〔日报〕工业金属日报：沪锡领涨沪镍领跌，铜铝走势分化

一、行情综述：金属板块分化，沪锡领涨沪镍领跌

今日亚洲盘与欧洲开盘阶段，工业金属走势分化。早盘阶段，钯、多晶硅（Polysilicon）、丁二烯橡胶、沪锡、工业硅（Industrial Silicon）、沪银涨超2%，氧化铝（Alumina）、铂涨近2%^[1]。午盘收盘，沪铜涨0.38%，沪铝涨1.04%，沪锡涨2.45%，沪铅跌0.22%，沪镍跌1.37%^[2]。日间收盘，沪锡以0.81%的涨幅领涨，沪铝涨0.71%，沪铜小幅上涨0.1%；沪镍以2.02%的跌幅领跌，沪铅跌0.71%，沪锌跌0.59%^[3]。伦敦金属交易所（LME）截至中午全线上涨，伦锌以1.04%涨幅居前，伦锡涨2%^[2]；下午伦锌以0.85%的涨幅继续领涨^[3]。

二、铜：智利矿端扰动延续，期价震荡收涨

10月15日LME三个月期铜收盘下跌143.5美元（-0.99%）报每吨14,347.0美元，盘中触及10月2日以来最低14,256美元^[4]。必和必拓与智利埃斯孔迪达（Escondida）铜矿工会达成协议，避免罢工，供应担忧有所缓解^[4]。但安托法加斯塔矿业与智利Centinela铜矿两个罢工工会的谈判10月15日仍未取得任何进展^[4][5]。今日沪铜主力合约收盘上涨0.1%，报109,860元/吨，受美国9月PPI（生产者价格指数，Producer Price Index）月率跃升1.3%（创2022年3月以来最大涨幅）后市场情绪缓和提振^[6]。本周上海期货交易所（SHFE）铜库存增加15,218吨，主要因海外到货增加与下游需求一般，但整体库存水平仍偏低，且冶炼厂存在检修预期，下方有支撑^[7][6]。LME铜库存减少1,175吨^[8]，纽约商品交易所（COMEX）铜库存增幅扩大，以Eligible（合格交割品）仓单流入为主^[9]。AI（人工智能）算力驱动下，2026年AI服务器专用高端铜箔需求约2.4万吨，同比增长约260%^[10]。

三、铝：去库加快支撑近月，远期供应压力仍主导

截至10月15日，国内铝锭社会库存约58.6–63.5万吨，节后去库速度显著快于往年同期，现货紧平衡格局对近月合约形成一定支撑^[11]。本周SHFE铝库存减少29,401吨^[7]，LME铝库存减少250吨^[8]。今日沪铝收盘上涨0.71%^[3]，氧化铝主连期货涨1.54%^[3]。但港股铝业股集体低迷，中国宏桥跌超3%，南山铝业国际、创新实业跌超2%，荣阳实业跌1.6%^[11]。中东地区电解铝炼厂复产及印尼出口增长强化了远期新增供应预期，市场定价重心正从现货紧张转向远期供应增加^[11]。9月汽车产销同比分别下降8.7%和8.4%，终端消费未有明显亮点^[11]。

四、其他基本金属：沪锡收涨，沪镍领跌

沪锡以0.81%的涨幅领涨内盘，沪铝涨0.71%，沪铜小幅上涨0.1%^[3]。LME锡库存减少95吨^[8]，SHFE锡库存减少1,166吨^[7]。沪镍主力合约日内走低2.00%至115,060元/吨^[12]，日间收盘以2.02%的跌幅领跌，沪铅跌0.71%，沪锌跌0.59%^[3]。LME镍库存减少2,076吨^[8]，SHFE镍库存减少602吨^[7]。LME铅库存减少525吨^[8]，SHFE铅库存减少5,423吨^[7]。LME锌库存增加7,225吨^[8]，SHFE锌库存减少2,155吨^[7]。外盘伦锌以0.85%的涨幅领涨下午行情^[3]。秘鲁央行公布数据显示，2026年8月该国出口铜24.20万吨、锡2,200吨、铅11.98万吨、锌8.78万吨^[13]。此外，2026 SMM铅锌年会将于10月29—30日在湖南长沙举行，聚焦铅锌精矿TC（处理费，Treatment Charge）价格预测与年度长单解读^[14]。

五、锂电原料与产业链：碳酸锂12连跌，行业大会热议周期

碳酸锂主连跌4.2%，盘中最低下探至96,240元/吨，创下2025年12月以来新低，录得12连跌^[3]。同日2026 SMM锂电池原材料大会开幕：正信期货新能源分析师张重洋指出，2026年二季度澳洲五座主要矿山锂精矿总产量（SC6品位，即6%品位锂精矿）94.3万吨，环比增长6.2%，2026年澳洲锂资源供应量预计52.3万吨碳酸锂当量（LCE，Lithium Carbonate Equivalent），同比增长10.8%^[15]。中伟新材料磷系事业部常务副总经理罗丹分享称，磷酸铁锂（LFP，Lithium Iron Phosphate）行业2023年单年跌幅72%、产能一年翻倍、产能利用率一度不足50%，2023—2025年全行业连续亏损超36个月，龙头三年累计亏损超30亿元，2026年订单排到2027年但新一轮扩产规划已超1100万吨^[16]。SGS中国可持续发展总经理李蕾围绕欧盟电池法规（EU 2023/1542）下电池护照制度进行解读^[17]。上海有色网金属交易中心交易拓展部经理王紫莹介绍了"有色安心链"等基于区块链的数字信任基础设施^[18]。

六、宏观背景与展望

今日公布的美国9月PPI月率跃升1.3%，创2022年3月以来最大涨幅，通胀整体回升，但市场对债市的担忧有所缓和，风险偏好并未继续转弱^[6]。彭博报道，伦敦金属在经历数日的美联储更激进紧缩担忧引发的震荡后，随着情绪改善出现反弹^[19]。世界银行行长表示，已确定20个可在关键矿产开发领域合作的国家，设定目标在五年内将关键矿产业务扩大五倍^[20]。《卫报》披露，大众、福特、特斯拉等车企电池供应链与印尼镍矿区原住民土地毁林存在关联，凸显电动车产业链环境合规挑战^[21]。

当前需关注的几点悬念：智利Centinela铜矿工会谈判进展^[4][5]；中东电解铝复产与印尼出口对远期供应的实际冲击^[11]；磷酸铁锂新一轮1100万吨扩产规划能否落地^[16]；碳酸锂12连跌后能否企稳^[3]。