〔日报〕央企定调"反内卷" 中美吉隆坡安排延至明年1月

政策定调：央企"反内卷" 财政货币协同

1. 国务院国资委新闻发言人王少飞在国新办"开局起步'十五五'"系列发布会上表示，将"进一步引领行业自律发展，纠正部分央企'内卷式'（involution，指行业内过度同质化、低价无序竞争）竞争行为，带动产业链上下游企业共同维护好公平有序竞争的市场环境"^[1]。 2. 同场会议强调要"守牢安全发展底线，精准管控企业债务总量和债务结构，管理好现金流，有效应对境内外各类投资经营风险"^[1]。 3. 数据面上，前8个月中央企业实现利润总额1.8万亿元^[2]；预计到年底国资央企资产总额有望迈上新台阶^[3]。 4. 央行表态"综合运用并适时调整货币政策工具"^[4]；财政部口径显示积极财政政策靠前发力，年内专项债（Special Purpose Bond，指为特定项目融资而发行、纳入政府性基金预算管理的债券）发行进度超七成^[5]。 5. 金融监管总局、科技部等部门联合召开科技保险交流推进会，多方协同支持科技创新^[6]。

中美经贸：300亿对等降税框架公布 联合安排再延期

• 商务部公布中美贸易理事会和"300亿对300亿"对等降税框架有关情况^[7]。
• 商务部美大司负责人解读第八轮中美经贸磋商成果：2025年10月双方在吉隆坡就解决各自关切的经贸问题达成联合安排，原定将双方各自部分关税和非关税措施暂停实施至2026年11月10日，本次同意"在将吉隆坡经贸磋商联合安排延期至2027年1月10日的基础上，继续积极探讨这一事项"^[8]。
• 财新分析聚焦"300亿美元对等降税安排：美国对华关税的'变'与'不变'"^[9]。
• 2025年全国政府采购规模为33212.96亿元；其中货物、工程、服务采购规模分别为7953.92亿元、13045.08亿元和12213.96亿元，占比23.95%、39.28%和36.77%^[10]。
• 欧盟委员会9月24日应Ashland、SE Tylose等公司申请，对原产于中国和韩国的纤维素醚（Cellulose Ethers）发起反倾销调查（Anti-Dumping Investigation）^[11]。

产业规划与外贸：电池"十五五"落定 跨境电商连增

• 工信部、发改委、交通运输部等七部门联合发布《新型电池产业发展"十五五"规划》^[12]，目标到2030年全固态电池（All-Solid-State Battery）初步实现规模化应用，长寿命锂电池循环寿命达15000次，头部企业产品缺陷率达到PPB（parts per billion，十亿分率）级别^[12]。
• 上海海关数据显示，前8个月上海口岸跨境电商出口1069.8亿元，同比增长28.7%，连续8个月保持增长^[13]。
• 中国持续搭建平台推动全球数字贸易合作^[14]。

行业数据：电信收入承压 港口吞吐量回落

• 工信部：前8个月电信业务收入累计完成1.16万亿元，同比下降2.2%；按上年不变价计算的电信业务总量同比增长7.6%；移动互联网累计接入流量2971亿GB，同比增长17.3%^[15]。
• 交通运输部数据：上周（9月21日—27日）监测港口完成货物吞吐量27878.1万吨，环比下降1.36%；集装箱吞吐量733.3万标箱，环比增长0.74%^[16]。
• 上周国家铁路运输货物8302.6万吨，环比下降0.39%；全国高速公路货车通行5532.5万辆，环比下降8.43%^[16]。
• 上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS Europe，Shanghai Containerized Freight Index Settlement - Europe Service）报2441.81点，较上期跌6.5%^[17]。
• 农业农村部监测：9月28日全国农产品批发市场猪肉平均价格16.44元/公斤，比节前上升0.6%；牛肉72.02元/公斤，比节前下降0.5%；鸡蛋10.67元/公斤，比节前下降3.1%^[18]。
• 北京新发地市场水果日上市量1.05万吨，加权平均价6.8元/公斤，供应充足、价格稳中有降^[19]。

市场表现与结构性议题

• 纽约期金（COMEX Gold Futures）失守4210美元/盎司，日内跌2.58%^[20]。
• 南向资金（Southbound Capital，指经港股通流入香港市场的内地资金）今日净卖出65.54亿港元；盈富基金、恒生中国企业分别遭净卖出21.18亿港元、12.78亿港元；建滔积层板、中国海洋石油分别获净买入约4.34亿港元、4.27亿港元^[21]。
• 截至目前，ETF（Exchange Traded Fund，交易型开放式指数基金）两市成交额超4000亿元；创业板ETF（159915）、科创50ETF（588000）、中韩半导体ETF（513310）成交额居前^[22]。
• 格隆汇深度分析指出，现房新政在中性情景下预计将拖累2027年房地产开发投资录得-20%左右增长^[23]。
• 财新评论强调"没有能离开消费的经济增长"，关注消费在增长动能中的位置^[24]。
• 国家税务总局曝光5起骗取出口退税案件；其中河南艾麦尼案骗税1230.95万元，实际控制人张庆因犯骗取出口退税罪被判处有期徒刑十三年^[25]。

> 今日悬念：吉隆坡联合安排虽延期至2027年1月10日，但商务部表态仍为"继续积极探讨"^[8]；央企"反内卷"的具体行业指向与全固态电池"十五五"规划的落地节奏，将成为下一阶段观察重点。