〔日报〕地产现房改革重塑链 投洽会释放外资开放信号

地产链条：现房销售改革下的多空博弈

8.28新政余温未退，开发商在现房销售预期下开始"抱团"收回折扣。成都一家深耕本地的房企在新政发布后仅4天，便对旗下13个新房项目统一调价，9月15日后认购签约客户将失去现有2%折扣 ^[1]。天津的建投·奥体誉院、中交·海河玺、金地·海河玖里、体北金茂府等项目也相继官宣9月起全线涨价 ^[1]。

监管端对房企融资工具态度同步趋紧。据彭博引述知情人士，中国证监会对一批强制可转换债券（Mandatory Convertible Bond）备案申请不予受理，碧桂园等多家开发商被拒之门外，原因是其失信被执行人身份 ^[2]。远洋集团（3377.HK）研究中的强制可转债亦被告知不予备案 ^[2]。

需求端则呈现"全款主导"特征。广州市房地产中介协会数据显示，2026年8月广州二手住宅网签中仅35.6%选择按揭付款，即每100套成交中超过64套为一次性付款 ^[3]。

现房销售改革正在重塑开发逻辑。测算显示，传统预售、封顶预售、现房销售三种模式下的项目内部收益率（Internal Rate of Return, IRR）分别为15.8%、4.8%、3.6%，对应净利率为6.0%、4.0%、2.4%，周转降速将带来短期土地市场收缩 ^[4]。中国房地产业协会代建分会副会长王俊峰则指出，代建行业已从"红利驱动"转向"专业能力驱动"，进入拼解法、拼品质、拼兑现的专业价值时代 ^[5]。

外资外贸与人民币国际化：投洽会释放开放信号

第二十六届中国国际投资贸易洽谈会今日在厦门举行，商务部在会前新增84个全国重点外资项目，总投资额194.6亿美元，主要集中在机电装备、化工能源、汽车、医疗健康等制造业领域；重点外资项目累计实际使用外资已达1093亿美元 ^[6]。

投洽会发布的《中国外资统计公报2025》显示，去年国家级经济技术开发区使用外资占全国比重达24.5% ^[7]。在外贸层面，新华社报道指出外贸延续两位数增长，技术优势形成坚韧支撑 ^[8]。

人民币跨境支付系统（CIPS）继续向纵深拓展。9月8日，CIPS与11家外资银行直接参与者签约，首次覆盖卢旺达、土耳其、乌兹别克斯坦等国；扩容后参与者分布全球133个国家和地区，业务覆盖192个国家和地区 ^[9]。南非第一兰特银行资金总监穆齐·马武索表示，直接参与CIPS可提供更快捷、更透明的跨境人民币结算支付服务，减少对多重中间环节的依赖 ^[9]。

财政与流动性：储蓄国债发行，债市全线收涨

财政部决定发行2026年第七期和第八期储蓄国债（电子式）：第七期期限3年，票面年利率1.63%，最大发行额248亿元；第八期期限5年，票面年利率1.7%，最大发行额302亿元；两期国债发行期为9月10日至19日，9月10日起息，按年付息 ^[10]。

公开市场方面，中国央行今日开展0亿元7天期逆回购（Reverse Repo）操作，无逆回购到期 ^[11]。债市反应积极，国债期货午盘全线上涨：30年期主力合约涨0.02%报116.430元，10年期主力合约涨0.04%报109.445元，5年期主力合约涨0.02%报106.450元，2年期主力合约同步上涨 ^[12]。

同日，香港金管局通过贴现窗口向银行投放2000万港元流动性 ^[13]。

区域与产业升级：北京"十五五"密集落子

北京市政府今日印发多份"十五五"规划。《北京市"十五五"时期高精尖产业发展规划》提出，到2030年国家绿色工厂产值占规模以上制造业总产值比重达到50%，并要加快发展商业航天产业，突破可重复使用火箭和大推力发动机技术 ^[14][15]。

《北京市"十五五"时期数字经济发展规划》同步发布，明确要建成全球领先"双万兆"城市，实现5G-A（5G-Advanced）和万兆光网全域连续覆盖；超前布局未来通信网络，构建低轨卫星互联网体系，推动5G、6G（第六代移动通信技术）与卫星通信深度融合，推进6G试验网部署 ^[16]。

同日，四川省政府发布《成都都市圈"十五五"同城化发展规划》，提出到2030年成都都市圈地区生产总值力争达到3.95万亿元，成德眉资四市全域力争达到4.1万亿元 ^[17]。规划范围总面积3.31万平方公里 ^[17]。

消费、物价与外围

中秋、国庆双节临近，假日消费提前启动。9月1日至15日国内航线机票预订量超1345万张，出入境航线机票预订量超300万张，同比增长约4% ^[18]。中秋与国庆假期仅相隔3个工作日，"请3天假，休13天"方案带动拼假出行 ^[18]。

税收端，今年起增值税（Value-Added Tax, VAT）法实施带来文旅业三大变化：旅行社购进餐饮等服务凡不属"直接用于消费"的，可凭增值税专用发票抵扣进项税；景区免费开放日等门票收入不用缴纳增值税；计税口径与抵扣规则亦同步调整 ^[19]。

物流端，8月中国物流业景气指数（Purchasing Managers' Index, PMI）为50.9%，环比回升0.5个百分点，电气机械制造、医药制造、汽车及零部件、电子元器件制造物流需求增加 ^[20]。但企业成本压力未减——前8个月主营业务成本指数均值52.4%，8月仍高于主营业务利润指数6个百分点 ^[20]。

物价端，PPI同比数据的阶段性回升是否意味着下行轨迹扭转仍存争议。分析指出，上半年上游大宗商品价格脉冲式攀升是PPI主力，下半年输入性动能支撑力度或减弱，AI相关产业持续高景气接棒成为结构性亮色；上半年AI相关行业PPI增速的逆势走强与科创50指数走势形成共振，为结构性贝塔（Beta）确认提供新视角 ^[21]。

外围方面，伊朗外交部发表声明强烈谴责美军于9月8日晚在波斯湾及阿曼湾针对多艘伊朗油轮与商船的袭扰 ^[22]。