〔日报〕欧洲能源承压与日央行缩表推进

欧洲：能源警报与通胀压力交织

德国正为冬季用气做准备。政府已指示国有能源公司SEFE在12月15日前向储气设施注入8太瓦时天然气 ^[1][2]；德国经济部发言人同日表示，政府将从2027年起建立战略天然气储备 ^[3]。在欧盟层面，能源专员丹·约根森表示，自2月底伊朗战事爆发以来，欧盟已为进口同等数量的化石燃料额外支出约1000亿欧元 ^[4]。西班牙与奥地利已宣布对能源价格实施干预 ^[5]。

通胀数据方面，意大利9月初步调和CPI（HICP, Harmonised Index of Consumer Prices）同比上涨4.1%，高于市场预期的3.7% ^[6]；法国9月CPI环比下降0.3%，低于预期的下降0.6%，前值为增长0.7% ^[7]；德国8月进口价格同比上涨8.3%，高于市场预期的8.0% ^[8]；斯洛文尼亚9月CPI环比下降0.1%，同比上涨3.3% ^[9]。

财政方面，葡萄牙将2026年债券发行目标削减至225亿欧元 ^[10]。

英国：央行警告AI估值过热

英国央行（Bank of England）在季度《金融稳定报告》（Financial Stability Report）中警告，人工智能（AI）领域的估值仍面临比7月更"剧烈的调整"，并指出此类崩盘对全球经济增长和主权债券收益率可能带来的广泛影响 ^[11]。报告同时指出，金融体系中的相互关联脆弱性正在上升，多重风险同时爆发的可能性增加，中东冲突"再次升级"也是风险因素之一 ^[11]。

宏观数据上，英国二季度GDP环比增速被上修至0.5%，高于此前0.4%的初值，第一季度0.6%的增长率维持不变；上修主要来自服务业表现改善和出口大幅增强，专业、科学和技术活动被明显上修，带动服务业产出增长0.6% ^[12]。

日本：央行缩表稳步推进

日本央行（Bank of Japan, BoJ）宣布，将在第三季度每月减少2000亿日元债券购买，10—12月将购买2.3万亿日元债券，较截至9月30日的三个月购债规模2.5万亿日元继续缩减，并将放缓1至25年期债券的采购力度 ^[13]。该操作与去年6月公布的缩表计划保持一致 ^[13]。同日，日本2年期国债拍卖认购倍数为3.89，高于12个月平均值的3.75 ^[14]。

汇率与财政方面，日本财务省数据显示，日本在8月27日至9月28日期间未进行外汇干预 ^[15]。日本首相高市早苗表示，将评估税收趋势，审查收入和支出 ^[16]。日本经济财政大臣城内实表示，与日本央行各层面密切沟通，认为经济和价格观点没有太大差距 ^[17]。

亚太与新兴市场动态

澳大利亚8月截尾平均CPI（Trimmed Mean CPI）环比上涨0.2%，低于7月份的0.5%，同比上涨3.6%，与分析师预测及前月同比涨幅持平；数据公布后交易员削减澳央行短期内再度升息的预期，三年期国债收益率下跌9个基点至4.88%，澳元兑美元下跌0.3% ^[18]。

韩国政府公布的数据显示，受半导体行业"超级周期"推动，韩国今年税收收入预计将达创纪录的478.6万亿韩元（约合3537亿美元），较上一年度增加104.7万亿韩元 ^[19]。

泰国修订工厂生产指标，纳入笔记本电脑、光模块、数据处理系统配套备用电源设备等AI相关产业，并扩大集成电路及其他电子品类的统计覆盖范围；8月制造业产出同比增长4.44% ^[20]。

土耳其主要股指BIST 100周三早盘一度下跌1.7%至12,084点，较5月初高点下跌20%，若收于该水平则将进入熊市区域；9月迄今累计下跌超过15%，为2020年以来最糟糕单月表现，9月市值蒸发约1000亿美元 ^[21]。

孟加拉国中央银行宣布，将回购利率维持在9.5%不变 ^[22]。

荷兰政府计划从2028年起征收资本利得税（Capital Gains Tax），覆盖大部分金融资产，预计覆盖约90%的相关资产，其余资产将在两年后纳入征税范围 ^[23]。

加拿大方面，扩建项目落地，推进能源出口多元化 ^[24]。

欧元区信用市场情绪改善

衡量欧元高收益信用违约掉期（Credit Default Swap, CDS）的iTraxx Europe Crossover指数下跌5个基点，至296个基点 ^[25]。不过该指数仍接近周二触及的近6个月高位301个基点 ^[25]。