NightIndex 夜航索引 · 复杂市场的信号航线
2026 年 8 月 18 日 · 周二 7 条情报航线
Fed 宏观 2026-08-18 EN

NIGHTLY INTELLIGENCE BRIEF · 夜航日报

〔隔夜晨报〕美元跌至三个月低点、30年期美债收益率创2007年新高——加息预期降温与财政担忧并行

美元因美联储加息预期降温跌至三个月低点，新兴市场货币创纪录高位。[2][5] 30年期美债收益率升至2007年以来最高，反映通胀与财政担忧。[8][9] 外国6月减持美债，汇丰警告市场将更依赖价格敏感型买家。[15][17] 机构认为美联储政策风险成焦点，短期利率料维持不变。[22][24]

10 条来源 约 4 分钟阅读

1. 美元与加息预期：数据疲软引发押注降温

美联储加息预期减弱削弱了美元。[1] 昨夜，彭博美元即期指数连续第三个交易日下跌，触及5月15日以来最低点，美元跌至三个月低点；市场反映的下月加息概率已降至三分之一，低于7月末的约75%。[2] 美元兑欧元和瑞郎亦小幅下滑，日元则走强，交易员普遍缩减加息押注。[3][4] 与此同时，新兴市场货币升至纪录高位。[5] 法兴银行指出，消费、通胀、就业均弱于预期的广泛美国数据促使市场下调加息预期，投机者正缩减美元多头押注。[6] 摩根士丹利则认为，G10外汇低波动性将延续至9月初，市场将逐渐消化加息预期，外汇波动性面临下行压力。[7]

2. 美债长端：地缘政治与财政担忧推动收益率创2007年新高

昨夜，30年期美债收益率上涨3个基点至5.29%，创2007年以来最高水平，逼近当年金融危机初期5.44%的高点。[8][9] 触发因素包括伊朗计划升级敌对行动、在霍尔木兹海峡扣押阿联酋油轮等头条消息，油价应声上涨，债券收益率随之走高。[10][11] 帝国制造业调查（Empire Manufacturing）高于预期，也助推收益率进一步攀升。[9] 10年期美债收益率在战争头条后触及当日高点。[10] 长期美债收益率上行正在推高美国政府融资成本，投资者要求更高的收益率补偿以防范债务与通胀风险。[8] 巴克莱策略师安舒尔·普拉丹认为，长期美债的抛售行情不会很快消退；若要对长期美债持建设性看法，需要出现财政利好、AI相关债券发行放缓、财政部调整发行策略以及经济数据持续疲软等组合。[8] 抵押贷款市场也感受到压力，30年期固定利率上升0.02%至6.73%。[12] 美股主要指数涨跌互现，收益率保持上行。[13][14]

3. 美债需求：海外减持与美联储缩表强化价格敏感型买家角色

美国财政部公布的数据显示，外国持有的美国国债6月大幅下降至约9.3万亿美元，环比减少721亿美元，为3月以来最大降幅。[15][16] 其中，日本减持264亿美元至1.12万亿美元，英国减持87亿美元至9399亿美元。[15] 汇丰策略师Dhiraj Narula和经济学家Ryan Wang警告，若美联储缩减其持有的美国国债，美债市场将更加依赖对价格敏感的买家；当系统公开市场账户（SOMA）持仓增长跟不上美债规模增长，对价格敏感的投资者将被迫吸收更大比例的政府融资需求。[17] 美联储隔夜逆回购协议（RRP）周一使用规模为25.5亿美元，交易对手6家。[18] 美国至8月17日3个月国债竞拍的得标利率配置百分比为44.68%，前值为82.94%。[19] Bloomberg指出，两大趋势正在改变美国国债市场，收益率将走向更高。[20] 新华网此前的新闻分析亦将美债困局形容为“流沙之上建大楼”。[21]

4. 政策展望：不紧缩的代价与市场分歧

Citadel Securities表示，美联储在通胀持续高于目标后不愿收紧货币政策，令长期债券收益率维持多年高位，对市场构成更广泛风险。[22] 旧金山联储周一发布的研究则显示，若以中性利率（Neutral Rate）的中期估计衡量，美联储当前政策利率可能是宽松的。[23] BNY Investments固定收益主管Ella Gude预计，美联储短期内将维持利率不变。[24] 摩根士丹利称，从现在到9月美联储会议期间的数据应与美联储今年维持利率不变的预期相符，这将促使市场逐渐消化加息预期。[7] 法兴银行分析师基特·朱克斯指出，问题在于等待9月数据还是接受美元指数在95-100区间徘徊的预期。[6] 综合来看，海外减持与长期收益率上行共同构成本轮美债压力的来源，美联储政策路径仍是市场关注的核心变量。[15][22][24]

SOURCE TRAIL

引用与来源

24 条记录

  1. [1]
  2. [2]
  3. [3]

    Kitco · 贵金属新闻Dollar edges lower against euro as markets trim rate hike bets ↗

    相关度 0.53

  4. [4]
  5. [5]
  6. [6]

    金十数据（快讯）法兴银行：美国数据促使美元看涨投机押注减少 ↗

    相关度 0.63

  7. [7]

    金十数据（快讯）摩根士丹利：外汇市场低波动性或将持续至9月初 ↗

    相关度 0.59

  8. [8]

    金十数据（快讯）美债抛售持续，30年期美债收益率创2007年以来最高水平 ↗

    相关度 0.61

  9. [9]

    Bloomberg — MarketsTreasury 30-Year Yields Are Back at 2007 Highs ↗

    相关度 0.58

  10. [10]

    Mortgage News DailyWar Headlines Pushing Oil and Yields Higher ↗

  11. [11]

    Mortgage News DailyUnder Some Pressure For Usual Reasons ↗

  12. [12]

    Mortgage News DailyMortgage Rates Start Week Higher ↗

  13. [13]
  14. [14]
  15. [15]

    财联社 · 电报日本、英国6月抛售美国国债 ↗

  16. [16]

    US Treasury 公告（Google News 聚合，非官方直连）Treasury International Capital Data for June - U.S. Department of the Treasury (.gov) ↗

  17. [17]
  18. [18]
  19. [19]
  20. [20]

    Bloomberg — MarketsThe Two Megatrends Changing the US Treasury Market ↗

    相关度 0.59

  21. [21]
  22. [22]

    Bloomberg — MarketsCitadel Securities Says Spiking Yields Reflect Fed Policy Risk ↗

    相关度 0.61

  23. [23]
  24. [24]

    Bloomberg — MarketsFed Will Keep Rates The Same: Gude ↗

    相关度 0.59