〔日报〕工业金属日报：伦铜续创新高后高位震荡，锂产业链多线推进

今日盘面速览

1. 美元三连跌背景下，内盘基本金属普涨：沪锌以1.11%涨幅领涨，盘中最高触及27745元/吨，续刷2022年5月以来新高；沪铜涨0.74%、沪铅涨0.72%，仅沪锡下跌0.1% ^[1]。 2. 碳酸锂主连跌0.69%，多晶硅主连涨0.75%，工业硅主连涨0.62% ^[1]。 3. 午间时段外盘基本金属近全线回落，伦铜跌0.8% ^[2]；隔夜LME六种基础金属综合指数曾创下历史新高，伦铝、伦锌（自2022年以来首次突破4000美元/吨）同步走强 ^[3]，伦铜涨超1%续刷历史新高 ^[4]。 4. 受美国潜在关税担忧和全球主要矿山供应挑战推动，伦铜期货在历史高位附近徘徊 ^[5]。

铜价：伦铜创新高后悬念聚焦关税与CPI

1. 8日晚间伦铜盘中触及每吨14617美元历史新高 ^[6]；LME三个月期铜周二触及每吨14779美元历史新高 ^[7]。 2. 今日欧洲早盘伦铜三个月期报14685美元/吨，小幅回落0.3%，前一交易日收于14728美元 ^[5]。 3. 行业分析师认为铜价最早可能于本周首次突破每吨15000美元 ^[7]。 4. 美国铜进口关税不确定推动金属持续流入美国：COMEX注册库存连续21周上升，达到逾76万吨的纪录高位，自4月中旬以来增长31%，自年初以来增长53% ^[8]；COMEX库存目前达创纪录的695,624吨 ^[7]。 5. COMEX-LME价差近190美元/吨，吸引美国以外地区的铜流入 ^[8]；LME和上期所铜库存合计略高于30万吨，不及COMEX库存的一半 ^[7]。 6. 美国7月精炼铜进口量超过22.5万吨创月度纪录，同比增长8%；智利仍是最大供应国，占近一半，刚果民主共和国已成为第二大来源，约占15%；7月刚果发货量5.3万吨创纪录，占当月总到货近四分之一 ^[8]。 7. 美国已提议从2027年初起对精炼铜进口征收15%关税并于2028年提高至30%，但尚未确认是否实施 ^[7]。 8. 铜概念股反复活跃，精艺股份2连板，北方铜业、铜陵有色、云南铜业、江西铜业、金田股份跟涨 ^[6]。 9. 金田股份表示已实现再生铜"回收—提纯—深加工"全产业链闭环，2026年上半年绿色高端再生铜材销量同比增长168% ^[9]。 10. 在2026 SMM第三届华南有色金属年会上，与会专家分享指出，中国铜加工材2025年产量为2154万吨，同比增长1.4%，其中铜箔材增速达35.4%，受新能源、电子信息等新兴领域需求拉动 ^[10]。

库存与仓单：LME分化 广期所增减互见

1. LME库存变动：铜库存235825吨减少1900吨，铝库存244525吨持平，锌库存115675吨增加300吨，镍库存270924吨减少84吨，铅库存384450吨减少600吨，锡库存5260吨减少75吨 ^[11]。 2. LME注销仓单变动：铜注销仓单减少2100吨，铝注销仓单增加250吨，铅注销仓单减少7300吨，锡注销仓单增加165吨 ^[12]。 3. 广期所方面：碳酸锂期货仓单49797手增加374手，多晶硅期货仓单24200手减少100手，工业硅期货仓单33494手持平 ^[13]。

锂产业链：技术突破与产能爬坡并行

1. 西藏矿业披露，扎布耶二期项目采用全球首套高原纳滤+MVR（机械蒸汽再压缩，Mechanical Vapor Recompression）工艺，属于高原场景下的首次规模化应用；现阶段正全力推进调试磨合，产能爬坡客观需要一定周期 ^[14]。 2. 中矿资源在津巴布韦Bikita矿山与第三方合作运营钽精矿选矿生产线，设计处理能力200万吨/年，预计年产钽精矿150-200吨，按50%:50%分配产成品 ^[15]。 3. 中国科学院过程工程研究所、赣锋锂业等合作建成的全球首套年产500吨连续塔式萃取分离示范线实现全流程稳定达产，碳酸铯、碳酸铷纯度均达99.9%以上，已上市销售 ^[16]。 4. 上海钢联数据显示，今日MMLC电池级碳酸锂早盘中间价报142950元/吨，较上日上涨200元/吨 ^[17]。 5. 行业分析认为，碳酸锂现货下半年预计在15万元-20万元/吨区间振荡；赣锋锂业在锂资源来源多元化及下游拓展方面具备结构性优势 ^[18]。 6. 两位中国主要锂生产商呼吁第三方数据提供商提升标准与方法论一致性 ^[19]。

铝、贸易摩擦与宏观悬念

1. 2026年9月4日，墨西哥经济部对原产于中国的成品和半成品铝条杆型材作出反倾销肯定性终裁，决定正式征收反倾销税1.58美元/千克；涉案产品的TIGIE（墨西哥关税编码，Tarifa de los Impuestos Generales de Importación y de Exportación）税号为7604.10.02、7604.10.99、7604.29.01、7604.29.02和7604.29.99，措施自公告发布次日起生效 ^[20]。 2. 中东敌对行动升级背景下，工业金属价格从前一交易日的历史高位回调 ^[21][3]。 3. 美军与伊朗革命卫队在波斯湾相互打击船只，布伦特原油反弹至接近100美元/桶，加剧通胀担忧 ^[3]。 4. 本周后半段宏观事件成为铜价走向的关键：周三预计公布美国财政部公债回购细节，周五将出炉美国8月CPI数据 ^[7]。 5. 若CPI公布后美元反弹，铜价可能面临获利回吐压力 ^[7]；伦铜需守在每吨14600美元上方以保持突破态势，否则市场可能面临更大幅度回调 ^[5]。 6. 海关数据显示，中国8月铁矿石进口量1.0854亿吨，环比增长0.4%、同比增长3.1%，超市场预期；分析师此前预计7月台风延误报关或致8月进口下降 ^[22]。印度方面，受雨季后基建和汽车需求回暖及焦煤成本上升推动，钢价预计未来几周进一步上行 ^[23]。