〔隔夜晨报〕中国经济7月成绩单今日揭晓，资金面“存款搬家”放缓与算力贷兴起

今日焦点：7月经济数据与政策窗口

国家统计局将于今日15:00公布7月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据，以及70个大中城市商品住宅销售价格指数月度报告 ^[1]。国新办将于下午3时举行新闻发布会，介绍2026年7月份国民经济运行情况 ^[2][3]。同日，中国人民银行将于8月17日至19日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元 ^[2][3]。此外，8月20日将公布最新1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR），美联储也将于8月19日公布7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要 ^[2]。

资金面：存款搬家放缓，算力贷兴起

央行数据显示，7月人民币存款仅增加300亿元，同比少增4700亿元 ^[4]。其中，非银存款同比少增1.03万亿元，居民存款净减少6300亿元，同比少减4800亿元 ^[4]。有机构认为，受7月资本市场偏弱影响，居民存款向非银存款转移的力度减弱，“存款搬家”继续放缓 ^[4]。广义货币（M2）增速进一步回落，狭义货币（M1）增速与上月持平，二者剪刀差由4个百分点收窄至3.7个百分点，但市场认为系M2回落带来的被动收窄，资金活化趋势有待观察 ^[4]。信贷端，广东省近日推出“Token贷”，以企业算力Token产出消耗、算力服务合约价值、算力业务应收账款等作为核心授信依据 ^[5]。此前，江苏银行等多家银行已推出“算力贷”，聚焦AI芯片、智算服务器、云计算厂商等算力产业链企业 ^[5]。专家认为，算力未来更可能成为科技型企业授信的补充维度，而非替代传统信用体系 ^[5]。

央企动态：下半年稳增长与改革并进

上半年中央企业实现利润总额1.4万亿元，固定资产投资同比增长4.5% ^[6]。国务院国资委日前召开中央企业负责人研讨班，部署下半年六大方面重点工作，包括着力巩固中央企业经济运行良好态势、推进原始创新和关键核心技术攻关、推动产业深度转型升级、抓好新一轮国资国企改革方案高质量实施、防范化解重点领域风险、提升战略支撑保障能力等 ^[6]。近期各大央企年中工作会议密集召开，围绕全力以赴稳增长、加快打造新兴支柱产业、推动科技创新与产业创新、深化国资国企改革等方面部署下半年工作 ^[6]。中国企业研究院首席研究员李锦表示，下半年经济大盘承压，国有企业要当好“压舱石” ^[6]。

区域与产业：香港航空、澳门规划与碳市场扩围

香港特区政府财政司司长陈茂波16日发表网志表示，今年上半年香港国际机场飞机升降量超过20万架次，同比上升4.4%；机场客运量3280万人次，同比增加11.7% ^[7]。前七个月访港旅客人次达3122万，同比上升12% ^[7]。陈茂波指出，香港将巩固提升国际航空枢纽地位，发挥“超级增值人”和“超级联系人”功能 ^[7]。澳门特区《经济和社会发展第三个五年规划（2026—2030年）》发布在即，围绕经济适度多元、澳琴一体化发展、都市更新、融入和服务国家发展大局四个方向展开 ^[8]。全国碳市场将再次扩围，石化、化工行业将被纳入 ^[9]。北京方面，新政后首周新房成交环比上涨5.1%，二手房成交环比上涨9.8% ^[10]。土拍分化明显，石景山苹果园地块溢价率达23%，海淀四季青地块溢价率达14%，其余3宗底价成交 ^[10]。

对外经贸与绿色安全：外资加码与核电安全

重大项目频落子，外资正加码中国高端制造 ^[11]。从外贸增长看中国供应链韧性与活力 ^[12]。此外，生态环境部部长黄润秋赴浙江调研，在三门核电厂强调坚持理性、协调、并进的核安全观，把保障核安全摆在最高优先级 ^[13]。电商平台补贴方面，域外经验显示Temu依托母公司资金实施高额用户激励，亚马逊推出Amazon Haul低价专区，TikTok Shop阶段性减免商家佣金，需多管齐下推动平台从“价格竞争”转向“品质竞争” ^[14]。