〔隔夜晨报〕能源冲击与财政转向：隔夜全球宏观要览

美伊冲突持续扰动能源与通胀

美伊冲突延宕半年，给中东地区和全球带来多个维度的影响，全球能源供应被严重扰乱^[1]。霍尔木兹海峡作为世界“能源咽喉”，其商船通过量从战前日均130至140艘降至个位数，降幅超九成^[1]。海峡通航受阻显著推高国际油价：国际油价一度突破每桶126美元，目前仍维持在约88美元的较高水平，价格总体比战前高出20%以上^[1]。

能源涨价拖累主要经济体抑制通胀的努力，欧元区和英国7月通胀率均升至2.9%；同期，美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%，其中汽油价格上涨24.6%^[1]。IMF预计，受能源和食品价格上涨影响，2026年全球通胀率将升至4.7%^[1]。世界银行警告，若能源供应持续中断，今年全球经济增长可能仅1.3%^[1]。

英国：绿色税费搁置与暴利税酝酿

英国首相伯纳姆放弃了前首相斯塔默推动的两项关键绿色税费，在成本高昂的净零排放政策上出现转向，已搁置对垃圾焚烧设施和港口征收环保费用的计划^[2]。英国政府日益担忧繁琐监管推高物价并导致家庭实际生活状况恶化^[2]。

英国碳排放交易体系（ETS）的扩围计划被无限期搁置，该体系要求企业碳排放量超过政府设定上限后为超出部分付费^[2]。交通部原计划根据ETS向英国港口征收碳排放费用，现放弃该方案，转而拟向航运企业征收碳排放税^[2]。

财政方面，英国财政大臣希利正在考虑在首份预算案中对银行和石油公司征收暴利税，以填补公共财政47亿英镑的缺口，同时避免直接增加个人税收^[3]。希利希望下个月的预算案保持低调，并确保增税幅度远低于前任财相里夫斯推行的幅度^[3]。

日元无序波动引发市场担忧

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，日元无序波动可能触发头寸的“强制平仓”（forced unwinds），这种平仓有风险破坏全球市场的稳定，并最终提高美国家庭和企业的借贷成本^[4]。

加拿大增长强劲与波兰财政放缓

加拿大总理卡尼表示，第二季度加拿大经济录得三年来最强劲的增长，出口额上升，企业投资也在增加^[5]。他称，旨在加强国内经济并实现国际贸易伙伴关系多元化的计划正在奏效^[5]。

波兰财政部周五晚间公布的明年预算计划立法草案显示，随着投资支出和私人消费放缓，预计未来几年经济增速将从2026年的3.6%逐步下降，到2030年放缓至2%^[6]。根据该计划，财政部预计财政赤字仍将维持在占经济产出7%以上的高位，同时预计通胀率到2030年将放缓至2.5%^[6]。波兰方面表示，主要风险来自中东局势以及邻国乌克兰的事态发展^[6]。为遵守审慎规则而计划采取的措施将“放缓经济增长步伐”，预计2029年国内生产总值（GDP）增长2.1%，2030年增长2.0%^[6]。波兰总理图斯克表示，随着俄罗斯加剧与欧洲的紧张关系，他认为未来七至八个月将是“关键时期”^[6]。