carbonate）期货LC2610至LC2709共12个合约的每次最小开仓下单数量调整为2手，交易手续费标准调整为成交金额的万分之零点八^[20]。

2026 SMM电工材料产业年会的"供需墙"信息显示，铜杆、铝线等基础材料需求仍是电工材料产业链的底盘^[21]。

悬念与展望

印尼对华镀锌板反倾销调查后续裁决及税率幅度将直接影响国内镀锌出口节奏，相关品种与上游锌价联动需重点关注^[3]。八月海关数据呈现"成品出口爆发、矿端进口收缩"分化格局——氧化铝出口同比飙升135.78%、精炼锌出口同比近130倍，而铝、锌、镍矿端进口全面下滑——这一格局能否延续有待后续数据验证^{[5][10][11][6]}。美联储加息后铝价支撑逻辑能否兑现，需关注铝锭去库进度^[2]。宁德时代枧下窝锂矿环评重启进展，以及碳酸锂期货最小开仓数量上调对锂市流动性的影响，同样是下周一值得跟踪的变量^[18][20]。