〔日报〕金价逆势逼近4400美元续创新高，白银突破66美元

金银价格：现货金逼近4400美元，白银突破66美元

1. 现货黄金日内涨1%，报4385.4美元/盎司^[1]；纽约期金站上4420美元/盎司，日内涨0.6%^[2]。 2. 现货白银涨势更猛，日内涨幅扩大至2%，报66.56美元/盎司^[3]；COMEX白银期货涨超1%，报66.83美元/盎司^[4]；纽约期银同步涨1%至66.38美元/盎司^[5]。 3. 上海黄金交易所同样收高：Au99.99收报947.09元/克，涨1.31%^[6]；黄金T+D早盘初涨1.2%报941.93元/克，白银T+D早盘初涨3.16%报16000.0元/千克^[7]；Ag(T+D)收报16248元/千克，涨4.76%^[6]。

宏观定价：加息落地被视为「被动加息」，油价与美债收益率改写逻辑

1. 光大期货指出，美联储（Federal Reserve）9月加息落地，点阵图（dot plot）释放年内仍有加息可能的鹰派信号，但美元指数连创一个半月新高后转跌；沙特通过阿曼向胡塞武装提出两周停火方案，地缘缓和使原油大跌，通胀预期回落支撑金价^[8]。 2. 澳新银行（ANZ）亦认为，金价上涨源于油价回落缓解了通胀与未来加息忧虑^[9]。市场不再紧盯政策利率，10年期美债收益率（US Treasury yield）的回落与原油退烧，正在改写贵金属的底层定价逻辑^[10]。 3. 多家机构提醒后续风险：全年两次加息成为主情景，金银仍在高位进行双向定价^[11]；分析师警示油价回升与假突破风险，后续通胀及需求变化将影响金价走向^[12]。期权（options）数据显示，远端45XX、46XX美元看涨（call）仓位离场，但近端仍有资金加仓，多头情绪尚未退潮^[13]。

机构观点：高盛看5400美元，绿光资本押注黄金长期跑赢纳指

1. 高盛尽管美联储加息，仍维持2027年底黄金价格预测为5400美元/盎司^[14]。 2. 绿光资本（Greenlight Capital）创始人David Einhorn预计，未来三到五年黄金将大幅跑赢纳斯达克且差距可能相当悬殊；黄金目前是该基金最大宏观多头头寸（macro long position），自2008年起便长期持有^[15]。他指出美国财政状况持续失控、美元储备地位受侵蚀，叠加全球「去美元化」（de-dollarization）趋势，黄金长期战略价值正系统性提升^[15]。

央行与产业：欧洲多国运回黄金，科特迪瓦拟建非洲最大精炼厂

1. 9月初荷兰央行（central bank）宣布将此前存放在美国和加拿大的总计约313吨黄金中的86吨转移到伦敦，以便「危急时刻能随时动用」，理由是「地缘政治动荡加剧」^[16]。西班牙国内要求将黄金运回的呼声也日益高涨，西班牙央行承认部分黄金储备存放在美国，但出于保密未透露比例^[16]。 2. 对外经济贸易大学全球价值链研究院研究员赵永升认为，欧洲上述举动是对当前世界动荡与不确定局势的回应：贸易战和地缘冲突促使各国采取预防措施^[16]。 3. 科特迪瓦计划于明年上半年启动一座黄金精炼厂，目标到2035年成为非洲最大的黄金生产国；该精炼厂由科特迪瓦贵金属公司（Société Ivoirienne des Métaux Précieux）运营，预计每年可处理多达100公吨黄金^[17]。

铂钯：钯金日内一度涨4%，铂金小幅承压

1. 现货钯金日内涨幅扩大至4%，报1327.51美元/盎司^[18]；钯金期货日内涨3%，报1342.50美元/盎司^[19]。 2. 上海黄金交易所Pt99.95收报441.13元/克，微跌0.11%^[6]。