〔日报〕霍尔木兹海峡控制权之争：特朗普宣称“完全控制”与伊朗“持久战”针锋相对，航运中断冲击能源市场

控制权之争：美伊各执一词，海峡实际通航量骤降

美国总统特朗普在社交媒体发文宣称“美国完全控制着霍尔木兹海峡……伊朗对此束手无策”，并称“我认为我们会继续控制它”^[1]。然而，伊朗民兵武装组织负责人侯赛因·塔伊布同日表示，霍尔木兹海峡“在伊朗的控制和管理之下”^[2][3]。双方形成尖锐对立^[4]。

船舶追踪数据显示，周二仅有14艘船只穿越这条水道，接近5月12日以来最低水平，而冲突爆发前日均通行量超过130艘，通行量骤降逾九成^[1]。国际能源署（IEA）表示，自6月达成的开放协议于上月破裂以来，霍尔木兹海峡实际上已再度关闭^[1]。伊朗高级国家安全官员Mohsen Rezaei12日表态，在华盛顿满足德黑兰要求之前，海峡不会完全开放^[1]。

航运与保险市场：赫伯罗特损失6亿美元，战争险保费飙升

德国集装箱航运巨头赫伯罗特（Hapag-Lloyd）周四表示，中东冲突和霍尔木兹海峡关闭导致其第二季度损失6亿美元，拖累盈利^[5][6]。马士基首席执行官则表示，高运费是由于港口拥堵所致，而非霍尔木兹海峡所致^[7]。马士基与达飞海运已部分重启红海航线，但曼德海峡安全形势仍严峻^[8]。

据保险经纪公司Marsh，霍尔木兹海峡单次过境的战争险保费已飙升至船舶价值的10%，而战前仅约0.25%——这意味着一艘大型油轮单次过境的保险成本高达300万至1000万美元^[1]。持续的航运中断威胁推高能源与运输成本，并可能在美国中期选举前数月重燃通胀压力^[1]。有分析指出，当前原油市场最该关注的不是油价本身，而是油轮运价^[9]。

能源市场：油价承压于短缺预期，LNG冲击推高电价

油价在六连涨后出现喘息，市场等待霍尔木兹海峡重新开放及战前石油和天然气流动恢复的迹象^[10]。国际能源署表示，全球油市本季度面临180万桶/日的短缺，是先前预测的两倍^[10]。另据路透报道，股市周四小幅走高，油价低于90美元，投资者关注伊朗局势，美国疲软数据强化了美联储下月维持利率不变的预期^[11]。

霍尔木兹中断导致的LNG价格冲击已传导至电力市场，在LNG发挥关键作用的市场，批发电力价格随之上涨。2026年第二季度，欧盟和日本的平均现货电价同比上涨超过30%^[12]。

各方应对与僵局：沙特酝酿地面攻势，伊朗扬言持久战

沙特正考虑支持也门地面攻势，旨在夺回胡塞武装控制的红海沿岸，并已牵头组建“海上防御联盟”并集结地面部队，但历史战绩不佳，加上盟友阿联酋已与沙特在也门问题上闹翻，地面攻势面临不小挑战^[13]。与此同时，伊朗伊斯兰革命卫队总司令顾问纳格迪表示，美国对伊朗战争的两大目标——推翻伊朗领导层和分裂伊朗——都“已经失败”，“胜利在伊朗这边”，伊朗将“延长战争”以消耗美国，并将战事拖到特朗普卸任为止^[14][15][16]。

美国军事行动未能迫使伊朗屈服，特朗普政府转而依靠经济制裁和海上封锁来扼制伊朗石油出口^[17]。美国财长贝森特曾建议特朗普，加强制裁可能迫使伊朗屈服，并声称随着70%的能源运输转移到地下管道，霍尔木兹海峡将在两年内变得无关紧要^[18]。然而，分析认为伊朗-阿曼潜在通航协议无法彻底化解海峡通航风险，中东局势或仍将处于僵局之中^[19]。大地期货研报也指出，美伊谈判实质上落空，伊朗对海峡的控制权是其博弈中的重要“王牌”，预计在地缘取得实质性好转之前，伊朗不太可能放松通航^[20]。此外，海湾石油巨头正花费数十亿美元建造绕过霍尔木兹海峡的替代路线^[21]。