〔日报〕工业金属普跌 铜锡镍齐挫 锂盐破位12万关口

期市全景：工业金属普跌 锂盐与贵金属重挫

2026年9月28日，国内期货主力合约跌多涨少，金属板块整体走弱 ^[1]。早盘阶段，碳酸锂、沪银跌超4%，焦煤、红枣、玻璃、沪金跌超2%；集运欧线涨超5%逆势走强 ^[1]。至午盘，跌势加深：碳酸锂、沪银跌超5%，红枣、钯、沪金、玻璃跌近3%，焦煤跌超2%；集运欧线涨幅扩大至近7% ^[2]。

从上海有色网（SMM）行情看，截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌：沪铝跌1.2%、沪镍跌1.12%、沪锌跌0.92%、沪锡跌0.83%、沪铜跌0.7%、沪铅跌0.58% ^[3]。伦敦金属交易所（LME）同步全线飘绿，伦铜跌1.33%、伦铝跌1.04%、伦锌跌1.38%、伦锡跌1.65%，仅伦铅、伦镍跌幅不足1% ^[3]。贵金属同步重挫，COMEX黄金跌2.83%、COMEX白银跌4.44%，沪金跌2.86%、沪银跌5.08% ^[3]。

铜：宏观与库存双重博弈 沪铜险守十万九

COMEX铜期货跌超2%，报6.63美元/磅 ^[4]。沪铜早间低开后偏弱震荡，收盘主力合约下跌0.7%，报109440元/吨 ^[5]。

宏观端，近期美国经济数据存在韧性、通胀高企，叠加美伊谈判受阻、能源品价格高企，市场对美联储（Federal Reserve）10月加息的押注升至六成以上，美元指数和美债收益率（US Treasury yields）高企压制风险偏好 ^[5]。外媒亦报道，中国国庆长假前夕，交易者评估工业利润增速放缓后的需求前景，铜与其他基本金属同步回落 ^[6]。

产业层面，海外矿端仍然脆弱，铜精矿加工费（TC, Treatment Charge）继续偏弱震荡，冶炼厂生产压力增加，部分冶炼厂将进行检修 ^[5]。CSPT会议决议不设立四季度铜精矿加工费指导价，进口铜精矿成交活跃度降低 ^[5]。美国对精炼铜（Refined Copper）关税仍未落地，COMEX铜库存继续累增、Eligible多点流入 ^[7]，LME铜库存则徘徊在25万吨附近 ^[5]；今日LME铜库存减少150吨 ^[8]。

资本市场层面，创业板指（ChiNext）跌超3%，电池、通信设备、半导体板块跌幅居前，铜冠铜箔跌超8% ^[9]。

值得关注的是，上海期货交易所（SHFE）同意金川集团股份有限公司增加"JNMC"牌A级铜（永久阴极-K，Cathode Copper）注册产地，注册产能40万吨，自公告日起可用于阴极铜期货合约履约交割 ^[10]。国内铜社会库存方面，节前备货收尾叠加到货增多，垒库态势延续 ^[5]；上期所同步发布金属库存日报 ^[11]。

锡镍铅锌：伦锡领跌 铅锌库存分化

伦锡日内跌1.65% ^[3]，LME锡现报53995.0美元/吨 ^[12]，LME锡库存减少25吨 ^[8]。产业端，锡业股份公告，锡业分公司将于9月30日起停产检修，以保障锡冶炼设备安全有效运行及后续稳定高效生产 ^[13]。更宏观视角下，玻利维亚研究人员建议该国优先发展锡而非锂，因当前锡价约32000美元/吨、显著高于锂价约8000美元/吨，该国可依托文托（Vinto）冶炼厂加强西部传统锡矿带收益 ^[14]。

沪镍主力收跌1.12% ^[3]，LME镍库存减少24吨 ^[8]。LME铅跌超1%至1910.5美元/吨 ^[15]，沪铅跌0.58% ^[3]；LME铅库存大幅减少3825吨 ^[8]。伦锌跌1.38%、沪锌跌0.92% ^[3]，LME锌库存则增加1875吨 ^[8]。此外，沪铝跌1.2%、伦铝跌1.04% ^[3]，LME铝库存持平 ^[8]。黑色系方面，双焦走弱，焦煤主力跌2.44%至2.64%，焦炭跌0.54%至0.59% ^[16][3]。

锂硅与新材料：碳酸锂破位12万 工业硅仓单减少

广州期货交易所（GFEX）碳酸锂主力合约大跌5%，失守12万元/吨关口，报119860元/吨 ^[17]；至日间收盘跌幅扩大至5.69% ^[3]。Mysteel数据显示，MMLC电池级碳酸锂（早盘）价格较昨日下跌5000元/吨，中间价报122900元/吨 ^[18]。广期所碳酸锂期货仓单33715手，环比增加279手 ^[19]。

工业硅与多晶硅走势分化：工业硅主连跌0.99% ^[3]，广期所工业硅期货仓单33243手，环比减少341手 ^[19]；多晶硅主连涨0.07%至1.23% ^[16][3]，广期所多晶硅期货仓单24320手，环比减少1280手 ^[19]。锂电产业链层面，工信部电子信息司召开新型储能产业发展座谈会，强调以标准化、安全化举措推动产业高质量发展 ^[20]；嘉友国际签订布隆迪锂辉矿合作协议，享有锂辉石矿产品独家销售代理权 ^[20]。

宏观与产业备忘

新华网刊发观察文章指出，全球矿产资源供需格局正在经历深度调整 ^[21]。行业研讨层面，有声音提出铅锌正在被全球宏观重新定价 ^[22]。SMM将于2026铜业年会现场拆解全球铜市场变局 ^[23]，并配套举办荥经招商推介会 ^[24]。另悉，由SME主办的上海金属周将于2026年11月16—19日在上海浦东举行，聚焦锂、镍、光伏三大产业链的下一轮产业机会 ^[25]。