〔隔夜晨报〕隔夜工业金属：铝关税缓和打压溢价，关键矿产博弈升温

一、夜盘行情：铅领涨，不锈钢重挫

隔夜国内期货市场工业金属涨跌互现，沪铅夜盘收涨1.10%领涨，沪锌收涨0.79%，沪锡收涨0.75%，沪铜收涨0.01%，国际铜收涨0.19%；沪铝收跌0.47%，沪镍收跌0.96%，不锈钢收跌1.39%^[1]。氧化铝收涨0.45%，铝合金收跌0.33%^[1]。整体呈“铅锌强、镍不锈钢弱”的分化格局^[1]。

二、美国：5亿美元押注本土关键矿产

美国能源部将向7家公司提供总计5亿美元拨款，用于建设国内的锂、钴等矿物及电池项目，这是美国为加强本土采矿和加工能力推出的最新一轮投资计划^[2][3]。特朗普政府已通过贷款、补助、政府投资和其他方式鼓励新的采矿和加工项目，以建立更安全的关键矿产（critical minerals）国内供应链^[2][3]。

三、美加贸易协议：铝关税下调打压地区溢价

特朗普政府表示将降低对加拿大部分铝出口的关税，美国市场铝交货的关键区域价格基准随之大跌^[4]。据知情人士透露，美加初步贸易协议将把对加拿大钢铁和铝的关税降至25%，汽车关税降至15%，其中钢铁和铝关税一般会减半^[5]。铝溢价下滑直接反映市场对关税下调的预期^[4][5]。

四、资源争夺：日本、印度、美国财团各落一子

日本经济产业省提议，让国有机构日本金属与能源安全组织（JOGMEC）能够投资关键矿产项目，且无需日本公司参与^[6]。印度煤炭公司（Coal India）计划在新加坡设立首个海外贸易办公室，以交易铁矿石及关键战略矿产，降低对中国的依赖^[7]。此外，一个获得美国政府支持的财团正就向坦桑尼亚卡班加（Kabanga）镍矿项目投资超5亿美元进行谈判，拟收购Lifezone Metals子公司Kabanga Nickel的部分股权，交易金额在5亿至6亿美元区间^[8]。

五、对今日开盘的影响

综合隔夜消息，铝关税下调预期压低铝价及区域溢价^[4][5]，而各国政府对关键矿产的补贴与投资有望为锂、钴、镍等品种提供长期支撑^[2][6][8][7]。夜盘沪镍收跌0.96%、不锈钢收跌1.39%，显示镍系短期情绪偏弱^[1]；沪铅走强至收涨1.10%，铅锌或延续相对强势^[1]。上述消息或对今日开盘产生方向性影响^[2][4][8][5]。