〔隔夜晨报〕黄金失守4000美元、白银震荡，今晨聚焦4000美元关口

隔夜金银价格

• 隔夜现货黄金一度跌破4000美元，日内最低触及3990美元、跌幅1.07%；纽约期金也失守4030美元。^[1][2]
• 今晨现货黄金高开近10美元，最高至3995美元，但尚未重新站上4000美元。^[3]
• 纽约期银日内跌1%，报51.48美元/盎司；沪银夜盘收涨0.22%，上海黄金交易所白银T+D晚盘则收跌0.51%、报12460元/千克，内外盘表现分化。^[4][5][6]
• 消费者物价指数（Consumer Price Index，CPI）引发的抛售后，金银曾在早盘反弹，抄底买盘与空头回补（short covering）提供支撑，尽管美债收益率偏高且美元走强。^[7]
• 国内黄金盘面同步偏弱，沪金夜盘收跌1.3%，上海黄金交易所黄金T+D晚盘收跌1.34%、报858.04元/克。^[5][6]

通胀与政策预期

• 美国劳工统计局发布的数据显示，美国10月CPI环比上涨0.4%，高于0.3%的预估，前值为0.6%；市场因此重新强化对美联储（Federal Reserve，Fed）12月加息的预期。^[8][9]
• 市场已完全计入12月加息25个基点（basis point），并开始计入小幅概率的50个基点；与此同时，美元升至2025年4月以来最高水平。^[9]
• 利率上升提高持有无息黄金的机会成本，美元走强也增加其他货币投资者的购金成本，黄金因此一度下跌0.8%并跌破4000美元。^[9]
• 通胀数据公布后，现货黄金从4080美元附近快速跳水至4013美元，随后反弹至4050美元；之后又跌破4000美元，隔夜波动明显。^[8][1][9]
• 不过，4000美元上方仍有买盘支撑，央行购金需求也保持稳定；全球央行2026年第三季度购买超321吨黄金，为有记录以来第五大季度采购，较第二季度超296吨增长8%。^[9][10]
• 年内全球央行累计购买超675吨黄金，较2025年同期增长6%，央行需求正抵消市场对加息的担忧。^[10][11]

今晨开盘观察

• 今晨开盘的首要观察点是4000美元能否重新站回：该位置既是关键心理和技术支撑，也已在隔夜被跌破；若继续失守，Kitco刊载的分析警示金价可能进一步向3900美元承压。^[9][12][13]
• 反弹力度同样重要：美元重新走强、美国国债收益率再次拉升，且金价屡次反弹未能接近50日移动均线（50-day Moving Average），显示买方重建动能有限。^[12]
• 技术走势、宏观环境和实物需求同时转弱，Stephen Innes据此提示交易区间收窄与剧烈波动风险，并称自己已开始考虑在年底前放弃看涨立场。^[12]
• 多空观点仍存在分歧：BMO称白银的太阳能热潮正在消退、投资需求不太可能弥补影响，而盘面分析认为白银相较黄金仍保留更强反弹结构。^[14][15]
• 乐观判断方面，渣打预计年末金价可至4650美元；中金公司则提出，若明年全球单边冲突、贸易摩擦等地缘风险边际下降且高利率压力缓解，黄金在当前点位可能存在价格修复空间。^[16][8]
• 快讯显示今晨最高为3995美元，当前高开本身尚不足以确认重返4000美元，盘中仍应观察支撑测试与多空争夺。^[3][17]

钯金

• 纽约商品交易所（New York Mercantile Exchange，NYMEX）钯金主力合约大涨6%，报1083美元/盎司。^[18]
• 钯金强势与现货黄金跌破4000美元、纽约期银跌1%的弱势并存，显示隔夜贵金属内部表现分化。^[18][1][4]