〔隔夜晨报〕金银大幅反弹收复失地，国内夜盘跟涨但现货承压

1. 金银大幅反弹，COMEX期金收涨1.54%、白银盘中涨3%

1. 10月15日美盘交易中，现货黄金一度突破4170美元/盎司，日内涨1.60%；纽约（COMEX，纽约商品交易所）期金日内涨2%，报4190.10美元/盎司 ^[1]。COMEX黄金期货结算价上涨1.54%，收于4147.70美元/盎司 ^[2]。 2. 现货白银表现更为强劲，盘中突破57美元/盎司，日内涨2.50% ^[3]，随后涨幅扩大至3.00%，报57.30美元/盎司 ^[4]。 3. 金银同步终结此前连续三个交易日的下跌 ^[2][5]。现货黄金最终收报4163.77美元/盎司，涨1.43%；现货白银收报56.90美元/盎司，涨2.30% ^[6]。 4. 技术结构上，黄金维持分层多峰结构，守住POC（Point of Control，控制点，即历史成交最密集价位）后有望继续向上收复 ^[7]；但白银仍徘徊于底部筹码区，近期表现持续落后于黄金 ^[7]。 5. 需要注意的是，10月15日夜盘时段现货黄金再度失守4160美元/盎司，日内转跌0.26% ^[8]，显示反弹后多空博弈依然激烈。

2. 美债收益率回落与美元走软是主要驱动力

1. 凯投宏观（Kitco）午盘报道指出，10年期美债收益率（10-Year Treasury Yield）下滑、美元走弱以及避险需求回升，共同推动金银从周三因通胀数据引发的抛售中反弹 ^[9][10]。 2. 路透报道亦称，黄金上涨逾1%，美元走软与美债收益率下行提供支撑，尽管美国生产者价格指数（PPI，衡量出厂端通胀）数据偏热，10月美联储加息预期依然受限 ^[5]。 3. 消息面层面，10月费城联储（Philadelphia Fed）制造业指数降至20.9，远低于市场预期的28.4，宏观数据走弱推动金价逼近盘中高位 ^[11]；纽约联储制造业指数则升至25.5，物价压力与前景恶化并存 ^[12]。 4. 另一方面，美国9月零售销售环比增长0.8%，高于市场预期0.3%，显示消费端韧性 ^[13]。通胀偏强叠加消费韧性令美联储收紧政策底气更足，分析师指出黄金面临的政策压力被进一步拉满 ^[14]。 5. Block Scholes分析认为，比特币正开始呈现更多类似黄金的特征，反映投资者在寻求替代性对冲资产 ^[15]。

3. 国内夜盘跟涨，但现货端仍承压

1. 上期所（上海期货交易所）夜盘收盘数据显示，沪金主力合约收涨0.99%，报899元/克；沪银主力合约收涨1.58%，报13904元/千克 ^[16]。 2. 上海黄金交易所黄金T+D（延期交易）晚盘收盘上涨0.66%，报895.43元/克；白银T+D晚盘收盘上涨1.25%，报13843.0元/千克 ^[17]。 3. 然而从更宏观的视角看，10月15日日间国内现货金盘中最低跌至880元/克（上金所Au99.99合约），较年内高位已下跌约三成；上期所白银期货主力合约当天下跌逾5%，跌破14000元/千克，较今年高点累计跌幅超过五成 ^[18]。 4. 财联社采访的专家普遍认为，应谨慎看待贵金属后市，近期下行受美联储加息预期等多种因素影响，产业链上下游受影响程度不一 ^[18]。

4. ETF与期货持仓分化，铂钯走势疲弱

1. 资金流向显示，交易所交易基金（ETF）增持黄金230万盎司，期货端则净卖出410万盎司，黄金多空正在频繁"换手"，持仓结构出现明显分化 ^[19]。 2. 铂、钯方面，国内期货走势十分疲弱，广期所（广州期货交易所）钯期货主力合约10月15日盘中创上市以来新低 ^[18]。 3. 供给端方面，墨西哥圣迪马斯（San Dimas）银矿产量同比下降41%且已停产，秘鲁与墨西哥白银产量均不及去年，支撑白银供给紧平衡的逻辑有所增强 ^[20]。 4. 公司层面，福雷斯特尼亚资源公司（Forrestania Resources）宣布旗下埃德娜梅（Edna May）金矿预计将于2026年12月中旬开始生产黄金 ^[21]；塔塔共同基金则限制资金大额流入其黄金ETF联接基金产品 ^[22]。