〔隔夜晨报〕主权评级密集落槌 欧元区直面气价与加息双重压力

主权评级密集调整：海湾维持高位，葡萄牙上调，塞内加尔跌入垃圾级

隔夜多家评级机构密集落槌。海湾方向，惠誉确认卡塔尔评级为"AA"，展望负面，并因自三月以来卡塔尔液化天然气（LNG）设施遭受进一步严重损害的风险降低而将其从观察名单移除 ^[1][2]；标普确认阿联酋主权评级为"AA/A‑1+"（长期/短期），展望稳定 ^[3]。欧洲方向，惠誉将葡萄牙评级上调至"A+"，展望稳定 ^[4]；标普则在塞内加尔政府公布债务重组方案后进一步下调其评级，标普称塞内加尔外币商业债的"困境债务交换"或违约"极有可能"发生 ^[5]。

欧元区：储气量历史低位叠加油价压力，欧央行9月或再加息

欧洲天然气基础设施协会（GIE）数据显示，截至9月3日全欧天然气储气库蓄气率仅为65.85%，远低于往年同期约80%的平均水平，创下该机构有记录15年以来的历史同期最低值；按此计算，欧洲若要将储备提升至80%目标仍需抢注近159.98太瓦时（TWh）的天然气，按当前荷兰所有权转让中心（TTF）期货价格约71欧元/兆瓦时计算需再投入约113.59亿欧元 ^[6]。意大利政府将每升柴油减税17欧分的政策延长至9月10日，以缓解伊朗战争导致的能源价格飙升对消费者的影响；该国债务占GDP比例仍远高于130%，今年经济增速预计仅0.6% ^[7]。法国外贸银行预期欧洲央行九月会议或加息25个基点，此后将暂停加息直至2027年底 ^[8]。

全球债券与日元：抛售潮未消，安联指英法日最危险

衡量美元对六种主要货币的美元指数4日上涨0.27%，收于99.177，1欧元兑1.1611美元，1英镑兑1.3514美元，1美元兑156.22日元 ^[9]；同花顺快讯显示美元兑日元日内升至156.52 ^[10]。安联集团首席经济顾问埃尔-埃里安警告全球国债抛售潮还将延续，在G7国家中英国、法国和日本处境最为危险，并认为美国自身缺乏立即推进财政整固的意愿，美债收益率将持续面临上行压力 ^[11]。金十数据评论指出，日元和全球债券市场能否企稳的核心变量在于油价走势、央行政策路径以及两国财政赤字的缓解进度 ^[12]。英国央行行长贝利表示，民粹主义政治人物的崛起对独立央行构成严峻挑战，央行官员必须准备好向公众解释决策 ^[13]。另据《卫报》报道，全球债市不稳定性上升之际，从抵押贷款到通胀，主权财政的担忧正产生广泛外溢 ^[14]。

新兴市场：货币指数有望创2007年以来最长连涨周数

明晟（MSCI）新兴市场货币指数有望实现连续第十周上涨，若实现将成为2007年以来最长连涨周数 ^[15]。数据面上，巴西8月贸易顺差扩大至73.94亿美元，高于预期70.71亿美元 ^[16]；花旗调查显示预计2026年末墨西哥比索兑美元汇率为17.50 ^[17]；汇丰（HSBC）则指出印度卢比走弱但因高关税和国内制造业缺口未能给出口带来明显提振 ^[18]。委内瑞拉央行公布该国8月通胀率为8.9% ^[19]。阿根廷方面，总统米莱4日签署法令增加国防、军事和情报部门预算，并拨款外交部支持涉马岛外交行动，国防部及陆海空三军与联合参谋部新增经费合计2179.54亿阿根廷比索（约合1.45亿美元）^[20]；阿根廷央行市场预期调查显示2026年底GDP增长预期下调至2.1%，年底通胀率预期上调至30% ^[21]。

其他发达经济体：加拿大工资增速放缓，挪威拟发750亿美元国债

凯投宏观评论指出，加拿大8月就业人数减少4.17万人但失业率维持在6.4%，工资同比仅增长2%，为2021年以来最低的12个月增幅，劳动力市场数据应抑制市场对加拿大央行立即加息的预期 ^[22]。同日公布的加拿大8月Ivey采购经理人指数（PMI）从7月的55.1升至64.3，为2022年5月以来最高 ^[23]。挪威方面，据报道主权财富基金拟在主权债收益率已上行之际减持政府债务，相关国债发行规模最高可达约750亿美元 ^[24]。