〔隔夜晨报〕美联储十月暂停预期升温，AI与欧股盈利成隔夜焦点

美联储10月暂停成主流预期，加息时点预期后移

Zacks Investment Research 认为美联储将在10月会议上按兵不动 ^[1]；Seeking Alpha 同样指出，9月就业增长降温为10月暂停提供了支持 ^[2]。道明证券隔夜将加息时点预期从此前的10月与1月推迟至12月与3月 ^[3]。不过 Renaissance Macro Research 的 Neil Dutta 提醒，10月加息虽"命悬一线"，但若出现一份糟糕的通胀数据，局面可能逆转 ^[4]。贝莱德（BlackRock）系统性多策略基金组合经理 Jeffrey Rosenberg 将9月就业报告定性为"鸽派"（dovish）^[5]；花旗美国经济学家 Veronica Clark 则表示，联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee, FOMC）内部对加息的分歧正在加大，劳动力市场的稳定性"明显超出预期" ^[6]。Macrobond 援引历史加息周期为当下市场提供参照 ^[7]。

摩根士丹利再推英伟达，AI瓶颈从芯片转向基建融资

摩根士丹利重新将英伟达（NVIDIA）列为其首选半导体股，理由是公司市场地位强劲且估值具有吸引力 ^[8][9][10]。按摩根士丹利对英伟达2028财年的盈利预期计算，当前股价对应市盈率约为15倍，而市场对其盈利的预期仍在不断上调 ^[10]。该行还指出，人工智能（AI）产业的瓶颈正从芯片供应转向数据中心建设和融资；同时英伟达拥有广泛的全球客户基础，能够灵活根据可获得的电力容量拓展业务 ^[10]。

高盛看多欧股三季报，大宗商品与基数效应是主因

高盛策略师 Peter Oppenheimer 与 Sharon Bell 团队表示，在三季度财报季开启前，分析师对欧洲企业盈利增长抱有较高预期，市场一致预期 STOXX Europe 600 指数（斯托克欧洲600指数）成分股三季度每股收益同比增长25%，对下半年每股收益同比增长的一致预期为22% ^[11]。策略师提到，强劲增长主要得益于大宗商品生产商受益于能源价格走高，同时存在"有利基数效应以及其他一次性因素" ^[11]。

个股动态：耐克承压，SpaceX与康宁目标价调整

Truist Securities 将耐克目标价从42美元下调至29美元，并维持持有评级，称耐克复苏时间表继续后移，运动服饰和 Jordan 业务板块持续承压 ^[12]。摩根士丹利分析师 Alex Straton 亦指出，耐克正面临北美与中国市场库存过剩问题，销售与盈利均将走软 ^[13]。BMO 将 SpaceX 目标价从280美元下调至250美元 ^[14]；大信证券则将康宁（GLW.N）目标价从175美元上调至182美元 ^[15]。

隔夜机构观点：股市回调或成买点，债市最后一跌或已过度

Citadel Securities 的 Scott Rubner 表示，9月为美股提供了一次回调，指向年末仍将向好 ^[16]。瑞银（UBS）的 Nadia Lovell 仍看多股市，但认为"下一轮上涨必须由业绩来挣得"——在企业多年优先通过回购与压缩资本开支来提升财务效率之后，市场正进入一个由 AI 延伸至电力、供应链与国防领域投资的新投资周期 ^[17]。债市方面，摩根资产管理（Core Plus Bond ETF）组合经理 Priya Misra 认为债券抛售的"最后一跌"已被过度放大 ^[18]；Apollo 首席经济学家 Torsten Slok 则提示需对固定收益（fixed income）"再想一想" ^[19]。