〔隔夜晨报〕金银隔夜剧烈震荡，PCE数据难改九月承压格局

1. 隔夜金银走势：PCE数据短暂提振后迅速回落

1. 9月30日美盘时段，美国PCE（个人消费支出价格指数）数据公布后，现货黄金短线拉升14美元至4205美元/盎司，现货白银短线拉升0.36美元至61.36美元/盎司 ^[1]。 2. 好景不长，金价随后冲高回落，现货黄金向下触及4150美元/盎司，日内跌0.75% ^[2]；现货白银跌幅扩大至2%，报60.22—60.27美元/盎司区间 ^[3][4][5]。 3. 截至收盘，COMEX黄金期货微涨0.22%报4189.1美元/盎司，COMEX白银期货跌0.65%报60.76美元/盎司 ^[6]。 4. 境内市场上，上海黄金交易所黄金T+D晚盘收涨1.37%报906.8元/克，白银T+D晚盘收涨0.67%报14890.0元/千克 ^[7]。

2. 月线与季线：9月跌幅显著，三季度仍有正收益

1. 从月度表现看，COMEX黄金9月份累跌近7%，白银9月份累跌近10%，均创下年内单月较深跌幅 ^[6]。 2. 不过从季度视角看，三季度COMEX黄金累涨超4%，白银累涨近3%，季度级别仍维持上行趋势 ^[6]。 3. 路透、CNBC、Kitco、TradingView等多家媒体援引同一篇报道指出："Gold ticks up, yet is set for monthly loss as Fed rate outlook weighs（黄金微涨但仍将录得月度跌幅，美联储利率前景构成压力）" ^{[8][9][10][11]}，说明美联储利率路径预期是压制金价的核心宏观因素。 4. 财联社快讯亦印证上述判断，PCE数据公布后金价短线拉涨0.62%至4207.75美元/盎司，但未能扭转日内承压态势 ^[12]。

3. 资金面：全球最大白银ETF单日减持43.54吨

1. 截至2026年9月30日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15352.00吨，较前一个交易日大幅减少43.54吨 ^[13]。 2. 单日超过43吨的减持幅度属近期较大规模，显示机构投资者在白银月线承压背景下选择撤离 ^[13]。 3. 资金面的显著流出与价格层面的弱势形成共振，进一步加剧了9月30日白银盘中跌幅扩大至2%以上的卖压 ^[3][4][5]。

4. 今日开盘看点

1. 海外市场已先行定价9月PCE数据与美联储利率预期，金银在4150—4210美元/盎司区间经历剧烈洗盘，短线波动率显著抬升 ^[2][1][12]。 2. 10月1日亚盘开盘需重点关注两大变量：境内金银T+D在境外大跌后的补跌压力，以及白银ETF资金流出是否会延续 ^[13][7]。 3. 9月金价累跌近7%、白银累跌近10%，月线级别技术破位信号明确，三季度涨幅能否在四季度延续仍取决于美联储后续政策路径 ^[6][8][10]。