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2026 年 10 月 13 日 · 周二 8 条情报航线
全球宏观 2026-10-13 EN PDF

NIGHTLY INTELLIGENCE BRIEF · 夜航日报

〔隔夜晨报〕隔夜全球宏观：英国零售回暖、欧元承压、印度通胀超预期

昨夜到今晨，英国9月零售销售回暖但央行警示工资-物价螺旋风险；欧元兑美元跌至2025年5月以来新低，欧洲央行（ECB）内部分歧加大；印度9月零售通胀升至5.54%、连续11个月超预期。能源机构警告全球原油需求或已在2025年见顶，IMF-世行年会在曼谷开幕。

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英国：零售回暖但工资-物价螺旋担忧升温

9月多项英国零售指标走强。零售协会（BRC，British Retail Consortium）数据显示，9月BRC同店零售销售同比增长1%，高于前值0.5% [1]；零售协会总销售额同比增长1.3%，前值为0.7% [2]。巴克莱英国9月消费者支出同比增长2.0%，8月为2.1% [3]。

但英国央行（BoE）货币政策委员曼恩警示，工资与物价相互推动、持续上涨的条件正在形成 [4]。

政治层面，英国首相伯纳姆在议会下议院讲话时称，拒绝深化对欧关系将构成"重大失职"，并计划在未来五周推动相关谈判 [5]。欧洲理事会同日宣布，欧盟-英国峰会将于11月20日在布鲁塞尔举行 [6]。伯纳姆还指出，"欧洲制造"相关政策对英国制造商构成风险 [7]。

欧元区：欧元创年内新低，ECB加息路径内部分歧加大

欧元兑美元盘中触及2025年5月以来最低水平，最新下跌0.38%，报1.1159 [8]。欧洲央行（ECB）管委斯图纳拉斯表示，央行可能会继续逐步加息 [9]；但管理委员会委员Patsalides警告，央行货币政策无法解决战争、财政或供应链问题，公众应对政策效果抱有现实预期 [10]。

法国巴黎银行回顾《Draghi报告》两周年指出，2026年欧洲经济增长预计为1.2%（IMF估计），仍仅为美国增速的一半，但生产率正回升、多个行业动能增强 [11]。惠誉则表示，东欧经济增长韧性强，但受限于政策空间有限 [12]。

印度：通胀连续11个月超预期，NDF新规收紧

印度9月零售通胀升至5.54%，超出市场预期，且为连续第11个月上升，加大央行进一步加息的可能性 [13]。印度央行同日宣布，授权交易商仅可向非居民用户提供涉及印度卢比的不可交割衍生品合约（NDF，Non-Deliverable Forward），且仅可用于套期保值目的 [14]。彭博社分析指出，作为全球主要经济体中增长最快的国家，印度正面临利率走高、卢比走弱、外资流出与青年抗议的多重考验 [15]。

全球能源与流动性：原油需求见顶说浮现，曼谷年会聚焦战争与债务

能源咨询公司FGE NexantECA表示，全球原油需求可能已于2025年见顶，生物燃料及天然气加工副产品的替代效应是主因；今年霍尔木兹海峡危机扰乱了中东关键航运通道的运输，并造成部分石油需求永久流失 [16]。《金融时报》文章则指出，各国看似理性的柴油政策选择将削弱集体能源安全、加速碎片化 [17]。

宏观层面，第一财经分析认为，全球流动性流量在2025年末见顶后持续回落，存量虽仍处约196.6万亿美元高位，但动量已明确转向收缩，债券市场率先反映，股票估值开始调整 [18]。

本周，IMF-世行年会在曼谷举行，中东战争扩大、史上最大能源供应冲击与利率上升将主导议程 [19]。诺奖方面，瑞典皇家科学院将2026年诺贝尔经济学奖授予斯坦福大学的Robert Hall与哥伦比亚大学的Michael Woodford，表彰他们为央行行长与财长稳定经济所开发的"平滑"危机模型 [20]。

其他新兴市场动向

因美债收益率走高与外资减持，乌干达先令成为全球表现最差货币 [21]。埃及2025-26财年经常账户（current account）赤字达225亿美元 [22]。

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引用与来源

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    金十数据（快讯）惠誉：东欧经济增长韧性强，但受限于政策空间有限。 ↗

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  14. [14]
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    Bloomberg — MarketsWhat Could Stand in the Way of India's Growth Ambitions ↗

    相关度 0.58

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    格隆汇 · 7×24 快讯机构：全球原油需求可能已于2025年见顶 ↗

  17. [17]

    Financial Times — Global EconomyThe diesel crisis is testing the limits of globalisation ↗

    相关度 0.53

  18. [18]

    第一财经 · 新闻全球流动性拐点已至 ↗

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