〔隔夜晨报〕工业金属隔夜晨报：铜价承压，供应合作与资金工具扩容

今晨主线与开盘提示

• 今晨可见的增量线索集中在五个方向：铜价回落后跌势放缓、锂精矿到港节奏延续、中铝与宁德时代签署战略合作协议、刚果呼吁美国落实具体投资，以及有色金属主题ETF临近上市。^{[1][2][3][4][5]}
• 对今日开盘的提示是条件式观察：铜价看连续下跌后跌幅收窄能否延续，并结合库存低位判断，锂看新增到港与后续装船节奏，ETF看扩容及存量规模变化，合作线索则等待实际投资与项目进展验证。^{[1][2][3][4][5]}

铜价与库存

• 素材给出的最近伦敦金属交易所（London Metal Exchange，LME）收盘基准是11月6日：三个月期铜下跌75.5美元或0.55%，收报每吨13,768.0美元，并连续第四个交易日下跌。^[3]
• 当周期铜下跌2.73%，创截至3月20日当周以来最大单周跌幅；盘中价格一度下跌1.5%至每吨13,636美元，为7月30日以来最低。^[3]
• 美国人工智能（Artificial Intelligence，AI）类股收复部分失地，缓解了前一交易日科技股遭抛售的影响，但期铜仍收跌。^[3]
• 市场正在消化“蓝色浪潮”带来的政策预期变化，并认为美国对精炼铜加征进口关税的可能性下降。^[3]
• 上海期货交易所仓库铜库存本周大降逾24%至33,848吨，为近三年来最低水平。^[3]
• 德意志银行金属研究主管Daniel Ghali认为，铜价若要继续大幅下跌，经济必须陷入“衰退螺旋”，而铜价上涨只需当前趋势延续；今晨开盘可继续观察政策预期、库存低位与投资消息的共同影响。^[3][4]

锂精矿供应

• 近日，由马里布谷尼锂矿生产的1.74万吨锂精矿运抵海南洋浦港，为该矿发运的第五批锂精矿。^[2]
• 2026年以来，该项目已累计发运锂精矿9.33万吨，12月预计再安排3万吨装船出口，全年发运总量将超过12万吨。^[2]
• 对今日开盘的锂价观察而言，新增到港是供应兑现的已发生节点，12月装船安排则是下一跟踪节点。^[2]

战略合作与投资诉求

• 刚果民主共和国呼吁美国在其战略矿产伙伴关系下落实具体投资，并要求以已完成项目而非已签协议衡量协议成效。^[4]
• 双方在2025年签署的伙伴关系旨在扩大美国获取刚果铜、钴及其他关键矿产资源的渠道，协议同时约定美国向刚果的矿业和基础设施投资；现有进展包括Virtus Minerals增加对美刚果铜供应，以及西方投资者支持Lobito走廊开发。^[4]
• 刚果同时强调创造就业、技能转移、遵守当地矿业法律及支持本地矿产加工。^[4]
• 中铝集团与宁德时代近日在福建宁德签署战略合作协议，合作覆盖有色金属新材料研发、再生金属循环利用、储能及全球化产业链配套等方向。^[5]
• 今晨这两项合作消息提供的是产业链方向线索，后续验证点落在实际投资和具体合作项目进展。^[4][5]

ETF工具继续扩容

• 博时中证稀有金属主题ETF将于11月11日正式上市，成为博时布局有色金属赛道的又一新增产品，相关产品体系将进一步丰富。^[1]
• 今年以来已有28只相关ETF新成立，合计发行规模超过90亿元；存量有色金属ETF整体规模持续增长，多只产品年内规模增长明显。^[1]
• 这一变化显示出市场对有色金属相关投资工具的关注，今日开盘可继续观察新增工具与存量规模增长对应的资金关注度。^[1]